×

掃碼關注微信公眾號

仲景食品IPO:電商平臺銷量或存“水分” 上市前夕獨立董事大換血

2020/7/3 21:37:03      挖貝網(wǎng) 李齊

2020年6月22日,創(chuàng)業(yè)板試點注冊制首批32家受理企業(yè)亮相,其中就包括河南公司仲景食品股份有限公司(以下簡稱“仲景食品”)。

挖貝網(wǎng)發(fā)現(xiàn),仲景食品在電商平臺上的銷量存在“水分”。招股書顯示,該公司在天貓和淘寶2017年至2019年銷量為2132萬元。而根據(jù)該公司在天貓旗艦店相關數(shù)據(jù)顯示,該旗艦店在售產(chǎn)品共計79款,其中銷量前13款產(chǎn)品銷售額2016年下半年到2020年上半年的銷量累計為4011萬元,由于2016年銷量基本可以忽略不計,因此今年上半年該旗艦店銷量達到1800萬元,超過去年全年銷量。這還是未計算其它66款產(chǎn)品銷量的情況下得出的。

另外,仲景食品招股書在專業(yè)性方面還需要加強,明明公司所處行業(yè)的原材料一直在漲價,卻在招股書中提示存貨(以原材料為主)有跌價風險。

電商銷售或有“水分”

在阿里系的天貓和淘寶平臺銷量或存在“水分”。

仲景食品是一家傳統(tǒng)企業(yè),近年來開始嘗試通過電商平臺進行銷售。招股書顯示,2017年至2019年,仲景食品自營電商業(yè)務收入分別為313.98萬元、520.27萬元、1796.92萬元。3年累計銷售了2631萬元。

其中在天貓和淘寶3年累計銷售2132萬元。而仲景食品在天貓和淘寶平臺顯示出來的銷量要遠遠高于這個數(shù)字。

1.png

挖貝網(wǎng)在天貓上找到了一家名為仲景食品旗艦店。該旗艦店顯示的證照信息和仲景食品招股書披露的相關信息一致。該旗艦店共有79款產(chǎn)品,其中總銷量1萬以上有13款。按照13款產(chǎn)品的銷量與產(chǎn)品標準價格相乘,僅這13款產(chǎn)品的銷售額達到4011萬元。

而根據(jù)店鋪顯示的信息,截至到目前為止,該旗艦店已經(jīng)開張4年,即開店時間在2016年中旬。

這么算來,即使剔除銷量在1萬個以下的66款產(chǎn)品,2016年下半年和2020年上年銷量總銷量為1879萬元。由于仲景食品2017年在阿里系平臺僅有205萬元銷量,因此2016年下半年銷量可以忽略不計。因此,仲景食品今年上半年銷量約在1800萬元,超過去年全年。

2.png

如果算上其它66款商品,該公司今年上半年銷量會更驚人。

上市前夕:獨立董事蹊蹺“換血”

仲景食品招股書顯示,在2020年6月10日,公司獨立董事經(jīng)歷了一次大換血。除了2019年10月24日增補的獨立董事張德芬,其余2名獨立董事李洪生和宋霞均不再擔任仲景食品獨立董事,由葉建華、張中義接任。此次人事變動后的12天,仲景食品成為創(chuàng)業(yè)板注冊制的首批受理企業(yè)。

2017年6月29日,仲景食品舉行臨時股東大會,選舉了李洪生、王裕才、宋霞三人為公司獨立董事。2019年3月,王裕才因個人發(fā)展需要,辭去獨立董事職務。2019年4月,仲景食品增補王玉輝為公司獨立董事,任職截止日期為2020年6月28日。

