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賽特新材科創(chuàng)板IPO：人數相差巨大 招股書中參保人數與工商信息相差41%

2019/11/5 15:24:35      挖貝網 劉君

賽特新材招股書中披露的參保人數與工商信息中的參保人數相差巨大，約多出41%。此外，在目前全球前10大冰箱廠商有8家已為其客戶的情況下，產品市場空間已有限。賽特新材募投后產能再翻倍，客戶需求會否翻倍？

11月1日，上交所網站更新了擬科創(chuàng)板上市企業(yè)賽特新材的審核狀態(tài)。

賽特新材主營產品為真空絕熱板，屬于新型高效節(jié)能環(huán)保絕熱材料，主要應用于冰箱、冷柜、醫(yī)用及食品保溫箱、自動販賣機等領域。由于技術先進，產品能以更薄的厚度達到更佳的絕熱效果，廣受下游客戶歡迎。

賽特新材此次科創(chuàng)板上市擬募集資金4.03億元，其中2.49億元用于擴充產能，1億用于補充流動資金，其余用于研發(fā)中心建設。

招股書中參保人數與工商信息相差巨大

賽特新材的真空絕熱板廣受下游客戶歡迎，然而其員工社會保障情況卻存在數據不符，招股書中的參保人數與工商信息中的參保人數相差巨大，按其一季末的員工人數832人計算，則公司有超過一半的員工未繳納社保。

招股書顯示，截至2019年一季度末，賽特新材共有員工832人，其中163人為今年新增，期末繳納社保員工人數為687人。

參保人數687人.png

    而企查查最新數據顯示，賽特新材目前參保人數僅為399人。也就是說，目前公司有超過52%的員工未繳納社保。

參保人數－企查查.png

    而在招股書中，賽特新材披露的2018年、2019年一季度參保人數分別為619人、687人，與招股書中相差巨大。即使按其披露的687人計算，與工商信息中的參保人數仍有41%的差距。

全球前10大冰箱廠商有8家已為其客戶 新增翻倍的產能如何消化？

賽特新材目前已占據行業(yè)領先位置。2018年真空絕熱板產能為313萬平方米，此次上市募資擴建產能350萬平方米，產能將在目前基礎上翻倍。同時三星電子集團、韓國世永、惠而浦集團、青島海爾集團和美的集團為其前五大客戶。

賽特新材的真空絕熱板目前主要應用于冰箱、冷柜、醫(yī)用及食品保溫箱、自動販賣機等領域，市場份額遠遠超越同行。2018年賽特新材真空絕熱板的營業(yè)收入為3.08億元，而同行業(yè)主要競爭對手，松下真空節(jié)能真空絕熱板的營業(yè)收入為9288.11萬元，山由帝奧真空絕熱板的營業(yè)收入為610.97萬元。從營業(yè)收入看，競爭對手跟其完全不在一個量級。

賽特新材在回復第二輪問詢函中表示，目前全球前10大冰箱廠商中有8家均為其客戶，其中6家的真空絕熱板采購量的比例均在50%以上。

全球前10大客戶.png

    全球前10大冰箱廠商中有8家已為其客戶，這也意味著，未來增長空間已經有限。隨著同行擴產以及新的競爭對手加入，真空絕熱板行業(yè)競爭加劇，賽特新材目前保持的行業(yè)優(yōu)勢仍有消失的可能。此外，新型絕熱材料還有納米孔絕熱材料、輻射絕熱材料，這些技術也同樣可能對賽特新材的市場占有率造成沖擊。

由于行業(yè)限制，加之新技術替代，產能翻倍后客戶需求卻未必能再翻倍，賽特新材擬新增的350萬平米產能如何消化將是個問題。