邁瑞醫(yī)療“成績單”透露重要信號:國際化戰(zhàn)略成效顯著 多產線優(yōu)勢凸顯
27日盤后,我國醫(yī)療器械企業(yè)邁瑞醫(yī)療“三箭齊發(fā)”的利好令股東們興奮不已,公司不僅提前發(fā)布了業(yè)績雙增的三季報,今年前三季度歸母凈利潤數據已經超過2022年全年,而且還公布大額分紅和核心股東股票鎖定6個月的消息。
在醫(yī)藥行業(yè)凜冽整肅之風背景下,一些醫(yī)療器械公司今年業(yè)績明顯承壓,但邁瑞醫(yī)療顯然“中氣十足”,公司不僅通過多產線布局實現了產品線之間的交替增長,而且公司國際化、高端化戰(zhàn)略成效顯著,在國內市場和國外市場實現雙重突圍,帶來長期投資價值的提升,也給市場帶來更多想象空間。
“三箭齊發(fā)”頻傳利好
10月27日晚間,邁瑞醫(yī)療發(fā)布三季報顯示,今年前三季度,公司實現營業(yè)收入273.04億元,同比增長17.20%;實現歸母凈利潤98.34億元,同比增長21.38%;邁瑞醫(yī)療今年前三季度實現的扣非后歸母凈利潤96.86億元,同比增長21.02%;經營活動產生的現金流量同比增長15.27%至77.71億元。
其中,2023年第三季度,邁瑞醫(yī)療實現營業(yè)收入88.28億元,同比增長11.18%;實現歸母凈利潤33.92億元,同比增長20.52%。
在這些財務指標中,歸母凈利潤數據讓人“眼前一亮”,據比對,邁瑞醫(yī)療今年前三季度歸母凈利潤數據已經超過2022年全年歸母凈利潤(96.07億元),這是邁瑞醫(yī)療連續(xù)第四年前三季度的凈利潤超過前一年全年凈利潤,也是在新冠大流行宣布結束后第一年即實現超越,具有不一樣的意義。
今年8月份以來,受到國家衛(wèi)健委等9部門共同啟動的關于全國范圍整治醫(yī)療領域不正之風的影響,國內公立醫(yī)院正常的招投標活動顯著推遲,診療有所放緩,因此對國內各項業(yè)務的開展造成了不同程度的挑戰(zhàn)。
行業(yè)人士分析認為,由于新冠產品高基數和需求端受政策影響,一些醫(yī)療器械企業(yè)今年業(yè)績明顯承壓,尤其是一些單價較高產品入院受到一些影響,但政策是利好合規(guī)頭部企業(yè)的。邁瑞醫(yī)療交出的這份成績單體現出公司在行業(yè)內地位穩(wěn)固,同時也再次彰顯了公司的抗風險能力和合規(guī)化。
今年前三季度,邁瑞醫(yī)療銷售費用率在較低基數基礎上再次下降,銷售費用率只有14.61%。
值得注意的是,邁瑞醫(yī)療能“賺錢”,也樂于長期堅定與投資者共享發(fā)展成果,發(fā)布三季報的同時還出乎意料地公告進行分紅。這是公司首次在第三季度進行分紅,考慮到接下來的年度利潤分配,全年分紅值得期待。
公告顯示,為了進一步落實國家關于鼓勵上市公司現金分紅的政策,綜合考慮投資者的回報需求和公司的長遠發(fā)展,在保證正常經營業(yè)務發(fā)展的前提下,邁瑞醫(yī)療發(fā)布了2023年前三季度利潤分配預案,擬向全體股東每10股派發(fā)現金股利人民幣43元(含稅)。以邁瑞醫(yī)療今年9月30日的總股本12.12億股為基數計算,共計擬派發(fā)現金股利52.13億元。
在秀實力“肌肉”的同時,邁瑞醫(yī)療的核心股東還表達了對公司的堅定看好。
邁瑞醫(yī)療同日公告,公司近日收到核心股東未來6個月內不減持承諾函?;趯疚磥戆l(fā)展前景的信心以及長期投資價值的認可,公司控股股東Smartco Development、Magnifice (HK),特定股東Ever Union、睿隆、睿福和員工持股平臺睿嘉、睿享、睿和、Enchante、Patronum Union及公司2022年員工持股計劃自愿承諾:自2023年10月30日起6個月內不通過二級市場集中競價、大宗交易或協(xié)議轉讓的方式減持其所持有的公司股份,承諾不減持股份合計占公司總股本的59.74%。
