PE投資競爭加劇 融資渠道單一成中國企業(yè)機會

　　ChinaVenture北京時間12月11日消息，日前在北京大飯店“2007（第六屆）中國企業(yè)領(lǐng)袖年會”上，深圳市創(chuàng)新投資集團總裁李萬壽提出，“在目前整個投資的過程中，像上海、北京、深圳這樣的一線城市，作為PE來講，在投資這方面的競爭壓力是越來越高。”此次盛會有多位私募股權(quán)的高層投資人參加，針對中國PE投資的問題做了深入的討論。

　　李萬壽稱，現(xiàn)在的民間資本是越來越多的資金進入了這個行業(yè)里面，但是在一線城市里面，可能會出現(xiàn)供求關(guān)系的失衡，所以很多項目是集中在晚期，即將步入IPO的階段，所以整個的投資成本是越來越高。

　　凱鵬華盈創(chuàng)業(yè)投資基金執(zhí)行合伙人周志雄稱，“我覺得中國的機會在于目前的融資渠道是比較單一的。其實這種情況，對于VC和PE都是有很大的市場，有很大的增長的空間，尤其是對于VC來講，因為他所看中的企業(yè)，都是沒有什么資產(chǎn)的，當時我參與盛大投資的時候，就是幾百號人，在高新科技區(qū)租一個樓，它的產(chǎn)值當時我們投資的時候可以做到2500萬美金，到了04年上市的時候可以做到5000萬美金。這是傳統(tǒng)的銀行根本沒有辦法提供給它任何融資的方式，因為它沒有什么資產(chǎn)可以抵押，同時風險非常大。它是屬于風險很大的這么一個項目，所以我認為這是一個由于中國目前融資渠道比較單一的機會。”

　　另外他還說，在目前大環(huán)境上，過去的10年、20年，主要的機會其實是制造業(yè)首先帶來了一個很大產(chǎn)業(yè)上的機會，就是說中國占整個全球制造業(yè)，尤其在消費類電子占了非常大的比例。

　　美國德太增長基金（亞洲）有限公司合伙人王Q_提出，在國內(nèi)PE只是十幾年的歷史。第一，需求已經(jīng)形成了，中國有這么多的財富創(chuàng)造出來，國家的錢到民間的錢，越來越多的錢，而且中國的老齡化越來越嚴重，這么多的錢怎么樣追求回報，不能都投到股市或者是房地產(chǎn)里面。PE作為一個有高資產(chǎn)的代表，需求是非常大的，這是毫無疑問的。

　　第二，怎么樣增加附加值，PE前期做的工作，實際上是創(chuàng)造了一些中國的新興的工業(yè)。因為它是新興的工業(yè)，在國際投資市場上，就得到了特別的追捧，他的價值特別高，甚至高過他的國際同行，這樣原始投資人也獲得了非常優(yōu)厚的回報。所以，作為PE公司來講，要思考我們的附加值在哪。

　　第三，無論是本身企業(yè)價值的創(chuàng)造，或者是社會的創(chuàng)造，中國的國情跟美國肯定不一樣，有我們獨特的模式，我想這個還是在探索的過程中。