千紅制藥上半年凈利潤增速超50%的B面:理性看待利潤高增長 需尋找穩(wěn)定的增長點(diǎn)
2024年上半年,千紅制藥(002550)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入 8.56 億元,同比下降19.04%。實(shí)現(xiàn)凈利潤 1.83 億元,同比增長 53.57%??鄯呛髢衾麧?1.79 億元,同比增長 60.64%。
千紅制藥表示,業(yè)績變動的原因是制劑及原料藥業(yè)務(wù)的毛利率水平較上年同期均實(shí)現(xiàn)大幅提升,同時(shí)銷售費(fèi)用率逐步下降。
理性看待利潤高增長
仔細(xì)分析上半年業(yè)績報(bào)告,千紅制藥對影響營收和凈利潤變動的要素只說了前半句話,沒有說后半句。
沒有說出的后半句是什么?
挖貝研究院認(rèn)為,千紅制藥上半年?duì)I收大幅下滑和凈利潤高速增長的要素諸多一次性要素影響所致。
數(shù)據(jù)顯示,營收從去年上半年的10.6億元下降至8.56億元,同比下滑19%。營業(yè)成本從去年上半年的6.15億元下降至今年同期4.05億元,同比下滑34.19%。按照上述數(shù)據(jù)毛估估,剔除規(guī)模變動外,原材料降價(jià)給千紅制藥帶來近億元的利潤。
與此同時(shí),上半年銷售費(fèi)用同比減少6000萬元左右,管理費(fèi)用減少約1000萬元,研發(fā)費(fèi)用減少約1000萬元。
原材料降價(jià),銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用和研發(fā)費(fèi)用下降都不具備長期性,將這些要素考慮進(jìn)去,千紅制藥凈利潤還能實(shí)現(xiàn)高增長嗎?
需要尋找穩(wěn)定的增長點(diǎn)
千紅制藥在半年報(bào)中稱,公司是蛋白酶類和多糖類藥品的龍頭生產(chǎn)經(jīng)營企業(yè),是目前國內(nèi)為數(shù)不多的涵蓋肝素全產(chǎn)業(yè)鏈的藥品生產(chǎn)企業(yè)。
千紅制藥主要產(chǎn)品分為原料藥系列、制劑系列。今年上半年,制劑系列收入為5.84億元,占總營收的68.30%。原料藥系列收入為2.69億元,占總營收的31.46%。
過去5年經(jīng)營數(shù)據(jù)顯示,千紅制藥的制劑系列收入基本保持穩(wěn)定。僅在2021年實(shí)現(xiàn)一次比較大躍升,從2020年的9.57億元上升至當(dāng)年的12.1億元,2022年和2023年連續(xù)兩年下滑,去年降至11.1億元。今年上半年再次下滑1.49%。
同期,原料藥系列收入則出現(xiàn)比較大波動。2019年至2021年,該業(yè)務(wù)板塊收入在7億元左右。2022年猛增至11.2億元,當(dāng)年的增速達(dá)到68.37%。2023年又大幅下滑38.03%,回落至6.9億元。今年上半年,該板塊也沒有止住跌勢,收入僅為2.69億元,同比下滑41.34%。
上述數(shù)據(jù)顯示,兩大業(yè)務(wù)板塊沒有表現(xiàn)出穩(wěn)定的增長態(tài)勢。
面對當(dāng)前局勢,千紅制藥打出兩張牌。
千紅制藥在2024年半年報(bào)透露,公司緊抓河南千牧、湖北千紅兩大上游原料端戰(zhàn)略投資項(xiàng)目的基礎(chǔ)建設(shè),力爭早日建成投產(chǎn),集中資源優(yōu)勢增強(qiáng)公司核心產(chǎn)品的競爭力及產(chǎn)業(yè)規(guī)模,成為公司未來發(fā)展新的經(jīng)濟(jì)增長點(diǎn)。
