北交所一周審核動(dòng)態(tài)：7家企業(yè)更新動(dòng)態(tài) 旭輝電氣被問(wèn)銷(xiāo)售費(fèi)用率低于可比公司的合理性

6月28日至7月4日，科力股份、勝業(yè)電氣、旭輝電氣等7家北交所在審企業(yè)更新進(jìn)展。

具體來(lái)看，科力股份等披露了第三輪問(wèn)詢(xún)的回復(fù)；勝業(yè)電氣、旭輝電氣、宏天信業(yè)、萬(wàn)泰股份等披露了一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)。

其中，旭輝電氣、宏天信業(yè)均被問(wèn)到期間費(fèi)用低于可比公司的合理性的問(wèn)題。如旭輝電氣銷(xiāo)售費(fèi)用率比可比公司均值低10個(gè)百分點(diǎn)，被問(wèn)原因及合理性；宏天信業(yè)被要求進(jìn)一步分析各費(fèi)用率與可比公司主要差異原因及合理性，各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司是否合理。

目錄：

1、旭輝電氣回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢(xún)：銷(xiāo)售費(fèi)用率比可比公司均值低10個(gè)百分點(diǎn) 因3家可比公司拉高行業(yè)均值

2、宏天信業(yè)披露北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：被問(wèn)各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司是否合理

3、萬(wàn)泰股份完成北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：被問(wèn)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的真實(shí)性、合理性

4、萬(wàn)泰股份披露北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：去年1-9月凈利潤(rùn)下滑45% 被問(wèn)業(yè)績(jī)下滑原因

5、勝業(yè)電氣回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢(xún)：去年毛利率漲5個(gè)百分點(diǎn) 稱(chēng)因?qū)蛻?hù)議價(jià)能力好

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1、旭輝電氣回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢(xún)：銷(xiāo)售費(fèi)用率比可比公司均值低10個(gè)百分點(diǎn) 因3家可比公司拉高行業(yè)均值

北交所在審企業(yè)旭輝電氣（873864）于7月2日披露一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，共10問(wèn)。其中，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率比可比公司均值低10個(gè)百分點(diǎn)，被問(wèn)原因及合理性。

2021年-2023年度，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為8.54%、11.3%、8.38%。同期可比公司的銷(xiāo)售費(fèi)用率平均值分別為20.15%、20.45%、18.82%。其中，可比公司中科匯股份、合凱電氣等銷(xiāo)售費(fèi)用率接近30%。

對(duì)此，北交所要求企業(yè)結(jié)合銷(xiāo)售模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)結(jié)構(gòu)、地域情況、費(fèi)用構(gòu)成等因素，詳細(xì)分析報(bào)告期內(nèi)發(fā)行人銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司的原因及合理性。

回復(fù)中，旭輝電氣列出了各期公司銷(xiāo)售費(fèi)用率與同行業(yè)可比公司比較情況：各期可比公司銷(xiāo)售費(fèi)用率范圍分別為4.77%-38.43%、4.41%-36.85%、4.67%-29.60%，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率處于同行業(yè)可比公司波動(dòng)區(qū)間。公司稱(chēng)，科匯股份、合凱電氣、一天電氣的銷(xiāo)售費(fèi)用率較高，拉高了行業(yè)平均值，導(dǎo)致公司銷(xiāo)售費(fèi)用率整體低于同行業(yè)平均水平。

并且，公司還列出了與同行業(yè)可比公司在銷(xiāo)售模式、業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)、客戶(hù)結(jié)構(gòu)、地域情況、費(fèi)用構(gòu)成對(duì)比情況。

旭輝電氣表示，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率低于同行業(yè)可比公司平均水平，主要系合凱電氣和一天電氣銷(xiāo)售模式及客戶(hù)結(jié)構(gòu)不同，導(dǎo)致其銷(xiāo)售費(fèi)用率遠(yuǎn)高于同行業(yè)可比公司，拉高了行業(yè)均值所致。

具體到每家可比公司上，旭輝電氣稱(chēng)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率低于科匯股份，主要系其人均銷(xiāo)售人員薪酬與營(yíng)業(yè)收入的比例遠(yuǎn)高于同行業(yè)公司、客戶(hù)結(jié)構(gòu)不同所致；公司銷(xiāo)售費(fèi)用率高于思源電氣主要受經(jīng)營(yíng)規(guī)模、品牌效應(yīng)和規(guī)模經(jīng)濟(jì)等因素影響；公司與新風(fēng)光的銷(xiāo)售費(fèi)用率較為相似，不存在重大差異。

資料顯示，旭輝電氣專(zhuān)業(yè)從事電網(wǎng)安全控制設(shè)備、電能質(zhì)量?jī)?yōu)化治理設(shè)備的研發(fā)、生產(chǎn)及銷(xiāo)售。

