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賽輪輪胎：優(yōu)化采購+產(chǎn)品漲價(jià)化解原料短期上漲 對(duì)利潤影響較小

2024/3/19 16:53:54      挖貝網(wǎng) 李輝

近期，橡膠、炭黑、鋼絲簾線等主要輪胎原材料價(jià)格上漲，輪胎企業(yè)面臨的原材料價(jià)格上漲壓力不斷加大，輪胎企業(yè)盈利空間是否會(huì)被壓縮？

3月19日，對(duì)于上游原材料價(jià)格波動(dòng)引發(fā)的市場擔(dān)憂情況，賽輪輪胎在回復(fù)投資者提問時(shí)表示，公司與主要原材料的核心供應(yīng)商建立了長期戰(zhàn)略合作關(guān)系，同時(shí)也會(huì)根據(jù)產(chǎn)品規(guī)劃及市場需要，在滿足產(chǎn)品性能要求前提下使用更具價(jià)格優(yōu)勢(shì)的原材料。

另外，賽輪輪胎透露到，原材料價(jià)格的短期波動(dòng)，對(duì)公司影響較小，如原材料價(jià)格持續(xù)上漲，公司將綜合市場需求及生產(chǎn)成本等多方面因素，對(duì)部分產(chǎn)品進(jìn)行調(diào)價(jià)。

據(jù)了解，今年以來，受原材料價(jià)格上漲影響，中策橡膠、玲瓏輪胎、三角輪胎等多家胎企紛紛發(fā)布輪胎漲價(jià)的通知，通過價(jià)格傳導(dǎo)以應(yīng)對(duì)成本攀升所帶來的壓力。其中，中策橡膠于3月18日表示，由于原材料價(jià)格持續(xù)上漲，對(duì)部分全鋼子午胎價(jià)格進(jìn)行2%-4%的上浮調(diào)整。

對(duì)于這輪原材料漲價(jià)是否會(huì)持續(xù)，業(yè)內(nèi)人士表示，就天然橡膠而言，此輪漲價(jià)周期供給端主要受主產(chǎn)地天氣原因短期擾動(dòng)，同時(shí)東南亞地區(qū)進(jìn)入割膠的3月空窗期影響。但長期來看，主產(chǎn)地即將回歸4月割膠期。卓創(chuàng)資訊分析師表示，在新膠穩(wěn)定上量前，天然橡膠市場仍存偏強(qiáng)預(yù)期，但需求增量相對(duì)滯緩，或限制整體上行空間。

從另一方面講，天然橡膠價(jià)格的回暖，也印證了下游輪胎行業(yè)需求端的火爆。據(jù)恒泰期貨數(shù)據(jù)，截至最新一周，中國半鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為80.53%，中國全鋼胎樣本企業(yè)產(chǎn)能利用率為72.34%，輪胎企業(yè)產(chǎn)能利用率升至較高位水平，下游需求端半鋼胎外貿(mào)出貨火爆，全鋼胎銷售數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)良好。

從歷史情況來看，在需求旺盛的背景下，輪胎企業(yè)具備成本轉(zhuǎn)移能力，原料價(jià)格的上漲并不必然壓制輪胎企業(yè)利潤。2023年中旬的原材料漲價(jià)周期已經(jīng)證明了，天然橡膠價(jià)格回暖，并不影響賽輪輪胎等輪胎企業(yè)利潤。據(jù)卓創(chuàng)資訊統(tǒng)計(jì)分析，2023年9月底，相較于年內(nèi)低點(diǎn)，順丁橡膠價(jià)格已經(jīng)上漲36%，炭黑、防老劑價(jià)格較年內(nèi)低點(diǎn)也分別上漲了49%和57%。相應(yīng)十余家輪胎企業(yè)紛紛發(fā)布漲價(jià)通知，漲價(jià)幅度在2%~6%之間。

去年第三季度，經(jīng)歷上一輪原材料漲價(jià)周期后，賽輪輪胎、玲瓏輪胎等多家上市輪胎企業(yè)銷售毛利率不降反升。同時(shí)，在第三季度和第四季度在盈利方面均較第二季度有所提升。其中賽輪輪胎第三季度單季歸母凈利潤同比增長179.73%，環(huán)比增長41.82%；第四季度歸母凈利潤約10.75億元，同比高增約302.62%，環(huán)比增長約9.69%。玲瓏輪胎第三季度單季歸母凈利潤同比增長278.01%，環(huán)比增長14.99%；第四季度歸母凈利潤3.75億，同比增長468%，環(huán)比增長6.77%，盈利方面均保持著較高的增長。