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春暉儀表披露北交所第二輪問詢回復(fù)：毛利率高于同行業(yè)公司合理性被問兩輪

2024/5/24 15:39:03      挖貝網(wǎng) 遲默念

挖貝網(wǎng) 5月24日消息，北交所在審企業(yè)春暉儀表（871108）于5月23日披露第二輪問詢的回復(fù)。其中，公司毛利率高于同行業(yè)公司合理性被問兩輪。

資料顯示，春暉儀表主營業(yè)務(wù)為溫度傳感器、微型鎧裝電加熱材料及元器件的研發(fā)、生產(chǎn)及銷售，產(chǎn)品主要應(yīng)用于航天、航空、新能源、艦船、核電、電力、石油、化工、汽車等領(lǐng)域。

根據(jù)申請文件，報告期各期公司毛利率分別為56.51%、53.55%和55.23%,高于同行業(yè)可比公司的毛利率平均水平。

首輪問詢中，北交所要求企業(yè)進一步說明公司毛利率高于同行業(yè)上市公司、毛利率水平變動趨勢差異的原因及合理性。

公司回復(fù)道，由于產(chǎn)品類型、生產(chǎn)工藝、應(yīng)用領(lǐng)域與可比公司存在的差異導(dǎo)致公司綜合毛利率水平可比性較弱。公司產(chǎn)品兼具性能穩(wěn)定、可靠性高、技術(shù)先進等特點、應(yīng)用領(lǐng)域具備進入資質(zhì)壁壘的特殊條件，因此綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司，具備合理性；對于同類兼具軍品、民品的可比公司，公司綜合毛利率與其接近同一水平。

另外，公司還回復(fù)道，公司國外主要可比公司為國際領(lǐng)先的非上市溫度傳感器企業(yè)，目前無法獲取直接國外可比公司的相關(guān)經(jīng)營信息。

第二輪問詢中，北交所指出，公司2021年-2023年研發(fā)費用分別為333.61萬元、542.85萬元、595.09萬元，研發(fā)費用率分別為5.73%、4.99%、5.68%，低于同行業(yè)可比公司，但公司毛利率較高，分別為53.55%、55.23%、53.55%，高于同行業(yè)可比公司平均值。

對此要求企業(yè)進一步分析公司毛利率高于同行業(yè)可比公司的合理性，并且說明在研發(fā)投入較少的情況下，產(chǎn)品如何達到客戶較高的技術(shù)要求，毛利率較高而研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司是否合理。

對于毛利率高于同行業(yè)可比公司的合理性，公司在回復(fù)中，從“溫度傳感器、加熱器、鎧裝電纜、測試線等產(chǎn)品在產(chǎn)品構(gòu)成、產(chǎn)品定價、生產(chǎn)工藝、業(yè)務(wù)規(guī)模、行業(yè)地位、技術(shù)含量、性能參數(shù)等方面的具體差異”“公司與同行業(yè)可比公司的主要產(chǎn)品對比情況”“公司與同行業(yè)可比公司產(chǎn)品單價、單位成本比較情況”三個方面進行說明。

春暉儀表回復(fù)稱，由于產(chǎn)品構(gòu)成類型、生產(chǎn)工藝、應(yīng)用領(lǐng)域、性能參數(shù)等與可比公司存在的差異導(dǎo)致公司綜合毛利率水平可比性較弱。公司產(chǎn)品兼具性能穩(wěn)定、可靠性高、技術(shù)先進等特點、應(yīng)用領(lǐng)域具備進入資質(zhì)壁壘的特殊條件，因此綜合毛利率高于同行業(yè)可比公司，具備合理性；對于同類兼具軍品、民品的可比公司，公司綜合毛利率與其接近同一水平。

對于毛利率較高而研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司是否合理，春暉儀表回復(fù)道，公司規(guī)模及盈利水平低于同行業(yè)可比公司，資金實力相對于可比公司而言較弱，因此在研發(fā)投入方面較為謹慎，整體研發(fā)投入相對較?。徊⑶?，公司主要客戶BE合作時間較長，采購的產(chǎn)品可借鑒報告期之前的產(chǎn)品相關(guān)研發(fā)成果進行開發(fā)；還有，公司JG產(chǎn)品研發(fā)投入較高。

春暉儀表回復(fù)稱，公司JG產(chǎn)品研發(fā)投入較高，與客戶較高的技術(shù)要求相匹配，公司整體研發(fā)投入與收入占比較低系銷售占比較高的BE公司產(chǎn)品可借鑒報告期之前的研發(fā)技術(shù)資料進行研發(fā)，報告期內(nèi)投入相對較少所致；公司毛利率高于同行業(yè)可比公司，主要系產(chǎn)品差異所致；毛利率較高而研發(fā)費用率低于同行業(yè)可比公司具備合理性。