資料顯示,王玉輝是鄭州大學博士、教授。2008年起,擔任中國經(jīng)濟法學會理事;2017年起,擔任河南省省委法律專家?guī)斐蓡T。

而這位法律專家擔任仲景食品獨董僅5個月后,就以本職工作不再適合擔任公司獨立董事職務而辭職。

隨后,仲景食品增補張德芬為公司獨立董事,此后仲景食品獨立董事變?yōu)槔詈樯?、宋霞、張德芬三人?/p>

然而,李洪生、宋霞在仲景食品即將提交創(chuàng)業(yè)板上會材料之前也遭到替換。2020年6月10日,仲景食品召開了2020年第一次臨時股東大會,審議通過李洪生、宋霞均辭職議案,由葉建華、張中義接任。

招股書不專業(yè):競爭對手列舉不充分 原材料漲價卻提示跌價風險

招股書作為投資者了解擬上市公司的最主要途徑,其重要性不言而喻。一份好的招股書,應當對公司當前的競爭形式、行業(yè)前景、主要風險等有著準確而詳實的披露。

不過挖貝網(wǎng)研究仲景食品的招股書后卻發(fā)現(xiàn),這份招股書的專業(yè)性值得懷疑,存在著競爭對手列舉不充分、數(shù)據(jù)來源東拼西湊、明明原材料在猛漲,還提示存貨跌價風險等3個主要問題。

仲景食品招股書顯示,公司主要產(chǎn)品分屬于兩個行業(yè),分別是調味配料行業(yè)和調味醬行業(yè)。調味醬是調味品的一種,所以仲景食品列舉了4家調味品行業(yè)企業(yè)作為主要競爭對手,分別是海 天味業(yè)、老干媽、吉香居、飯掃光。

3.png

仲景食品的調味醬主要產(chǎn)品是香菇醬,該款產(chǎn)品2019年銷量為3683萬瓶,而其它產(chǎn)品銷量為723萬瓶。一家以香菇醬為主要產(chǎn)品公司,將一家以生產(chǎn)醬油為主的海 天味業(yè)作為競爭對手是否合適?是否專業(yè)?

如果,以海 天味業(yè)為競爭對手,那么其它競爭對手,并沒有列入銷售額在50-100億的李錦記和太太樂。而將體量更小的吉香居列入,合理性何在?

除了上述方面,招股書中數(shù)據(jù)引用方面也不專業(yè),主要體現(xiàn)在數(shù)據(jù)來源五花八門。

在招股書的《行業(yè)發(fā)展狀況》章節(jié),分別引用了來自同花順 IFIND、東海證券研報、天味食品招股說明書、《Frost & Sullivan,海底撈招股書,興業(yè)證券研究報告》、同花順 IFIND、WIND。

實際上國家統(tǒng)計局會按季度發(fā)布全國及分城鄉(xiāng)居民收支數(shù)據(jù),其中就包括城鎮(zhèn)居民人均食品煙酒消費支出;中國飯店協(xié)會會發(fā)布《中國餐飲業(yè)年度報告》,其中就包括我國餐飲業(yè)收入數(shù)據(jù)。

為什么不引用更權威的國家統(tǒng)計局和行業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù),而引用各種商業(yè)機構的數(shù)據(jù)。

除了競爭對手列舉不充分、數(shù)據(jù)來源東拼西湊,仲景食品的不專業(yè)還體現(xiàn)在明明原材料在猛漲,但公司還提示存貨跌價風險。

4.png

在招股書中,仲景食品提示了主要原材料變動風險。仲景食品主要原材料是香菇柄、紅花椒,2017年至2019年,香菇柄采購價格為13.90元/千克、17.20元/千克、25.05元/千克;紅花椒價格為129.01元/千克、187.36元/千克、160.08元/千克。2016年至2019年,香菇柄價格上漲了80.22%,紅花椒價格上漲了24.08%。

5.png

雖然原材料總體價格呈上漲趨勢,仲景食品的存貨也主要由原材料構成,但仲景食品卻提示了存貨跌價風險。仲景食品表示,2016年至2019年,公司存貨凈額分別為2.33億元、1.90億元、1.26億元,公司存貨主要為原材料和半成品,如果市場環(huán)境發(fā)生劇烈波動,公司存貨將面臨跌價風險。