業(yè)績回歸增長軌道，海爾生物新產業(yè)增長動能十足，長期配置價值正凸顯

4月25日晚間，海爾生物公布2024年一季報，數(shù)據(jù)顯示，報告期內公司實現(xiàn)營收6.87億元，歸母凈利潤1.38億元，扣非歸母凈利潤1.33億元，分別環(huán)比增長51%、182%、251%，一改前3個季度的低迷趨勢，出現(xiàn)了很明顯的業(yè)績拐點；同時，在持續(xù)降本增效下，公司期間費用率大幅改善，進一步帶動歸母凈利潤率增長至20%、扣非歸母凈利潤率增長至19%，實現(xiàn)盈利能力穩(wěn)步提升。

其中，新產業(yè)再度加速發(fā)展，一季度實現(xiàn)營收2.68億元，同比增長22%、環(huán)比增長36%，且在營收中的比重進一步提升至39%，是海爾生物業(yè)績增長的新引擎。

受此影響，海爾生物發(fā)布財報后的首個交易日股價迅速上漲，截至收盤，股價為36.93元/股，漲幅達7.17%。二級市場的反應也再次印證了市場對海爾生物業(yè)績回歸增長軌道，盈利能力穩(wěn)步提升態(tài)勢以及新產業(yè)釋放動能的認可。

新產業(yè)釋放高效能，占營收比重進一步達39%

2024年一季度，海爾生物實現(xiàn)收入6.87億元，在高基數(shù)壓力下同比增長0.04%，環(huán)比增長51%，達近5個季度最高點，業(yè)績回歸增長軌道。

分板塊來看，公司在生命科學領域實現(xiàn)營收3.5億元，環(huán)比增長79%，并持續(xù)圍繞實驗室智慧化建設，推出光照/霉菌培養(yǎng)箱、落地式高速冷凍離心機、全自動細胞培養(yǎng)工作站等新產品方案。在醫(yī)療創(chuàng)新領域，公司緊抓公衛(wèi)、血/漿站場景復蘇，實現(xiàn)營收3.34億元，環(huán)比增長31%，并針對院內用藥場景推出普藥配液機器人、小安瓿瓶配液機器人等新產品方案。

圍繞上述兩大場景持續(xù)推出新產品方案，公司進一步夯實了多品類發(fā)展格局，推動新產業(yè)快速發(fā)展。

據(jù)財報數(shù)據(jù)，2023年公司新產業(yè)收入增速超30%，已成為海爾生物在不確定性中實現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展的重要力量。2024年一季度，海爾生物新產業(yè)再度加速發(fā)展，實現(xiàn)營收2.68億元，同比增長22%、環(huán)比增長36%，且在營收中的比重進一步提升至39%，是海爾生物業(yè)績增長的新引擎，持續(xù)釋放高效能。

科技實力與數(shù)智融合加速新產業(yè)布局，打造成長新動能

新產業(yè)釋放高效能的背后，一方面離不開行業(yè)需求的推動，另一方面更在于海爾生物通過科技創(chuàng)新形成的產品實力。一直以來，海爾生物都堅持高強度的研發(fā)投入，其上市以來的研發(fā)投入年復合增速近28%，今年一季度公司繼續(xù)投入研發(fā)7726萬元，在營收中占比達到11.25%，實現(xiàn)累計專利授權量同比增長53%，其中發(fā)明專利授權量同比增長88%。同時，依托持續(xù)研發(fā)形成的技術積累，公司能夠實現(xiàn)持續(xù)創(chuàng)新迭代，創(chuàng)新方案頻現(xiàn)，發(fā)展動能顯著。

2024年一季度，公司在生命科學領域與醫(yī)療創(chuàng)新領域持續(xù)推出新產品方案，以多品類發(fā)展新格局進一步夯實；而在第89屆中國國際醫(yī)療器械博覽會（CMEF）上，公司再度亮相多款重磅產品方案。

其中，在生命科學領域，其基于數(shù)字孿生系統(tǒng)打造的智慧實驗室全場景數(shù)智方案，涵蓋了細胞培養(yǎng)實驗室、動物實驗室、微生物實驗室等8大場景，并針對樣本存儲環(huán)節(jié)，發(fā)布了全國首個生物風險樣本精準管理方案，該方案突破-80℃溫度下箱內射頻定位技術、射頻穩(wěn)定讀取技術等技術，讓用戶可在超低溫環(huán)境下實現(xiàn)生物風險樣本高質量精準管控，幫助下游用戶實現(xiàn)高質量保藏樣本資源。在自動化樣本庫場景，搭載魁斗AI自主決策模型、AI低溫視覺定位技術等的方舟BioARK-Link-80°C智能拓展式工作站，是業(yè)內首個一體分布拓展式智能化管理方案，可滿足用戶多位點、多項目、多任務同時操作需求，避免了樣本交叉感染。

