操縱股價(jià)沒(méi)有小事，這家公司剛被證監(jiān)會(huì)拉出示眾

嫌自己家公司的股票股價(jià)被低估，為了讓其回到合理價(jià)位，實(shí)際控制人打起了操縱股價(jià)的心思，最終在經(jīng)過(guò)兩次大規(guī)模的哄抬、拉升后，公司的股價(jià)回到了“合理”的價(jià)格。借錢操縱自家公司股價(jià)也有券商從業(yè)人員的推波助瀾，但操縱股價(jià)的最終結(jié)果是坑人又坑己，雙方均被證監(jiān)會(huì)拉出示眾。

2018年4月3日證監(jiān)會(huì)官網(wǎng)披露的一則處罰決定書，稱湖南眾益文化傳媒股份有限公司（證券簡(jiǎn)稱：眾益?zhèn)髅?，證券代碼：831882.OC）大股東、實(shí)際控制人、董事長(zhǎng)、總經(jīng)理文高永權(quán)、公司股東、監(jiān)事、文高永權(quán)妻弟的妻子王交英、公司董秘、財(cái)務(wù)總監(jiān)宋翼湘及方正證券股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱：方正證券）從業(yè)人員岳源等人涉嫌操縱眾益?zhèn)髅焦善?，被證監(jiān)會(huì)出具罰款處罰。

記者了解到2016年12月2日和12月5日，主辦券商方正證券和眾益?zhèn)髅较群蟀l(fā)布公告稱，公司實(shí)際控制人文高永權(quán)及王交英、宋翼湘等人因涉嫌違反證券法律法規(guī)，被證監(jiān)會(huì)立案調(diào)查。沒(méi)想到經(jīng)過(guò)一年多的調(diào)查，最終浮出水面的竟然是上述人員操縱股價(jià)的事實(shí)。

嫌股價(jià)被低估，實(shí)控人動(dòng)了拉股價(jià)的心思

文高永權(quán)第一次操縱眾益?zhèn)髅降墓善卑l(fā)生在2015年6月30日至7月21日，但不幸的是操縱的時(shí)間與股災(zāi)撞在了一起。在此期間文高永權(quán)、王交英和宋翼湘控制使用“劉某英”賬戶、“湖南志道商務(wù)信息咨詢企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱：志道商務(wù)）”賬戶（以下稱賬戶組），賬戶組由文高永權(quán)實(shí)際控制，王交英、宋翼湘下單交易。

文高永權(quán)控制的賬戶組采取大量買入、發(fā)布信息等方式操縱眾益?zhèn)髅焦蓛r(jià)。證監(jiān)會(huì)的處罰決定書顯示了此次操縱股價(jià)的細(xì)節(jié)，文高永權(quán)認(rèn)為眾益?zhèn)髅焦蓛r(jià)低于實(shí)際價(jià)值，從2015年6月30日至7月21日，在15個(gè)轉(zhuǎn)讓日內(nèi)指使王交英和宋益湘累計(jì)申報(bào)買入眾益?zhèn)髅焦善?05筆，累計(jì)申買量21.30萬(wàn)股，累計(jì)申買金額314.91萬(wàn)元，其中申買量占市場(chǎng)所有投資者申買量比例超過(guò)20%的有11個(gè)轉(zhuǎn)讓日，有兩天的申買量占比甚至達(dá)到100%，也就是說(shuō)這兩天眾益?zhèn)髅降纳曩I量全部來(lái)自文高永權(quán)控制的賬戶組。

此外資料顯示，賬戶組在這15個(gè)交易日內(nèi)累計(jì)買入成交筆數(shù)202筆，累計(jì)買入成交量20.40萬(wàn)股，成交金額299.66萬(wàn)元，其中買入量占市場(chǎng)所有投資者買入量比例超過(guò)20%的有13個(gè)轉(zhuǎn)讓日，有5個(gè)轉(zhuǎn)讓日的買入成交量占比達(dá)到100%。利用這種方式，在文高永權(quán)等人的操作下眾益?zhèn)髅降墓蓛r(jià)便從15.11元上漲到18.00元，區(qū)間漲幅達(dá)到19.13%。