2、宏天信業(yè)披露北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：被問(wèn)各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司是否合理

北交所在審企業(yè)宏天信業(yè)（837758）于7月4日披露一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，共12問(wèn)。其中，公司被要求進(jìn)一步分析各費(fèi)用率與可比公司主要差異原因及合理性，各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司是否合理。

資料顯示，宏天信業(yè)主要向銀行、保險(xiǎn)等金融行業(yè)、電力行業(yè)及通信行業(yè)的客戶(hù)提供技術(shù)開(kāi)發(fā)解決方案、IT開(kāi)發(fā)人員技術(shù)服務(wù)及軟硬件銷(xiāo)售業(yè)務(wù)。

問(wèn)詢(xún)中，北交所指出，報(bào)告期各期公司各項(xiàng)期間費(fèi)用率均低于可比公司平均水平。對(duì)此要求企業(yè)結(jié)合期間費(fèi)用的構(gòu)成情況及與可比公司的差異，進(jìn)一步分析公司各費(fèi)用率與可比公司的主要差異原因及合理性，各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司是否合理。

回復(fù)中，公司分別說(shuō)明了銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用、研發(fā)費(fèi)用、財(cái)務(wù)費(fèi)用的構(gòu)成情況、與可比公司的差異等情況。

如銷(xiāo)售費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)公司銷(xiāo)售費(fèi)用主要為銷(xiāo)售人員的職工薪酬。2021年-2023年，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率分別為1.85%、1.44%、1.92%，同期可比公司均值為3.41%、3.04%、3.9%。

公司回復(fù)稱(chēng)，報(bào)告期內(nèi)，公司銷(xiāo)售費(fèi)用率低于可比公司平均水平，主要原因系公司銷(xiāo)售人員的職工薪酬占營(yíng)業(yè)收入的比例低于可比公司的水平，由于公司主要客戶(hù)比較穩(wěn)定，銷(xiāo)售人員數(shù)量較少，2021-2023年各期末分別為7人、14人和23人，低于可比公司49人、60人和69人的平均水平，與之相關(guān)的職工薪酬、業(yè)務(wù)招待費(fèi)、差旅交通費(fèi)等支出較少。公司的可比公司金現(xiàn)代的銷(xiāo)售費(fèi)用率較高，也導(dǎo)致可比公司的平均銷(xiāo)售費(fèi)用率偏高。

管理費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)公司管理費(fèi)用主要為管理人員的職工薪酬。2021年-2023年，公司管理費(fèi)用率分別為4.80%、4.27%、5.42%，同期可比公司均值為8.89%、7.30%、8.08%。

公司表示，報(bào)告期內(nèi)，公司管理費(fèi)用率總體保持平穩(wěn)，均低于可比公司平均水平，主要由于公司管理人員的職工薪酬占營(yíng)業(yè)收入的比例低于同行業(yè)可比公司。公司組織結(jié)構(gòu)較為精簡(jiǎn)，管理人員數(shù)量較少，2021-2023年各期末分別為22人、18人和43人，遠(yuǎn)低于可比公司300人、255人和256人的平均水平，導(dǎo)致計(jì)入管理費(fèi)用的職工薪酬低于同行業(yè)可比公司。

最后，公司表示，期間費(fèi)用率低于可比公司主要系公司當(dāng)前業(yè)務(wù)規(guī)模有限，銷(xiāo)售、管理、研發(fā)人員團(tuán)隊(duì)精簡(jiǎn)，相應(yīng)人員數(shù)量均遠(yuǎn)低于可比公司平均水平，相應(yīng)職工薪酬占營(yíng)業(yè)收入的比例也均低于同行業(yè)可比公司，導(dǎo)致各項(xiàng)費(fèi)用率均低于可比公司，具有合理性，不存在第三方為公司代墊成本費(fèi)用的情形。

3、萬(wàn)泰股份完成北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：被問(wèn)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的真實(shí)性、合理性

北交所在審企業(yè)萬(wàn)泰股份（873444）于近日披露一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，共12問(wèn)。其中，公司被問(wèn)到通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售的真實(shí)性、合理性。

萬(wàn)泰股份存在一般直銷(xiāo)模式、銷(xiāo)售服務(wù)商模式兩種銷(xiāo)售模式。其中，各期通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)的銷(xiāo)售收入占比分別為49.78%、51.34%、27.56%、29.91%。公司存在與前員工或前員工控制的企業(yè)服務(wù)商合作的情況，同時(shí)，存在原服務(wù)商入職公司成為員工的情況。

