上市第一年業(yè)績(jī)“變臉”：北交所五問(wèn)靈鴿科技 IPO問(wèn)詢中的兩個(gè)承諾未追問(wèn)

2023年12月19日登陸北交所的靈鴿科技（833284.BJ）收到年報(bào)問(wèn)詢函，原因是該公司上市第一年業(yè)績(jī)“變臉”。

靈鴿科技是一家物料自動(dòng)化處理解決方案提供商，主要產(chǎn)品包括自動(dòng)化物料處理系統(tǒng)和單機(jī)設(shè)備，主要用于鋰電行業(yè)。上市之前，公司業(yè)績(jī)持續(xù)改善，2020年至2022年?duì)I收實(shí)現(xiàn)快速增長(zhǎng)，分別為1.47億元、2.10億元、3.25億元。

2023年，靈鴿科技營(yíng)收和凈利潤(rùn)雙下滑。其中，營(yíng)收2.65億元，同比下滑18.38%；歸母凈利潤(rùn)為1716.61萬(wàn)元，同比下滑61.16%。

針對(duì)這一變動(dòng)，2024年6月3日北交所下發(fā)了問(wèn)詢函，從業(yè)績(jī)、應(yīng)收賬款、存貨、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)差異、主要客戶和供應(yīng)商變動(dòng)等五個(gè)方面展開了問(wèn)詢，詳情如下：

1、業(yè)績(jī)角度：要求公司分析說(shuō)明凈利潤(rùn)大幅下滑的具體原因，與同行業(yè)可比公司是否存在較大差異，下滑趨勢(shì)是否將會(huì)持續(xù)，改善經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的具體措施等。

2、應(yīng)收賬款角度：2023年靈鴿科技應(yīng)收賬款期末余額為2.30億元，上期末為1.64億元，同比增加40.14%，應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重為86.78%，上期末為50.54%。北交所要求說(shuō)明應(yīng)收賬款占營(yíng)業(yè)收入比重較上期末增長(zhǎng)的原因及合理性，是否存在延長(zhǎng)信用期限擴(kuò)大銷售的情況，相關(guān)款項(xiàng)是否存在回款風(fēng)險(xiǎn)等。

3、存貨角度。2023年靈鴿科技在產(chǎn)品期末賬面余額6606.19萬(wàn)元，期初賬面余額4,560.38萬(wàn)元；發(fā)出商品期末賬面余額1086.69萬(wàn)元，期初賬面余額401.33萬(wàn)元。北交所要求說(shuō)明在產(chǎn)品及發(fā)出商品賬面余額增長(zhǎng)的原因及合理性。

4、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~與凈利潤(rùn)差異的角度。2023年靈鴿科技經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為-6073.44萬(wàn)元，上期為-183.75萬(wàn)元；凈利潤(rùn)為1716.61萬(wàn)元，上期為4419.35萬(wàn)元。北交所要求說(shuō)明報(bào)告期內(nèi)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為負(fù)數(shù)且與凈利潤(rùn)差異較大的原因及合理性。

5、從主要客戶和供應(yīng)商變動(dòng)角度。2023年靈鴿科技前五大供應(yīng)商年度采購(gòu)占比19.39%，4家為本期新增；前五大客戶年度銷售占比64.58%，均為本期新增。北交所要求公司說(shuō)明本期主要客戶、主要供應(yīng)商均發(fā)生重大變動(dòng)，請(qǐng)說(shuō)明原因及合理性，并說(shuō)明公司經(jīng)營(yíng)情況是否發(fā)生重大變化。

另外，還有兩個(gè)細(xì)節(jié)值得注意。

第一個(gè)細(xì)節(jié)，IPO問(wèn)詢階段，北交所曾問(wèn)及業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)是否具有持續(xù)性？

靈鴿科技當(dāng)時(shí)在一輪問(wèn)詢函第38頁(yè)中表示：“隨著公司在鋰電池領(lǐng)域逐漸發(fā)力， 公司的主要客戶，尤其鋰電池領(lǐng)域的客戶趨于穩(wěn)定，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)具有可持續(xù)性……公司在手訂單較為充足，主要客戶趨于穩(wěn)定，公司未來(lái)的業(yè)績(jī)具有可持續(xù)性”。

第二個(gè)細(xì)節(jié)，靈鴿科技在第一輪問(wèn)詢的回復(fù)函的第36頁(yè)中曾表示，前五大客戶變動(dòng)不影響公司業(yè)務(wù)的穩(wěn)定性。

現(xiàn)實(shí)是，靈鴿科技2023年前五大客戶與2022年前五大客戶完全不同，其中江蘇國(guó)軒新能源科技有限公司（國(guó)軒高科子公司）、萬(wàn)華化學(xué)集團(tuán)物資有限公司（鋰電正負(fù)極材料廠商）、湖南長(zhǎng)遠(yuǎn)鋰科新能源有限公司等行業(yè)知名企業(yè)分別為靈鴿科技2022年第一、第二和第四大客戶，但2023年上述3家公司均未進(jìn)到靈鴿科技前五大客戶中。

針對(duì)上述兩個(gè)IPO階段的承諾，北交所在年報(bào)問(wèn)詢中并沒(méi)有追問(wèn)。