“中國管理教育第一股”來了，行動教育以這些實際行動樹立行業(yè)發(fā)展標桿

近日，上海行動教育科技股份有限公司(股票簡稱：行動教育) 首發(fā)申請已獲中國證監(jiān)會核準，本次發(fā)行于3月26日進入詢價階段。

這家即將登陸資本市場成為“中國管理教育第一股”的公司成色幾何？公司與同行業(yè)競爭對手相比處于什么市場地位？投資者需要了解公司的關(guān)鍵信息，不僅需要了解其經(jīng)營業(yè)績，更需要了解其經(jīng)營理念和增長前景，綜合分析才能作出科學(xué)的市場估值。

15年創(chuàng)新開拓成就行業(yè)龍頭

隨著改革開放的深化，中國的企業(yè)管理教育行業(yè)呈現(xiàn)出了高速增長的態(tài)勢，商業(yè)模式創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新不斷涌現(xiàn)，已經(jīng)發(fā)展成為規(guī)模龐大的智力支持產(chǎn)業(yè)。

目前，企業(yè)管理教育行業(yè)中已經(jīng)逐步涌現(xiàn)出一批領(lǐng)先企業(yè)，這些企業(yè)憑借各自在品牌、研發(fā)、營銷等方面的競爭優(yōu)勢，充分參與市場競爭，搶占市場份額。但目前，我國企業(yè)管理教育和咨詢機構(gòu)仍然數(shù)量眾多，市場競爭較為激烈。

根據(jù)中研普華管理咨詢公司的研究，截至2018年，我國管理教育行業(yè)企業(yè)數(shù)量約7.8萬家，行業(yè)市場規(guī)模約3,024億元。2015年至2018年，行業(yè)市場規(guī)模的復(fù)合增長率達到18.44%。

其中，成立于2006年的行動教育已經(jīng)走過了15年的創(chuàng)新開拓歷程。

招股書顯示，行動教育定位于“提升企業(yè)競爭力的云智力平臺”，主要致力于為中小民營企業(yè)提供全生命周期的生態(tài)化知識服務(wù)和智力支持平臺。目前，公司主營業(yè)務(wù)包括企業(yè)管理教育、管理咨詢服務(wù)以及相關(guān)圖書音像制品銷售。經(jīng)過15年的專注與積累，公司已經(jīng)在管理教育領(lǐng)域形成了一定的品牌效應(yīng)。截至目前，公司在全國多地設(shè)立了分子公司，已經(jīng)累計為數(shù)萬家企業(yè)提供過管理教育服務(wù)，包括眾多上市公司。

2017~2019年，公司營業(yè)收入分別為34,701.28萬元、43,767.69萬元和43,865.50萬元，凈利潤分別為10,147.27萬元、11,476.72萬元和12,169.06萬元，保持持續(xù)增長趨勢。

招股書披露，公司主要競爭對手包括包括創(chuàng)業(yè)黑馬、和君商學(xué)、聚成股份等。

其中，創(chuàng)業(yè)黑馬成立于2011年，并于2017年在創(chuàng)業(yè)板上市。公司主營業(yè)務(wù)為向創(chuàng)業(yè)創(chuàng)新企業(yè)及相關(guān)群體提供包括創(chuàng)業(yè)輔導(dǎo)培訓(xùn)、以創(chuàng)業(yè)賽事活動為代表的公關(guān)服務(wù)、會員服務(wù)、創(chuàng)業(yè)咨詢等在內(nèi)的綜合服務(wù)。2019年1-9月，公司營業(yè)收入為1.44億元，歸屬于上市公司股東的凈利潤為0.19億元。

和君商學(xué)成立于2006年，是和君集團旗下的管理教育公司，聚焦于管理教育和商學(xué)學(xué)習(xí)。2018年1-9月，和君商學(xué)營業(yè)收入為0.94億元，歸屬于母公司所有者的凈利潤為0.48億元。