北交所要求企業(yè)說(shuō)明前員工銷(xiāo)售服務(wù)商轉(zhuǎn)換為公司員工的原因及合理性、服務(wù)商轉(zhuǎn)換為發(fā)行人現(xiàn)員工的原因及合理性等，并且結(jié)合外部第三方證據(jù)論證銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的真實(shí)性和完整性、對(duì)應(yīng)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的真實(shí)性。

針對(duì)銷(xiāo)售服務(wù)商轉(zhuǎn)換為公司員工的原因及合理性，公司回復(fù)道，報(bào)告期內(nèi)，存在7名原銷(xiāo)售服務(wù)商入職公司成為公司員工，其中6名為前員工銷(xiāo)售服務(wù)商，1名為非前員工銷(xiāo)售服務(wù)商。

公司表示，一是，近年來(lái)，防爆電器行業(yè)技術(shù)向智能化、集成化方向發(fā)展，產(chǎn)品的技術(shù)含量、定制化程度均逐步提高，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈程度也逐步提高，國(guó)有大中型煤礦集團(tuán)集中采購(gòu)程度也逐步提升，以服務(wù)商個(gè)人能力營(yíng)銷(xiāo)難度增加；公司業(yè)務(wù)員雖然提成比例較低，但依靠公司平臺(tái)，工作穩(wěn)定。

二是，自2022年起，公司逐步加強(qiáng)了對(duì)淮南礦業(yè)集團(tuán)、國(guó)家能源集團(tuán)、中煤能源集團(tuán)等戰(zhàn)略客戶(hù)的開(kāi)發(fā)與維護(hù)，提升對(duì)戰(zhàn)略客戶(hù)的綜合服務(wù)能力，同時(shí)考慮服務(wù)延續(xù)性，愿意吸納服務(wù)上述客戶(hù)的原服務(wù)商人員為公司員工。

針對(duì)銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的真實(shí)性和完整性、對(duì)應(yīng)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的真實(shí)性，公司回復(fù)稱(chēng)，中介機(jī)構(gòu)通過(guò)以下外部第三方證據(jù)，核查銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)的真實(shí)性和完整性、對(duì)應(yīng)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入的真實(shí)性：走訪(fǎng)主要客戶(hù)，向客戶(hù)確認(rèn)銷(xiāo)售服務(wù)人員姓名，并將由客戶(hù)確認(rèn)的銷(xiāo)售服務(wù)人員與銷(xiāo)售服務(wù)商名單、發(fā)行人財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)進(jìn)行匹配，以確定服務(wù)商與服務(wù)收入對(duì)應(yīng)關(guān)系的準(zhǔn)確性。

其中，2021年度-2023年度，通過(guò)走訪(fǎng)確認(rèn)服務(wù)商的客戶(hù)銷(xiāo)售收入分別為1.18億元、8907.05萬(wàn)元、6924.92萬(wàn)元，占各期服務(wù)商模式銷(xiāo)售收入的比例分別為52.4%、59.33%、49.02%。

公司表示，經(jīng)核查，公司銷(xiāo)售服務(wù)費(fèi)真實(shí)、完整，對(duì)應(yīng)通過(guò)服務(wù)商實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售收入真實(shí)。

資料顯示，萬(wàn)泰股份主要聚焦煤礦領(lǐng)域，專(zhuān)業(yè)從事以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的智能防爆設(shè)備和智能礦山信息系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

4、萬(wàn)泰股份披露北交所一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)：去年1-9月凈利潤(rùn)下滑45% 被問(wèn)業(yè)績(jī)下滑原因

北交所在審企業(yè)萬(wàn)泰股份（873444）于近日披露一輪問(wèn)詢(xún)回復(fù)，共12問(wèn)。其中，公司第三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，僅實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)138.21萬(wàn)元，被要求分析并披露2023年1-9月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原因。

2023年1-9月，公司歸母扣非凈利潤(rùn)為1382.17萬(wàn)元，同比下滑45.33%；營(yíng)業(yè)收入3.54億元，同比上漲0.80%，收入與利潤(rùn)變動(dòng)趨勢(shì)不一致。其中，2023年1-6月歸母扣非凈利潤(rùn)1243.96萬(wàn)元，同比上漲215.20%，第三季度經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)大幅下滑，僅實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)138.21萬(wàn)元。

對(duì)此，北交所要求企業(yè)分析并披露2023年1-9月經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下滑的原因，并結(jié)合2023年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況，說(shuō)明公司是否能夠持續(xù)滿(mǎn)足發(fā)行上市條件和選取的具體上市標(biāo)準(zhǔn)。

回復(fù)中，公司稱(chēng)，主要原因有兩個(gè)，一是，2023年1-9月綜合毛利率較2022年1-9月下降1.87個(gè)百分點(diǎn)，導(dǎo)致2023年1-9月毛利額較2022年1-9月減少541.25萬(wàn)元；