（全國首個生物風險樣本精準管理方案）

（行業(yè)首個一體分布拓展式智能化管理方案）

海爾生物通過科技創(chuàng)新和數(shù)智融合持續(xù)推出創(chuàng)新性新產品方案，帶動新產業(yè)快速增長并釋放高效能，不僅打造了成長“新”動能，還解決了很多行業(yè)痛點，創(chuàng)造了行業(yè)“新”價值，實現(xiàn)生命科學和醫(yī)療創(chuàng)新高質量發(fā)展。

出海全球化與并購整合助力打開向上空間，實現(xiàn)高質量發(fā)展

除了通過持續(xù)的研發(fā)投入構筑的產品競爭壁壘，海爾生物堅定立足國內、放眼海外的全球化市場策略也持續(xù)奏效，業(yè)績逐步兌現(xiàn)。

首先，國內市場方面，公司通過持續(xù)推動市場細分與下沉，提升各業(yè)務線協(xié)同性，一季度公司國內市場實現(xiàn)收入4.99億元，同比增長11%，環(huán)比增長80%，并實現(xiàn)單用戶價值同比增長近20%，招標網(wǎng)信息顯示，其在疾控和血站渠道的中標率均達50%以上，展現(xiàn)更高的競爭力；且報告期內新增地市級新用戶400余個，為后續(xù)發(fā)展積蓄動能。

其次，在醫(yī)療大發(fā)展、大變革環(huán)境下，行業(yè)體系面臨重構，創(chuàng)新鏈和產業(yè)鏈發(fā)生著深刻變革，出海成為國內醫(yī)療器械企業(yè)在變局中的破局之道。海爾生物除了深耕國內市場，也繼續(xù)推動海外市場發(fā)展，通過超強的戰(zhàn)略布局和海外高端客戶群的持續(xù)突破，實現(xiàn)了海外業(yè)務高速增長，公司海外營收從2019年2.3億元增至2023年7.83億元，實現(xiàn)年復合增速超35%，成為公司增長的重要動力。

2024年一季度，海外業(yè)務在大項目周期影響下仍實現(xiàn)環(huán)比6%的增長，新勢漸成。與此同時，公司在報告期內新增網(wǎng)絡40+，項目商機漏斗5億+，新獲國外認證產品型號15項等，意味著隨著積壓項目逐步轉化，海外市場有望展現(xiàn)更強的成長性，進一步支撐公司業(yè)績增長態(tài)勢。

此外，生命科學作為一個客戶端高度集中但產品端極度分散的行業(yè)，從儀器設備、試劑耗材再到外包服務，產品大類別有上百種、具體SKU更是數(shù)以十萬計，并購是企業(yè)實現(xiàn)快速做大做強、邁向巨頭的必走路徑。近年來，海爾生物以“好行業(yè)、好公司、謀同道”的并購策略，收購了金衛(wèi)信、康盛生物、海爾生物醫(yī)療科技（蘇州）等優(yōu)質標的，通過“同心圓”體系整合優(yōu)化，實現(xiàn)了標的快速發(fā)展。如海爾生物醫(yī)療科技（蘇州）是國內智慧一體化設備及解決方案供應商，也是行業(yè)內領先的藥房全場景解決方案服務商。實現(xiàn)收購后，海爾生物不僅加速布局智慧藥房賽道，納入了其先進的自動化技術，且雙方合作推出冷藏發(fā)藥機、冷藏針劑發(fā)藥機等新品，實現(xiàn)院內用藥自動化業(yè)務2023年新增訂單增長50%。由此不難看出，海爾生物所具備的并購融合實力，而這一核心實力也將繼續(xù)推動海爾生物新產業(yè)的布局與發(fā)展，實現(xiàn)向上增長。

從出海全球化取得的成效以及并購發(fā)展能力看，可以預見海爾生物未來向上成長動能充足，將逐步做大做強，持續(xù)引領行業(yè)高質量發(fā)展。

目前，海爾生物已回歸增長軌道，隨著科技創(chuàng)新與數(shù)智融合的持續(xù)推動、海外市場持續(xù)提振放量等，海爾生物新產業(yè)將快速發(fā)展，持續(xù)釋放成長高效能，支撐公司業(yè)績向上態(tài)勢。

當下，海爾生物市盈率為上市以來分位數(shù)24.7%（截至4月26日收盤），公司長期配置價值正逐步凸顯。