橫向比較可見，行動教育的營業(yè)收入高于主要競爭對手，已成為管理教育行業(yè)龍頭。

未來市場空間廣闊大有可為

未來，管理教育行業(yè)的市場發(fā)展空間依舊非常廣闊。

一是國家產(chǎn)業(yè)政策的積極支持。近年來，企業(yè)管理教育作為廣大中小企業(yè)管理者獲得專業(yè)管理技能、豐富實踐經(jīng)驗和拓展行業(yè)資源的有效渠道而受到重視，在創(chuàng)業(yè)服務(wù)和促進中小企業(yè)發(fā)展中的獨特作用日益顯現(xiàn)，未來將獲得更多的政策支持和市場機遇。

二是我國企業(yè)數(shù)量眾多，市場需求廣闊。據(jù)國家市場監(jiān)督管理總局發(fā)布的數(shù)據(jù)，2018年1-9月，全國新設(shè)企業(yè)501.2萬戶，增長11.1%。自商事制度改革以來，新創(chuàng)立的企業(yè)已經(jīng)占總數(shù)的72.2%。大量的初創(chuàng)企業(yè)進入市場，也加大了現(xiàn)有市場的競爭程度，不斷激發(fā)企業(yè)的管理教育需求，形成了企業(yè)管理教育和咨詢的龐大需求。

據(jù)賽迪顧問股份有限公司統(tǒng)計，在中國，由于企業(yè)內(nèi)部培訓(xùn)體系欠缺等原因，高達70%的中小企業(yè)更趨向?qū)⑴嘤?xùn)整體外包給專業(yè)培訓(xùn)機構(gòu)，這為企業(yè)培訓(xùn)市場提供了源源不斷的剛性需求。

三是我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型升級和新一輪產(chǎn)業(yè)革命帶來新的市場需求。

當前，消費升級和模式與業(yè)態(tài)創(chuàng)新，正成為中國經(jīng)濟的新趨勢，與此同時，以移動互聯(lián)網(wǎng)、物聯(lián)網(wǎng)、大數(shù)據(jù)、云計算和人工智能為代表的新技術(shù)正在引領(lǐng)新一輪的產(chǎn)業(yè)革命。在這兩方面的疊加下，傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)正在急劇地發(fā)生變化，商業(yè)模式不斷創(chuàng)新，甚至許多行業(yè)出現(xiàn)了顛覆性的變化。

新經(jīng)濟、新業(yè)務(wù)、新模式不斷地產(chǎn)生沖擊著傳統(tǒng)的管理科學(xué)和理論。同時也對企業(yè)尤其是中小民營企業(yè)的經(jīng)營理念和管理方法提出了新的挑戰(zhàn)。在此背景下，國內(nèi)企業(yè)意識到管理教育和咨詢對于自身轉(zhuǎn)型升級的重要作用，對管理教育的需求大幅增長。

樹立標桿上市“加油”跨越發(fā)展

雖然我國企業(yè)管理教育業(yè)發(fā)發(fā)展迅速，但整體而言仍然處于發(fā)展初期，產(chǎn)業(yè)生態(tài)不完善，特別是缺乏制定標準和開展評估的獨立機構(gòu)。由于缺乏行業(yè)標準和必要的監(jiān)管，行業(yè)存在不規(guī)范現(xiàn)象：

一是行業(yè)同質(zhì)化競爭、惡性競爭情況普遍，缺乏高質(zhì)量的管理教育產(chǎn)品。二是服務(wù)質(zhì)量不穩(wěn)定。有些企業(yè)隨意更換培訓(xùn)師，培訓(xùn)時間和培訓(xùn)內(nèi)容也存在較大不確定性，損害了廣大學(xué)員的利益。三是企業(yè)管理教育行業(yè)的市場監(jiān)管體系尚不完善，針對培訓(xùn)課程的知識產(chǎn)權(quán)保護措施不健全，導(dǎo)致行業(yè)缺乏創(chuàng)新動力。