記者調(diào)查發(fā)現(xiàn)，從2015年6月30日至7月21日，短短半個(gè)多月上證指數(shù)便從區(qū)間最高的4279.97點(diǎn)下降至最低的3912.80點(diǎn)，區(qū)間最大降幅達(dá)到8.58%，新三板市場(chǎng)也難以幸免，同期新三板做市指數(shù)跌幅達(dá)到了11.5%。但是就在整個(gè)市場(chǎng)大幅下跌的時(shí)候，眾益?zhèn)髅降墓蓛r(jià)卻逆勢(shì)上漲，確實(shí)不太正常。當(dāng)然文高永權(quán)等人在此期間以12.62元/股的均價(jià)賣出眾益?zhèn)髅?000股，成交金額達(dá)到5.046萬(wàn)元。

另外眾益?zhèn)髅皆?015年7月15日發(fā)布了《關(guān)于公司控股股東、實(shí)際控制人增持公司股票的公告》，稱文高永權(quán)及公司部分股東將聯(lián)合對(duì)公司股票進(jìn)行增持，但證監(jiān)會(huì)調(diào)查的情況顯示，在此期間文高永權(quán)及眾益?zhèn)髅狡渌蓶|不僅沒(méi)有相應(yīng)的增持計(jì)劃，反而文高永權(quán)出具了《公司股東關(guān)于所持有湖南眾益文化傳媒股份有限公司股票減持計(jì)劃的承諾函》，承諾自2015年7月15日起，減持公司股份的價(jià)格不低于45元/股。不過(guò)記者在眾益?zhèn)髅降墓嬷胁⑽凑业脚c這份減持計(jì)劃相關(guān)的公告，而且事后看來(lái)文高永權(quán)也沒(méi)有實(shí)施相應(yīng)的減持計(jì)劃。

在整個(gè)市場(chǎng)大幅波動(dòng)的時(shí)候，文高永權(quán)卻指使宋翼湘、王交英進(jìn)行了大量買入交易，造成了眾益?zhèn)髅浇灰谆钴S的假象，并發(fā)布虛假信息，將股價(jià)抬高到接近文高永權(quán)認(rèn)為合理的18元。雖然由于各種原因，文高永權(quán)等人在第一次操縱眾益?zhèn)髅降墓善逼陂g未能獲取非法收益，但從證監(jiān)會(huì)披露的信息來(lái)看，文高永權(quán)等人操縱股價(jià)卻是事實(shí)。

與做市商合謀借錢炒股，再次操縱股價(jià)

有了第一次就有了第二次，2015年10月23日至11月23日文高永權(quán)等以同樣的方法，通過(guò)大量買入、尾市拉抬等方式操縱眾益?zhèn)髅?，而且在這一階段由于有做市商的加入，相比第一次此次操縱堪稱升級(jí)版。

證監(jiān)會(huì)的資料顯示，在2015年10月至11月間，文高永權(quán)認(rèn)為眾益?zhèn)髅焦蓛r(jià)低于實(shí)際價(jià)值，便指使王交英、宋翼湘在22個(gè)轉(zhuǎn)讓日間操縱所控制的賬戶組累計(jì)申報(bào)買入99筆，累計(jì)申買量24.3萬(wàn)股，累計(jì)申買金額314.43萬(wàn)元，其中有17個(gè)轉(zhuǎn)讓日申買量占市場(chǎng)所有投資者申買量比例超過(guò)20%，更有6個(gè)轉(zhuǎn)讓申買量占比達(dá)到100%。成交方面，在此期間文高永權(quán)操縱的賬戶組累計(jì)買入成交筆數(shù)175筆，累計(jì)買入成交量23.8萬(wàn)股，累計(jì)買入成交金額276.69萬(wàn)元，其中11個(gè)轉(zhuǎn)讓日買入成交量占比達(dá)到100%。眾益?zhèn)髅降墓蓛r(jià)也從18元（復(fù)牌前收盤價(jià)）上漲到28元，累計(jì)漲幅達(dá)到55.56%，而同期新三板做市指數(shù)漲幅為12.06%，眾益?zhèn)髅降臐q幅遠(yuǎn)遠(yuǎn)大于指數(shù)的漲幅。

