浦發(fā)銀行2023年年報(bào)分析:不要被凈利潤大幅下滑蒙蔽雙眼
年報(bào)分析,每周二見!
今天分析的對(duì)象是曾經(jīng)一家明星級(jí)股份制銀行浦發(fā)銀行(600000),2023年?duì)I收1734.34億元,同比下滑 -8.05%。凈利潤367.02億元,同比下滑28.28%。
表面上看,營收和凈利潤同時(shí)下滑,特別是凈利潤下滑幅度超過28%。無論是橫向與其他股份制銀行相比,還是縱向與自身相比,浦發(fā)銀行去年業(yè)績下滑幅度很大。
不過,具體深入研究該公司撥備覆蓋率、真實(shí)撥備后會(huì)發(fā)現(xiàn),浦發(fā)銀行去年業(yè)績并不是表面上看上去那么糟糕。去年,招商銀行、平安銀行等股份制銀行為了“?!崩麧?,紛紛釋放原來“撥備”,而浦發(fā)銀行反其道而行之,不僅不釋放,反而增加撥備。
還是老規(guī)矩,本文挖貝研究院從風(fēng)險(xiǎn)控制能力和“家底”是否殷實(shí)兩個(gè)維度對(duì)上市銀行進(jìn)行分析。風(fēng)險(xiǎn)控制能力決定一家銀行能走多遠(yuǎn),也決定銀行凈利潤。“家底”是否殷實(shí),是銀行在逆周期的“過冬”儲(chǔ)備糧,從而不引發(fā)凈利潤的大幅波動(dòng)。
風(fēng)險(xiǎn)控制:有轉(zhuǎn)好的跡象
判斷一家銀行的風(fēng)險(xiǎn)控制能力,挖貝研究院依然是從貸款不良率、關(guān)注類貸款占比,以及逾期貸款余額、重組貸款余額總和與不良余額之間的差額進(jìn)行研判。
貸款不良率,浦發(fā)銀行去年為1.48%,連續(xù)第四年下滑。與上年相比下滑4個(gè)BP,與2019年的2.03%近期高點(diǎn)相比,下降55個(gè)BP。不過,與其他股份制銀行相比,還是處于高位,僅低于華夏銀行,與民生銀行相當(dāng)。風(fēng)險(xiǎn)控制能力較高的招商銀行,近3年不良率均低于1%。而貸款不良率居高不下,對(duì)浦發(fā)銀行近年來的凈利潤造成不小影響,公司過去四年的凈利潤均下跌。
未來不良產(chǎn)生方面,浦發(fā)銀行有喜有憂。不好的方面,未來不良產(chǎn)生的主要“池子”關(guān)注類貸款占比依然在高位,去年為2.33%。在9家上市股份制銀行中,僅比華夏銀行和民生銀行低。去年招商銀行關(guān)注類貸款占比僅為1.1%。
好的一方面,逾期貸款余額、重組貸款余額總和與不良余額之間的差額正在變小。2023年底,浦發(fā)銀行不良余額為742億元,逾期余額1013億元,重組貸款余額8.64億元,兩者之間的差值為279.64億元,2022年這個(gè)差值為345億元。由于這些逾期已經(jīng)產(chǎn)生,按照相關(guān)規(guī)定,未來6個(gè)月不能回收,就將記入不良并進(jìn)行撥備。從這個(gè)角度分析,未來可能計(jì)入不良的金額會(huì)相應(yīng)減少。
增厚“儲(chǔ)備糧”
2023年,由于貸款利率持續(xù)下滑,銀行業(yè)凈息差和凈利差持續(xù)下降。不少銀行在營收下降的情況下,紛紛釋放過去“撥備”來保利潤。即使是被外界稱為“銀茅”的招商銀行也不例外,去年?duì)I收同比下滑1.64%,與此同時(shí),凈利潤同比增長6.22%。一直被認(rèn)為是城商行中最優(yōu)秀銀行之一的寧波銀行同樣也釋放撥備保利潤,營收同比增長6.4%,凈利潤同比增長10.66%。
由于保凈利潤,銀行業(yè)去年撥備覆蓋率紛紛下降。而浦發(fā)銀行去年則是繼續(xù)提升撥備覆蓋率,2023年該指標(biāo)為173.51%,與上年相比增加14.47個(gè)百分點(diǎn)。2023年全年,浦發(fā)銀行信用減值準(zhǔn)備為769億元。其中,貸款減值損失準(zhǔn)備557億元,債權(quán)投資撥備129億元。
如果浦發(fā)銀行不對(duì)債權(quán)投資進(jìn)行增加撥備,僅這一項(xiàng),可以增加129億元凈利潤,公司凈利潤甚至就可以與上年持平。
(浦發(fā)銀行2023年資產(chǎn)減值準(zhǔn)備)
更全面看撥備,要看資產(chǎn)減值準(zhǔn)備余額。截止到2023年年底,浦發(fā)銀行資產(chǎn)減值撥備為1813.94億元,其中貸款撥備為1284.24億元,這意味在其它項(xiàng)中撥備余額大約為530億元。其中,債權(quán)投資撥備余額達(dá)到283.45億元,其他債權(quán)投資撥備為59.75億元,這些撥備中部分可以用來平滑利潤。上年其它項(xiàng)撥備余額大約為370億元。
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