新三板制度改革“攻堅(jiān)戰(zhàn)”打響 股轉(zhuǎn)公司隋強(qiáng)：從3個維度優(yōu)化融資制度

新三板制度改革“攻堅(jiān)戰(zhàn)”打響，全國股轉(zhuǎn)公司副總經(jīng)理隋強(qiáng)透露，將通過“增量改革”、“存量優(yōu)化”來解決市場“痛點(diǎn)”。

目前，交易、融資、指數(shù)進(jìn)入全面萎縮期，掛牌企業(yè)數(shù)量銳減、退市企業(yè)激增。總體來說，從數(shù)據(jù)方面來看，新三板相關(guān)數(shù)據(jù)沒有一個好看。

對于新三板當(dāng)前困境，隋強(qiáng)表示，新三板今年一段時間的工作方向和重點(diǎn)是做好分層后差異化制度供給和服務(wù)。

3個維度優(yōu)化融資制度

第一個維度：目前發(fā)行融資管理中備案介入、資金使用等時點(diǎn)設(shè)置上采用串行安排。這樣做的優(yōu)點(diǎn)是有效防控風(fēng)險，缺點(diǎn)是需要付出一定時間成本和資金成本。優(yōu)化的方向是，改為并行安排。

第二個維度：基礎(chǔ)層和創(chuàng)新層的發(fā)行程序和信披也將優(yōu)化。目前，無論基礎(chǔ)層還是創(chuàng)新層，無論發(fā)行金額大小、發(fā)行對象差異，均適用同一發(fā)行程序、信息披露等要求。這個安排存在優(yōu)化空間。

第三個維度：每次定向發(fā)行的新增投資者數(shù)量、發(fā)行股份購買資產(chǎn)時的投資者適當(dāng)性要求等，現(xiàn)行制度安排與實(shí)踐的契合度不高。

創(chuàng)新層優(yōu)化方向：“減負(fù)”

目前，創(chuàng)新層和基礎(chǔ)層采取差異化信披制度，例如，基礎(chǔ)層只要披露年報(bào)和中報(bào)，創(chuàng)新層要加上季報(bào)。

市場對創(chuàng)新層信披的反應(yīng)普遍感受要求過高、成本過大。

隋強(qiáng)透露，解決這個“痛點(diǎn)”，是在現(xiàn)行制度框架下，通過適當(dāng)?shù)膬?yōu)化調(diào)整可以解決的。

4個方向進(jìn)行增量改革

設(shè)立新的市場層次、引入高效率的發(fā)行制度、優(yōu)化市場監(jiān)管、完善交易機(jī)制是增量改革的重點(diǎn)。

隋強(qiáng)透露，對于上述四個方面的改革，目前已經(jīng)收到很多好的建議，股轉(zhuǎn)正在評估和論證。

隋強(qiáng)強(qiáng)調(diào)，全國股轉(zhuǎn)公司堅(jiān)定服務(wù)中小微企業(yè)的初心未變、深化新三板改革意志堅(jiān)定、改革的步伐從未停歇。

今年，新三板制度改革年，全國股轉(zhuǎn)公司從多個角度不斷完善制度和增加制度供給。

以下為相關(guān)制度：

關(guān)于發(fā)布《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股份特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指南（試行）》的公告

6月1日，為了配合《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股份特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)暫行辦法》的施行，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）制定了《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司股份特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓業(yè)務(wù)辦理指南（試行）》（以下簡稱《辦理指南》），現(xiàn)予以發(fā)布，自發(fā)布之日起施行。

2018年1月15日由原協(xié)議轉(zhuǎn)讓方式改為集合競價轉(zhuǎn)讓方式的股票，在產(chǎn)生集合競價成交前，投資者簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議并申請辦理特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓的，價格要求按股票無收盤價處理。

《辦理指南》實(shí)施前簽署轉(zhuǎn)讓協(xié)議的，可于即日起6個月內(nèi)申請辦理。此后，除依法須經(jīng)行政審批、備案等特殊情形外，全國股轉(zhuǎn)公司不再受理轉(zhuǎn)讓協(xié)議簽署日與提交申請日間隔超過6個月的特定事項(xiàng)協(xié)議轉(zhuǎn)讓申請。

全國股轉(zhuǎn)公司與中國財(cái)富傳媒集團(tuán)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議

5月31日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（簡稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）與中國財(cái)富傳媒集團(tuán)在北京簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議。雙方將在新三板新聞輿論工作等領(lǐng)域展開全方位務(wù)實(shí)合作。全國股轉(zhuǎn)公司黨委書記、董事長謝庚，中國財(cái)富傳媒集團(tuán)黨委書記、董事長葛瑋等出席了戰(zhàn)略合作協(xié)議簽約儀式。