面對行業(yè)存在的諸多問題，行動教育作為行業(yè)龍頭率先垂范，努力用自身的改革創(chuàng)新和競爭優(yōu)勢為行業(yè)樹立發(fā)展標桿。

一是努力維護良好的品牌形象。公司的主要精品課程經(jīng)過多年的沉淀，已經(jīng)形成了良好的市場品牌和粉絲效應(yīng)，如《贏利模式》課程已經(jīng)累積開講超過360期。良好的品牌形象也吸引了港澳臺、東南亞等地華人企業(yè)家報名參加公司的培訓(xùn)課程，公司品牌傳播范圍由國內(nèi)走向海外。

二是大力加強產(chǎn)品研發(fā)。公司為保證教學(xué)質(zhì)量，建立了系統(tǒng)性的課程研發(fā)團隊。除自有研發(fā)團隊外，行動教育還積極與其他企業(yè)和專家進行課程的合作開發(fā)。公司研發(fā)的精品公開課等管理教育課程以及延伸出的定制化管理咨詢服務(wù)，為國內(nèi)廣大中小民營企業(yè)提供更具實效的智力服務(wù)，幫助中小民營企業(yè)提升其管理水平。

三是努力提高教學(xué)質(zhì)量優(yōu)勢。區(qū)別于高等院校和一般培訓(xùn)機構(gòu)，公司的管理教育課程注重實效，以貼近企業(yè)、貼近經(jīng)營、為企業(yè)解決實際問題著稱。公司的導(dǎo)師普遍在各自授課領(lǐng)域有過多年的實務(wù)操作經(jīng)驗，真正實現(xiàn)了“做自己所講、講自己所做”，保證了公司企業(yè)管理教育課程的實效性，為參加培訓(xùn)的企業(yè)帶來實質(zhì)性的效益提升。

四是努力構(gòu)建完善的銷售網(wǎng)絡(luò)。截至報告期末，公司已在上海、北京、深圳、鄭州、成都、昆明、杭州、廣州、長沙、合肥、廈門等城市和地區(qū)設(shè)立分支機構(gòu)，從而形成了覆蓋全國的有效管理教育營銷及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)。

五是加大對線上業(yè)務(wù)的拓展力度。為達成線上線下互動、融合、促進的經(jīng)營效果，公司加大在線培訓(xùn)和咨詢產(chǎn)品的投資力度，例如“行動慕課智庫建設(shè)項目”就意在加強公司在線上教育領(lǐng)域的競爭力。

雖然行動教育發(fā)展迅速，但也面臨著發(fā)展瓶頸。

目前公司融資渠道較為單一，融資量較小，主要依靠自身業(yè)務(wù)積累，限制了公司的發(fā)展速度，不利于公司的長遠發(fā)展，因此公司希望通過上市“加油”獲得跨越式發(fā)展所需要的資本支持。

此次IPO募投項目智慧管理教育基地建設(shè)，擬分別在上海、北京、深圳、長沙、昆明等5個城市建立智慧管理教育基地，公司將以一流的培訓(xùn)課程為中小民營企業(yè)家打造共享、互聯(lián)、共贏的企業(yè)家生態(tài)圈，迎合行業(yè)發(fā)展趨勢，持續(xù)推動公司主業(yè)的發(fā)展。募投項目行動慕課智庫建設(shè)，則是基于互聯(lián)網(wǎng)云計算、移動通訊、大數(shù)據(jù)管理及分析等技術(shù)的互聯(lián)網(wǎng)教育平臺，它將包含眾多的在線課程以及社交、論壇等互聯(lián)網(wǎng)工具應(yīng)用。

行動教育表示，如果本次發(fā)行上市成功實施，將能有效拓展公司的融資渠道，增強資金實力，促進業(yè)務(wù)規(guī)模的快速增長，也有利于公司品牌形象的進一步提升，從而為公司的持續(xù)創(chuàng)新和跨越式發(fā)展奠定堅實的基礎(chǔ)。