另外在這一波股價(jià)拉升中做市商也起了重要的作用。經(jīng)證監(jiān)會(huì)調(diào)查， 2015年10月29日至11月23日中的8個(gè)交易日收盤前2分鐘，由做市商方正證券操作員岳源配合，“劉某英”賬戶以尾盤大量高價(jià)申報(bào)的方式與方正證券成交，導(dǎo)致多個(gè)轉(zhuǎn)讓日眾益?zhèn)髅焦蓛r(jià)出現(xiàn)尾盤大幅拉升、巨幅振動(dòng)的情況，導(dǎo)致股價(jià)從7.5元（2015年11月6日除權(quán)后價(jià)格）上漲至14元，累計(jì)上漲86.67%，較同期新三板做市指數(shù)偏離73.63%。而且期間眾益?zhèn)髅矫咳帐毡P價(jià)均保持在7.5元以上，日均振幅高達(dá)24.41%，當(dāng)日振幅超過(guò)20%的交易日多達(dá)11個(gè)，占比61.11%，多方面來(lái)看這一波拉升的力度遠(yuǎn)非第一次可比。

就這樣文高永權(quán)等人通過(guò)集中資金優(yōu)勢(shì)、持股優(yōu)勢(shì)，利用聯(lián)合買賣、連續(xù)買賣等方式，制造眾益?zhèn)髅浇灰谆钴S的假象，并在若干交易日的最后兩分鐘，與做市商操作員岳源合謀，制造收盤價(jià)，操縱眾益?zhèn)髅焦蓛r(jià)，使得該公司的股價(jià)明顯偏離了市場(chǎng)的走勢(shì)。當(dāng)然從證監(jiān)會(huì)披露的信息來(lái)看，文高永權(quán)等人未能獲取非法收益，在記者看來(lái)與A股活躍的成交量相比，新三板市場(chǎng)成交量顯得比較低迷，這就提高了文高永權(quán)等人操縱股價(jià)獲取非法收益的難度。

有讀者可能會(huì)問(wèn)，文高永權(quán)等人哪來(lái)這么多錢拉自家股價(jià)呢？

證監(jiān)會(huì)調(diào)查顯示，“劉某英”賬戶2015年7月的資金來(lái)源為劉某英、王交英及其丈夫謝某華、文高永權(quán)自有資金、文高永權(quán)以本人及其他人名義從眾益?zhèn)髅浇柚Э睢?ldquo;劉某英”賬戶2015年10月至11月的資金來(lái)源為王交英及文高永權(quán)經(jīng)宋翼湘從眾益?zhèn)髅浇柚Э?、從湖南福馬科技發(fā)展有限公司借入資金、從眾益?zhèn)髅阶庸竞峡鞓?lè)島高爾夫有限公司借入資金。“志道商務(wù)”賬戶資金主要來(lái)自王交英、文高永權(quán)妻子謝某飛、眾益?zhèn)髅?，以及志道商?wù)參與眾益?zhèn)髅降谝淮喂善卑l(fā)行認(rèn)購(gòu)后股東出資的剩余資金。由此可見(jiàn)文高永權(quán)等人操縱自家股票的資金有很大一部分是向眾益?zhèn)髅降榷喾浇鑱?lái)的錢。

