民爆光電IPO：手握4億理財(cái)多次分紅仍募資補(bǔ)流 與供應(yīng)商供銷數(shù)據(jù)打架

挖貝網(wǎng) 8月5日消息，近年來，不少LED照明產(chǎn)業(yè)鏈上的相關(guān)企業(yè)也紛紛開啟IPO。主營LED照明燈具產(chǎn)品ODM生產(chǎn)的深圳民爆光電股份有限公司（簡稱“民爆光電”）也于2020年7月22日提交創(chuàng)業(yè)板上市申請(qǐng)，計(jì)劃募資12.04億元。保薦機(jī)構(gòu)為國信證券。

值得注意的是，民爆光電并“不差錢”，但卻大額籌集資金以補(bǔ)充流動(dòng)性，同時(shí)信披上還存在瑕疵：與供應(yīng)商供銷數(shù)據(jù)打架，多次被深交所提醒要合規(guī)信披。

不差錢仍補(bǔ)流

民爆光電是一家專業(yè)從事 LED 照明燈具產(chǎn)品的 ODM 生產(chǎn)商，產(chǎn)品以外銷為主，面向境外國家研發(fā)、生產(chǎn)和銷售商業(yè)照明和工業(yè)照明產(chǎn)品。

此次IPO，民爆光電擬募集資金12.04億元，將用于LED照明燈具自動(dòng)化擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目、研發(fā)中心建設(shè)項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金。其中，民爆光電擬將募集資金中的3.08億元用于補(bǔ)充流動(dòng)資金，占總募資額的25.58%。

但據(jù)招股書顯示，民爆光電手握大量可支配的資金、業(yè)績持續(xù)向好且進(jìn)行過多次現(xiàn)金分紅，并不缺錢。

截至2020年12月31日，民爆光電貨幣資金為5863萬元，交易性金融資產(chǎn)為4.34億元。

而從業(yè)績來看，2018-2020年民爆光電業(yè)績持續(xù)向好，營業(yè)收入從8.7億元增長至10.59億元，凈利潤也從7319萬元增加至1.84億元。

除此之外，民爆光電多次進(jìn)行現(xiàn)金分紅。2018年至2020年，其現(xiàn)金分紅金額分別為900萬、1億元和1600萬，合計(jì)達(dá)1.25億元。

不差錢，財(cái)務(wù)指標(biāo)良好，又多次現(xiàn)金分紅的民爆光電集資金補(bǔ)流的合理性值得推敲。

信披存在瑕疵與供應(yīng)商供銷數(shù)據(jù)打架

除了募資補(bǔ)流合理性值得推敲之外，民爆光電在信息披露上還存在瑕疵，與供應(yīng)商供銷數(shù)據(jù)打架，還多次被深交所提醒要合規(guī)信披。

據(jù)擬在創(chuàng)業(yè)板上市的崧盛股份披露，民爆光電是其大客戶。但崧盛股份的銷售金額與民爆光電的采購金額存在出入。

2018年，民爆光電及其子公司采購金額2722.42萬元，崧盛股份銷售金額2758.07萬元，兩數(shù)據(jù)相差35.65萬元；2019年，民爆光電及其子公司采購金額3776.55萬元，崧盛股份銷售金額3825.6萬元，又相差49.05萬元；2020年，民爆光電及其子公司采購金額3822.47萬元，崧盛股份及其子公司銷售金額3725.52萬元，相差96.95萬元。

除了與供應(yīng)商披露的數(shù)據(jù)存在出入之外，民爆光電的信披質(zhì)量還多次受到深交所的關(guān)注。

在第二輪審核問詢函中，深交所在第17問中，要求保薦人項(xiàng)目組勤勉盡責(zé)，履行盡職調(diào)查義務(wù)提高申報(bào)文件質(zhì)量，并說明項(xiàng)目組提交的申請(qǐng)文件是否經(jīng)質(zhì)控、內(nèi)核部門全面審核，投行業(yè)務(wù)內(nèi)控制度、工作流程和操作規(guī)范是否健全并被嚴(yán)格執(zhí)行，所提交、報(bào)送、出具、披露的相關(guān)材料和文件是否符合法律法規(guī)，內(nèi)容是否真實(shí)、準(zhǔn)確、完整。

在隨后的第三輪審核問詢函中，深交所指出現(xiàn)場督導(dǎo)發(fā)現(xiàn)，保薦人存在報(bào)送的工作底稿中部分文件與保薦人投行業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)中對(duì)應(yīng)文件的內(nèi)容不一致等情形；保薦人報(bào)送的工作底稿對(duì)投行業(yè)務(wù)管理系統(tǒng)立項(xiàng)和內(nèi)核流程中的《立項(xiàng)審核反饋意見回復(fù)》《內(nèi)核會(huì)議紀(jì)要及意見》《內(nèi)核會(huì)后事項(xiàng)落實(shí)回復(fù)》進(jìn)行了刪減與修改。要求保薦人就項(xiàng)目執(zhí)行過程中是否嚴(yán)格遵守依法制定的業(yè)務(wù)規(guī)則和行業(yè)自律規(guī)范的要求，是否嚴(yán)格執(zhí)行內(nèi)部控制制度，是否能有效保證執(zhí)業(yè)質(zhì)量等進(jìn)行說明。

在隨后的第四輪審核問詢函中，信披質(zhì)量再度被關(guān)注。深交所在第八問中指出，招股說明書披露內(nèi)容較為冗雜、且存在多處重復(fù)披露的情形；審計(jì)截止日為2020 年 12 月 31 日披露的招股說明書仍保留較多截至 2020 年 6 月 30 日或 2020年 1-6 月的分析，要求民爆光電及保薦方提高信息披露工作質(zhì)量，對(duì)重復(fù)的內(nèi)容精簡披露；刪除歷次回復(fù)意見中請(qǐng)?jiān)斠娬泄烧f明書披露內(nèi)容，針對(duì)反饋問詢問題從正面角度逐一作答。