二是，公司2023年1-9月銷(xiāo)售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用等期間費(fèi)用較2022年1-9月有所增長(zhǎng)，導(dǎo)致2023年1-9月利潤(rùn)總額較2022年1-9月減少1148.62萬(wàn)元。

2023年全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)情況方面，2023年度營(yíng)業(yè)收入為6.12億元，較2022年度增加6574.46萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)12.04%，扣非后歸母凈利潤(rùn)為5047.85萬(wàn)元，較2022年度增加487.04萬(wàn)元，同比增長(zhǎng)10.68%。

公司回復(fù)稱(chēng)，2022年度、2023年度扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于母公司的凈利潤(rùn)分別為4560.81萬(wàn)元、5047.85萬(wàn)元（扣除非經(jīng)常性損益前后孰低），加權(quán)凈資產(chǎn)收益率分別為8.64%、8.54%。公司能夠持續(xù)滿(mǎn)足發(fā)行上市條件和選取的具體上市標(biāo)準(zhǔn)。

資料顯示，萬(wàn)泰股份主要聚焦煤礦領(lǐng)域，專(zhuān)業(yè)從事以自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)為核心的智能防爆設(shè)備和智能礦山信息系統(tǒng)的開(kāi)發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。

5、勝業(yè)電氣回復(fù)北交所一輪問(wèn)詢(xún)：去年毛利率漲5個(gè)百分點(diǎn) 稱(chēng)因?qū)蛻?hù)議價(jià)能力好

北交所IPO在審企業(yè)勝業(yè)電氣（873783）近日回復(fù)一輪問(wèn)詢(xún)函。對(duì)于近年來(lái)毛利率波動(dòng)、2023年毛利率漲5個(gè)百分點(diǎn)，公司稱(chēng)是由于對(duì)客戶(hù)議價(jià)能力好。資料顯示，公司客戶(hù)包括美的集團(tuán)、惠而浦、美國(guó)特靈、海爾集團(tuán)、通用電氣、TCL等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。

數(shù)據(jù)顯示，勝業(yè)電氣2023年毛利率為27.21%，較上年相比提升了近5個(gè)百分點(diǎn)。得益于毛利率的提升，公司凈利潤(rùn)規(guī)模明顯增長(zhǎng)，由上年的2900萬(wàn)元增至4538萬(wàn)元，跨過(guò)北交所“隱性門(mén)檻”。

一輪問(wèn)詢(xún)函中，北交所圍繞公司業(yè)績(jī)真實(shí)性與可持續(xù)性從多個(gè)維度發(fā)問(wèn)，并要求公司說(shuō)明與主要客戶(hù)的產(chǎn)品調(diào)價(jià)機(jī)制，能否轉(zhuǎn)嫁原材料價(jià)格上漲的影響。

勝業(yè)電氣在回復(fù)函中稱(chēng)，公司客戶(hù)結(jié)構(gòu)分散，業(yè)務(wù)拓展能力強(qiáng)，不受制于個(gè)別客戶(hù)，在業(yè)務(wù)談判中掌握一定主動(dòng)權(quán)，具有較好議價(jià)能力，能夠?qū)⒃牧蟽r(jià)格變化等成本端壓力向下游傳導(dǎo)。

對(duì)于2023年毛利率上漲近5個(gè)百分點(diǎn)，勝業(yè)電氣給出的解釋是，由于2021年、2022年成本上漲過(guò)快，而公司對(duì)產(chǎn)品售價(jià)上調(diào)不及時(shí)、上調(diào)幅度不及成本上漲幅度，所以2023年在原材料價(jià)格下降趨勢(shì)下，對(duì)客戶(hù)售價(jià)的降幅低于成本下降幅度。

公司表示，以上調(diào)整是遵循長(zhǎng)期維持合理利潤(rùn)空間的定價(jià)邏輯，體現(xiàn)了較好的議價(jià)能力。

挖貝研究院資料顯示，勝業(yè)電氣產(chǎn)品主要有電機(jī)電容器、電力電子電容器和電力電容器等，客戶(hù)包括國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)。家電領(lǐng)域客戶(hù)有美的集團(tuán)、惠而浦、美國(guó)特靈、開(kāi)利集團(tuán)、海爾集團(tuán)、通用電氣和TCL等；新能源領(lǐng)域客戶(hù)有上能電氣、科華數(shù)據(jù)、明陽(yáng)集團(tuán)、四方股份、禾望電氣、尼得科、思源電氣和特變電工等；電能質(zhì)量治理領(lǐng)域客戶(hù)有大全集團(tuán)、國(guó)電南自和白云電器等。