聚膠股份創(chuàng)業(yè)板IPO獲受理:去年毛利率20% 金伯利連續(xù)3年為其第一大客戶(hù)
挖貝網(wǎng) 4月27日,聚膠新材料股份有限公司(簡(jiǎn)稱(chēng)“聚膠股份”)創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市文件獲受理。
本次擬公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)2000萬(wàn)股,擬募資4.807億元,將用于年產(chǎn)12 萬(wàn)噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項(xiàng)目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
去年毛利率20.23% 連續(xù)3年低于同行
聚膠股份在2018年至2020年的營(yíng)收分別為5.84億元、7.59億元、8.79億元,盡管在營(yíng)收上呈現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)的趨勢(shì),但是利潤(rùn)上并未同向增長(zhǎng)。同期利潤(rùn)分別為6,182.62萬(wàn)元、8,000.32萬(wàn)元、7,964.06萬(wàn)元。其中在2020年,利潤(rùn)下滑了0.45%。
除了利潤(rùn)的輕微下滑之外,公司的毛利率更值得研究。
公司選取了上海天洋、回天新材、硅寶科技、集泰股份、康達(dá)新材、高盟新材6家公司作為可比上市公司,2018年至2020年,6家公司的平均毛利率分別為26.99%、34.76%、32.83%,而同期聚膠股份的毛利率分別為21.78%、22.44%、20.23%。
2018年至2020年,聚膠股份的毛利率逐年下滑,并且與同行的差距越拉越大。
對(duì)于公司綜合毛利率低于可比上市公司平均值的情況,公司解釋為主要是由于公司專(zhuān)注于生產(chǎn)和銷(xiāo)售應(yīng)用于吸收性衛(wèi)生用品領(lǐng)域的熱熔膠,而可比上市公司的主要產(chǎn)品不僅包括熱熔膠,也包括其他膠粘劑和非膠粘劑,業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)差異較大,因此毛利率存在差異。
金伯利連續(xù)3年是其第一大客戶(hù)
據(jù)招股書(shū)顯示,公司是一家以研發(fā)生產(chǎn)吸收性衛(wèi)生用品專(zhuān)用熱熔膠為業(yè)務(wù)核心的專(zhuān)業(yè)供應(yīng)商,專(zhuān)注于衛(wèi)材熱熔膠的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售。公司的衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品主要包括結(jié)構(gòu)膠、橡筋膠、背膠和特種膠等,廣泛應(yīng)用于嬰兒紙尿褲/片、婦女衛(wèi)生巾/護(hù)墊、成人失禁用品、寵物墊、醫(yī)療床墊、防護(hù)服等領(lǐng)域,起到粘結(jié)各組成材料的作用。
公司的主要客戶(hù)包括金佰利、恒安、日本大王、維達(dá)、重慶百亞、寶潔等一次性衛(wèi)生用品主流品牌企業(yè)。2018年至2020年,該公司的前五大客戶(hù)銷(xiāo)售額分別占同期營(yíng)收的比例為47.89%、45.49%、45.26%。其中,金佰利連續(xù)3年都是其第一大客戶(hù),其銷(xiāo)售額分別占營(yíng)收的28.44%、23.78%、25.49%。
金伯利被譽(yù)為美國(guó)的第二大衛(wèi)生紙制造商,成立于1872年,在全球35個(gè)國(guó)家和地區(qū)設(shè)有生產(chǎn)設(shè)施。
3年內(nèi)產(chǎn)能利用率從66.07%到79.02%
據(jù)招股書(shū)顯示,公司的產(chǎn)品有結(jié)構(gòu)膠、橡筋膠、背膠、特種膠4類(lèi)。2018年至2020年,4類(lèi)產(chǎn)品的產(chǎn)能利用率分別為66.07%、79.74%、79.02%。相較于2018年,近兩年產(chǎn)能利用率進(jìn)一步提高。
產(chǎn)能利用率在近兩年維持了在了80%左右,隨著產(chǎn)能利用率提高的還有聚膠股份擴(kuò)張的野心。
公司本次擬募資4.807億元,將用于年產(chǎn)12 萬(wàn)噸衛(wèi)生用品高分子新材料制造及研發(fā)總部項(xiàng)目、衛(wèi)材熱熔膠產(chǎn)品波蘭生產(chǎn)基地建設(shè)項(xiàng)目、補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金項(xiàng)目。
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