與此同時(shí),千紅制藥寄希望新藥能取得進(jìn)展。上半年,已有兩只創(chuàng)新藥進(jìn)入二期臨床試驗(yàn),兩只創(chuàng)新藥即將進(jìn)入二期臨床試驗(yàn),還有相當(dāng)數(shù)量的創(chuàng)新藥正處于待批進(jìn)入臨床研究或在臨床前研究中。
兩個增長點(diǎn)都需要時(shí)間,特別是新藥研制存在更多的不確定性。但好在,千紅制藥目前現(xiàn)金流充裕。截止到2024年6月30日,公司擁有貨幣資金、交易性金融資產(chǎn)總額約為6.4億元,短期借款僅有2000萬元,無長期借款。
短期無現(xiàn)金流壓力,給千紅制藥尋找新增長點(diǎn)留出足夠的空間。
相關(guān)閱讀
- 展鵬科技并表領(lǐng)為軍融 切入百億軍事仿真賽道
- 孫永續(xù)任濤濤車業(yè)董秘:換屆選舉2名董事小股東反對票占比超34% 去年業(yè)績大漲未漲薪
- 袁莉續(xù)任上海凱鑫董秘:去年年薪降15萬 剛舉行的董事會換屆小股東投反對票比較多
- 王成奎出任明陽智能董秘:任國軒高科董秘期間 該公司未及時(shí)發(fā)布2019年業(yè)績預(yù)告被罰
- 大參林財(cái)務(wù)總監(jiān)彭廣智出任董秘:無上市公司董秘經(jīng)驗(yàn) 2022年加薪36萬至98萬
- 馮娟續(xù)任朗威股份董秘:擁有IPO經(jīng)驗(yàn)?zāi)晷絻H38萬 今年四次股東大會小股東投反對票占比較高
- 范明續(xù)任中科磁業(yè)董秘:擁有IPO經(jīng)驗(yàn) 上市第一年公司業(yè)績“大變臉”
- 謝細(xì)波任ST路通董秘:擁有IPO和再融資經(jīng)驗(yàn) 任道道全董秘期間2017年高管年薪單位出錯
- 孚日股份前三季度歸母凈利潤同比高增36.94% 盈利能力持續(xù)提升
- 車規(guī)芯片峰會最強(qiáng)聲:未來五年車規(guī)級MCU產(chǎn)品快速覆蓋自動駕駛 國產(chǎn)化替代加速
推薦閱讀
快訊 更多
- 10-22 22:20 | 銳明技術(shù)2024年前三季度凈利2.2億同比170.8% 國內(nèi)、海外業(yè)務(wù)收入均快速增長
- 10-22 22:20 | 長虹美菱2024年前三季度凈利5.3億同比增長6.35% 本期理財(cái)產(chǎn)品收益增加
- 10-22 22:20 | 東港股份2024年前三季度凈利8022.1萬同比下滑40.61% 紙質(zhì)發(fā)票需求量大幅度減少
- 10-22 22:20 | 國光電器2024年前三季度凈利2.44億同比下滑21.79% 音響電聲類業(yè)務(wù)成本同比增加
- 10-22 20:28 | 甘源食品2024年前三季度凈利2.77億同比增長29% 終止確認(rèn)使用權(quán)資產(chǎn)產(chǎn)生的資產(chǎn)處置收益增加
- 10-22 20:28 | 甘李藥業(yè)2024年前三季度凈利5.07億同比增長90.36% 交易性金融資產(chǎn)公允價(jià)值變動收益增長
- 10-22 20:27 | 梅花生物2024年前三季度凈利19.95億 淀粉副產(chǎn)品銷售價(jià)格下降
- 10-22 20:27 | 海特生物2024年前三季度營收4.51億同比增長2.87%
- 10-22 20:26 | 佩蒂股份2024年前三季度凈利1.55億同比增長630.85% 本期訂單增加
- 10-22 20:26 | 正海生物2024年前三季度凈利1.25億 本期計(jì)提的理財(cái)利息減少