根據(jù)協(xié)議，雙方將在新聞宣傳、數(shù)據(jù)資訊、智庫咨詢、企業(yè)服務(wù)等方面開展合作，講好“新三板故事”，為新三板改革發(fā)展傳播正能量，為市場制度建設(shè)提供決策參考，為掛牌企業(yè)、投資人等市場參與主體提供各類創(chuàng)新性服務(wù)，不斷改善市場生態(tài)。

全國股轉(zhuǎn)公司與貿(mào)仲委簽署合作框架協(xié)議共建糾紛解決機(jī)制

2018年5月18日，全國股轉(zhuǎn)公司與貿(mào)仲委簽署合作框架協(xié)議，是雙方認(rèn)真落實(shí)黨的十九大精神和中央經(jīng)濟(jì)工作會議要求，以及最高人民法院與證監(jiān)會關(guān)于開展證券期貨糾紛多元化解機(jī)制試點(diǎn)工作精神的重要舉措，不僅可為市場參與主體提供更為高效、專業(yè)和低成本的糾紛解決方式，也通過進(jìn)一步完善投資者保護(hù)和市場風(fēng)險防控機(jī)制，為全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（以下簡稱“新三板”）深化改革，實(shí)現(xiàn)從“量的發(fā)展”到“質(zhì)的提升”提供更為堅(jiān)實(shí)的制度保障。

根據(jù)合作框架協(xié)議，全國股轉(zhuǎn)公司將與貿(mào)仲委合作，通過媒介宣傳、業(yè)務(wù)培訓(xùn)等方式，將適宜調(diào)解的各類糾紛引導(dǎo)至貿(mào)仲委解決；貿(mào)仲委和全國股轉(zhuǎn)公司共同確定具備專業(yè)背景、調(diào)解能力、良好公信力和執(zhí)業(yè)操守的資深專家為當(dāng)事人提供專業(yè)、快捷的調(diào)解服務(wù)，及時有效化解糾紛；經(jīng)過貿(mào)仲委調(diào)解達(dá)成和解協(xié)議的，當(dāng)事人還可申請由貿(mào)仲委進(jìn)行快速仲裁裁決，以使和解協(xié)議的內(nèi)容具有法律強(qiáng)制執(zhí)行力，確保糾紛得到徹底解決。

全國股轉(zhuǎn)公司與香港交易所簽署合作備忘錄

2018年4月21日，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)有限責(zé)任公司（以下簡稱“全國股轉(zhuǎn)公司”）與香港交易及結(jié)算所有限公司（以下簡稱“香港交易所”）在北京簽署了合作諒解備忘錄。中國證監(jiān)會、北京市金融局及中國結(jié)算相關(guān)領(lǐng)導(dǎo)出席了簽約儀式。

根據(jù)合作諒解備忘錄，雙方歡迎對方符合條件的掛牌/上市公司在本市場掛牌/上市的申請。全國股轉(zhuǎn)公司對掛牌公司申請到香港聯(lián)交所發(fā)行股票和上市不設(shè)前置審查程序及特別條件。

全國股轉(zhuǎn)公司與深圳證券調(diào)解中心簽署戰(zhàn)略合作備忘錄

2018年1月23日，全國股轉(zhuǎn)公司總經(jīng)理李明與深圳證券期貨業(yè)糾紛調(diào)解中心副理事長、法定代表人劉曉春，代表雙方在深圳簽署戰(zhàn)略合作備忘錄。

根據(jù)合作備忘錄，全國股轉(zhuǎn)公司將作為理事單位支持深圳證券調(diào)解中心“四位一體”爭議解決機(jī)制的發(fā)展和創(chuàng)新。全國股轉(zhuǎn)公司及時將適宜調(diào)解的各類糾紛引導(dǎo)至深圳證券調(diào)解中心解決；深圳證券調(diào)解中心遴選具備專業(yè)背景、調(diào)解能力、良好公信力和執(zhí)業(yè)操守的資深專家為當(dāng)事人提供專業(yè)、快捷和公益的調(diào)解服務(wù)，及時有效化解糾紛；借助“四位一體”爭議解決機(jī)制，經(jīng)過深圳證券調(diào)解中心調(diào)解達(dá)成和解協(xié)議的，當(dāng)事人還可申請由其理事單位深圳國際仲裁院根據(jù)和解協(xié)議的內(nèi)容快速作出仲裁裁決，以使和解協(xié)議的內(nèi)容具有法律強(qiáng)制執(zhí)行力，確保糾紛得到徹底解決。

下一步，全國股轉(zhuǎn)公司和深圳證券調(diào)解中心將深化合作，完善工作機(jī)制，在調(diào)解員遴選、業(yè)務(wù)培訓(xùn)、調(diào)解信息共享、案例總結(jié)研究、媒體宣傳等方面加強(qiáng)合作，積極引導(dǎo)各類市場主體通過調(diào)解解決糾紛，降低糾紛解決成本，提高糾紛解決效率。