國際化和多產線成“殺手锏”
解構邁瑞醫(yī)療三季度業(yè)績構成,不得不說國際化戰(zhàn)略和多產線戰(zhàn)略的階段性成功對其業(yè)績貢獻很大。
資料顯示,自2000年起,邁瑞醫(yī)療就宣布開啟國際化戰(zhàn)略。經過20多年的長期市場耕耘和品牌建設,通過在北美、西歐等全球頂尖的醫(yī)院引入公司產品,邁瑞醫(yī)療在全球領先的客戶需求的檢驗下,打磨出好的產品,奠定了堅實的客戶基礎和品牌影響力。據統(tǒng)計,公司監(jiān)護儀、麻醉機、呼吸機、血球產品2022年全球市場占有率已位居行業(yè)前三。
得益于公司在海外持續(xù)的高端客戶群突破和加快推動全面的本地化平臺建設,邁瑞醫(yī)療的國際化戰(zhàn)略順利推進,并在各地市場陸續(xù)迎來收獲期。
反映在財務數據上,2022年邁瑞醫(yī)療境外業(yè)務營收達到116.98億元,較2021年的100.10億元增長近17%,較剛在A股上市的2018年的59.56億元已幾乎實現翻倍。
2023年上半年,邁瑞醫(yī)療的海外收入占比進一步提升,來自境外的銷售收入在總營收中的占比約40%,可以預見未來國內外收入有望“平分秋色”。
同時,邁瑞醫(yī)療國際市場營收增速明顯提升,三季度增速環(huán)比二季度進一步提速至20%以上,而在發(fā)展中國家的營收增速則進一步提速至30%以上。
顯然,海外營收過百億,并不是邁瑞追求的“終點”,公司面對的海外市場是一個擁有巨大想象空間的“星辰大?!?。
數據顯示,邁瑞已布局的業(yè)務對應國際的可及市場空間超過4500億元,而公司在2022年的國際收入約為117億元,對應的市場占有率僅為低個位數。
其中,在中國市場和國際新興市場醫(yī)療器械行業(yè)持續(xù)快速擴容的趨勢下,邁瑞已布局的業(yè)務在全球市場、特別是中國以外的發(fā)展中國家仍存在著巨大的增長空間。
回到國內市場,邁瑞醫(yī)療已布局的業(yè)務的國內需求也一直在增長,且其作為合規(guī)的行業(yè)頭部企業(yè)明顯受益。
據悉,在醫(yī)療整肅之風背景下,以大型公立醫(yī)院擴容為主導的醫(yī)療新基建需求并未減少,國內醫(yī)療投入依然在大幅增加。在醫(yī)療新基建大背景下,國內醫(yī)療器械市場長期擴容的趨勢未曾改變。
憑借豐富的產品解決方案與信息化技術優(yōu)勢,邁瑞醫(yī)療的產品已經覆蓋中國近11萬家醫(yī)療機構和99%以上的三甲醫(yī)院,在大型公立醫(yī)院獲得了廣泛的認可,特別在補短板、醫(yī)院改擴建以及戰(zhàn)略儲備項目中具備更大的競爭優(yōu)勢,這對公司生命信息與支持、體外診斷和醫(yī)學影像三大業(yè)務均有不同程度的拉動作用。
邁瑞醫(yī)療在三季報中分析稱,去年12月份至今年2月份,國內市場ICU病房建設顯著提速,監(jiān)護儀、呼吸機、輸注泵等重癥所需設備的緊急采購量大幅增加,同時其他常規(guī)產品的采購在這期間有所放緩。為盡全力滿足市場需求,公司在這期間將產能大幅傾斜在了相關重癥產品上,因此生命信息與支持業(yè)務和國內市場在一季度分別實現了60%以上和30%以上的高速增長。