操縱股價(jià)，坑人又坑己

從證監(jiān)會(huì)披露的信息來(lái)看，在聽(tīng)證環(huán)節(jié)，文高永權(quán)認(rèn)為其行為不構(gòu)成操縱市場(chǎng)，因?yàn)槠錄](méi)有操縱股價(jià)的主觀意圖，未實(shí)施操縱證券市場(chǎng)的違法行為。文高永權(quán)確實(shí)曾要求宋翼湘、王交英具體辦理增持股票事宜，但是從來(lái)沒(méi)有指使宋翼湘、王交英二人實(shí)施操縱眾益?zhèn)髅降倪`法行為。作為操縱眾益?zhèn)髅降闹鲗?dǎo)者，文高永權(quán)認(rèn)為“其實(shí)施增持行為后，沒(méi)有高價(jià)位減持套利，且參與股轉(zhuǎn)系統(tǒng)的中小投資者數(shù)量極少，文高永權(quán)的增持行為影響范圍較小”，文高永權(quán)認(rèn)為其行為不構(gòu)成操縱市場(chǎng)。

王交英和宋翼湘也提到，其連續(xù)買入眾益?zhèn)髅绞鞘芪母哂罊?quán)指示而實(shí)施的增持行為，沒(méi)有實(shí)施操縱證券市場(chǎng)違法行為以獲取不法收益為主觀目的。從證監(jiān)會(huì)披露的聽(tīng)證環(huán)節(jié)信息來(lái)看，文高永權(quán)等認(rèn)為連續(xù)買入眾益?zhèn)髅降男袨?ldquo;沒(méi)有實(shí)施操縱證券市場(chǎng)違法行為以獲取不法收益的主觀目的”、“其實(shí)施的增持行為危害社會(huì)顯著輕微，且積極配合調(diào)查”等，認(rèn)為應(yīng)該免除或減輕處罰。

但證監(jiān)會(huì)對(duì)上述幾人的申辯意見(jiàn)不予采納。證監(jiān)會(huì)認(rèn)為，文高永權(quán)認(rèn)為眾益?zhèn)髅奖坏凸溃⒁笸踅挥?、宋翼湘股價(jià)不能低于第一次18元/股的發(fā)行價(jià)，甚至應(yīng)到30元，文高永權(quán)具有強(qiáng)烈的制造眾益?zhèn)髅浇灰谆钴S假象和抬高股價(jià)的動(dòng)機(jī)。第二是根據(jù)文高永權(quán)指示，王交英等人操作使用賬戶組，利用資金優(yōu)勢(shì)進(jìn)行了大量買入交易，將股價(jià)抬高到接近文高永權(quán)認(rèn)為合理的價(jià)位，大幅偏離相關(guān)做市指數(shù)，構(gòu)成了違法事實(shí)。因此雖然文高永權(quán)等人在拉抬眾益?zhèn)髅絻r(jià)格后未賣出所持股票，沒(méi)有取得相應(yīng)的收益，但故意拉抬股價(jià)的行為損害了市場(chǎng)秩序，觸犯了法律的禁止性規(guī)定。因此證監(jiān)會(huì)最終依據(jù)相關(guān)法律法規(guī)對(duì)文高永權(quán)、王交英和宋翼湘處以相應(yīng)的處罰。

當(dāng)然此次文高永權(quán)等人操作眾益?zhèn)髅降氖虑椋瑢?duì)方正證券的從業(yè)人員岳源的影響可能比較深遠(yuǎn)，畢竟作為證券從業(yè)人員，此次被處罰極有可能給其后面繼續(xù)從事證券業(yè)務(wù)帶來(lái)一定的負(fù)面影響。雖然在聽(tīng)證會(huì)上岳源做了辯解，但證監(jiān)會(huì)認(rèn)為有證據(jù)表明，岳源與宋翼湘等人聯(lián)系密切，顯著高于其他做市商交易員，還對(duì)王交英、宋翼湘就賬戶的限價(jià)申報(bào)進(jìn)行了指導(dǎo)或建議，而且在做市交易中方正證券的高價(jià)買入申報(bào)、高價(jià)買入一定數(shù)量的股票不具有經(jīng)濟(jì)合理性，多方事實(shí)認(rèn)定岳源具有操縱股價(jià)的行為，因此也被證監(jiān)會(huì)處罰40萬(wàn)元。

為了追求所謂的“合理”股價(jià)，文高永權(quán)等人的操縱股價(jià)行為，真的是害人又害己。