而今年3月份至7月份,隨著國內醫(yī)院常規(guī)診療活動加速恢復,體外診斷試劑消耗和超聲采購等常規(guī)業(yè)務開始呈現迅速復蘇的趨勢,并且常規(guī)產品和國際市場的產能3月份以來也已經恢復,使得體外診斷和醫(yī)學影像業(yè)務、以及國際市場的增速在二季度實現了反彈,其中體外診斷和醫(yī)學影像業(yè)務二季度增長均超過了35%,發(fā)展中國家二季度增速也恢復至20%以上。
可以看到,邁瑞醫(yī)療的多產線優(yōu)勢,令其在各產品線需求、產能“此消彼長”的過程中能夠調控自如,并及時抓住市場紅利。
研發(fā)和ESG助“突圍”
銷售前端不斷“突圍”的底氣,在于邁瑞醫(yī)療持續(xù)大手筆的研發(fā)投入、豐富的產品線儲備,以及積極履行社會責任的高品質價值觀。
三季報顯示,邁瑞醫(yī)療繼續(xù)保證高研發(fā)投入,前三季度研發(fā)投入28.11億元,占營業(yè)收入的比重達到10.3%,同比增長23.3%,公司同時注重通過專利來保護自主知識產權,截至2023年9月30日,公司累計申請專利9697件,其中發(fā)明專利6909件;共計授權專利4577件,其中發(fā)明專利授權2063件。
成果上,邁瑞醫(yī)療產品持續(xù)創(chuàng)新迭代,尤其在高端領域不斷實現突破。
2023年第三季度,邁瑞醫(yī)療在體外診斷領域,推出了MT8000全實驗室智能化流水線、乙型肝炎病毒e抗體測定試劑盒(化學發(fā)光免疫分析法)、高敏心肌肌鈣蛋白I(hs-cTnI)測定試劑盒(化學發(fā)光免疫分析法)、氨基末端腦利鈉肽前體(NT-proBNP)測定試劑盒(化學發(fā)光免疫分析法)等新產品;在醫(yī)學影像領域,推出了高端臺式彩超Resona R9鉑金版(北美)、高端體檢臺式彩超Hepatus 9(中國)、面向國際客戶的X光數字化升級解決方案RetroPad等新產品;在生命信息與支持領域,公司推出了4K三維內窺鏡熒光攝像系統(tǒng)和電子鏡、AniFM 3系(I3、S3)動物專用輸注泵等新產品。
除了自研外,邁瑞醫(yī)療也打通了“產學研”鏈條,在踐行ESG的同時,融合學術界和產業(yè)界力量尋求突破行業(yè)難題方法。
三季報顯示,邁瑞醫(yī)療聚焦醫(yī)療器械相關領域的重大技術問題及難題,聯(lián)合高校、專家及產業(yè),跨界交融,組織參與行業(yè)交流、解決醫(yī)學難題,提升技術創(chuàng)新。
近期,公司發(fā)布Project 2025愿景與倡議,從基礎教育培訓、前沿技術交流和醫(yī)學研究合作三大方面,攜手全球專家與學者,為世界超聲醫(yī)學行業(yè)發(fā)展助力。公司將持續(xù)與全球基層醫(yī)療機構建立超過50個超聲培訓中心與學校,計劃惠及10,000名醫(yī)學生與醫(yī)生,將開展超過2,000場學術交流活動,并攜手全球頂級醫(yī)院、各級醫(yī)療機構專家學者,探討前沿技術在不同領域的臨床應用與醫(yī)學研究,助力發(fā)表100篇學術論文。公司聯(lián)合國際婦產科超聲學會(ISUOG)9月在土耳其舉辦邁瑞ISUOG大使全球高峰論壇,圍繞女性健康與全球各地的學員交流婦產超聲前沿學術熱點,并開展多場超聲模擬教學活動。
邁瑞醫(yī)療還持續(xù)捐贈醫(yī)療器械,體現了行業(yè)頭部企業(yè)的格局和擔當。以與普通居民關系最大的AED設備為例,截至2023年9月30日,邁瑞醫(yī)療AED設備已在中國累計成功救治200名公共場所心臟驟?;颊?。整個三季度,公司又向合作伙伴捐贈AED設備225臺,直接及間接推動33.75萬人次參與急救培訓。
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