王冉：做投行要耐得住寂寞

    對話語錄：

    做互聯(lián)網(wǎng)可能需要20歲就出來創(chuàng)業(yè)，做傳媒我覺得在中國這樣一個(gè)法律法規(guī)的環(huán)境中，晚一點(diǎn)，年齡大一點(diǎn)，積累的經(jīng)驗(yàn)多一點(diǎn)，可能反而是有好處的。

    境外金融機(jī)構(gòu)對于中國的傳媒娛樂產(chǎn)業(yè)永遠(yuǎn)不可能真正地理解，因?yàn)榇_實(shí)太復(fù)雜，不用說外面的人，其實(shí)很多政策法規(guī)連我們本國的人都覺得不理解。

    所以現(xiàn)在我們已經(jīng)基本上不太出去跟人家講我們是做什么的，或者你們?yōu)槭裁葱枰覀儭?5年的時(shí)候，沒有人知道投行是干嘛的，人家以為你是銀行，就問你的柜臺(tái)在哪兒？就來存錢。

    中國企業(yè)不必太在意華爾街

    國際航空報(bào)：張朝陽曾經(jīng)說華爾街不懂中國的IT企業(yè)，或者是一個(gè)新興傳媒的企業(yè)，你作為投行專家，在美國的高盛和摩根都工作過，站在他們的角度看，你覺得華爾街對中國的網(wǎng)站，或者傳媒的行業(yè)，有一個(gè)什么樣的評價(jià)呢？

    王冉：在華爾街，大一點(diǎn)的公司會(huì)真的有分析師去追蹤，去給你報(bào)道，小的傳媒公司沒有什么人知道。境外金融機(jī)構(gòu)對于中國的傳媒娛樂產(chǎn)業(yè)永遠(yuǎn)不可能真正地理解，因?yàn)榇_實(shí)太復(fù)雜。不用說外面的人，其實(shí)很多政策法規(guī)連我們本國的人都覺得不理解。所以張朝陽說的現(xiàn)象我覺得很正常。作為中國的公司不用試圖讓他理解，你要用數(shù)字說話。我做出來了，業(yè)績在這兒擺著，自然他會(huì)去給你一個(gè)合理的價(jià)值評估。

    國際航空報(bào)：你作為在中國建立民營投行的第一個(gè)人，從95年開始建立到現(xiàn)在，雖然幾經(jīng)周折，回頭來看已經(jīng)13年了，在這個(gè)過程中，中國的投行走過的是一條什么樣的路？

    王冉：如果梳理一下脈絡(luò)的話，我覺得可能是兩個(gè)最主要的變化吧。

    在過去二十年的時(shí)間里，中國不僅出現(xiàn)了一批像聯(lián)想這樣已經(jīng)相當(dāng)國際化的企業(yè)，還包括中國移動(dòng)，中海油等這樣的國企。民營企業(yè)的企業(yè)家也有了很強(qiáng)的國際化視野，也在飛快地發(fā)展。正是因?yàn)樗麄兊陌l(fā)展才給投行創(chuàng)造了這樣一個(gè)市場和平臺(tái)。而且隨著他們的發(fā)展，他們對于專業(yè)機(jī)構(gòu)服務(wù)價(jià)值的認(rèn)可也是越來越深刻。所以現(xiàn)在我們已經(jīng)基本上不太出去跟人家講我們是做什么的，或者你們?yōu)槭裁葱枰覀儭?5年的時(shí)候，沒有人知道投行是干嘛的，人家以為你是銀行，就問你的柜臺(tái)在哪兒？就來存錢。所以說這個(gè)市場發(fā)生了很大的變化。

    第二個(gè)，從我們行業(yè)自身來講，以前我們所謂的這種帶有一定國際化色彩的背景，無論是大的投行，高盛、摩根、美林，還是像我們這樣中小規(guī)模的投行，和純粹國內(nèi)所謂的券商幾乎是井水不犯河水，老死不相往來，各做各的事。現(xiàn)在這兩股力量一點(diǎn)一點(diǎn)開始發(fā)生交匯。從某種意義上來說，沒有一家最終可以在中國做大的投資銀行是可以繞得開資本市場的。所以我們必須要關(guān)注本土的資本市場。這兩股力量開始有了越來越多的結(jié)合點(diǎn)，越來越多的合作。

    回顧這些年，我自己的體會(huì)是，第一，這個(gè)行業(yè)是一個(gè)熬年頭的行業(yè)，需要耐得住寂寞。你不可能說我去傳一個(gè)投行的商業(yè)計(jì)劃書，然后融一筆錢就好了。它需要你一個(gè)案子、一個(gè)案子，一個(gè)客戶，一個(gè)客戶日積月累，一點(diǎn)一點(diǎn)做起來。

    第二，這個(gè)行業(yè)確實(shí)最寶貴的資產(chǎn)就是你的聲譽(yù)。以前不理解，慢慢做到現(xiàn)在越來越深地體會(huì)到。在傳媒娛樂這個(gè)行業(yè)，現(xiàn)在越來越多的國企主動(dòng)找到我們，尋求幫助，海外的基金也主動(dòng)找到我們，想發(fā)起傳媒的投資基金。這是因?yàn)槲覀兘?jīng)過多年的努力，在這個(gè)行業(yè)建立起來這樣的位置了。

    第三，我覺得從某種意義上來說，發(fā)展到一定階段以后，我們更重要的挑戰(zhàn)不是管理一些項(xiàng)目，或者這些客戶，真正的挑戰(zhàn)在于管理自己。一方面，市場給我們提供了一個(gè)非常好的機(jī)會(huì)，一個(gè)非常大的平臺(tái)，非常廣闊的空間。我們過去三年每年的收入都是翻番的，至少是百分之百以上的增長。但同時(shí)這個(gè)行業(yè)有很多的不確定性，有很多的風(fēng)險(xiǎn)。所以在這個(gè)高速增長的過程中怎么樣去管理風(fēng)險(xiǎn)，怎么樣去保持平衡，這個(gè)是我們大家面臨的共同挑戰(zhàn)。

    國際航空報(bào)：去年，很多文章都在說中國風(fēng)險(xiǎn)投資的春天來了，但是今年美國的次債危機(jī)導(dǎo)致周邊的經(jīng)濟(jì)環(huán)境都受到影響，包括中國目前很多經(jīng)濟(jì)學(xué)家都認(rèn)為經(jīng)濟(jì)增長要放緩，你看今年國內(nèi)的投資環(huán)境會(huì)是一個(gè)什么樣的走勢？

    王冉：今年的投資環(huán)境確實(shí)很大程度上取決于全球市場的一個(gè)大的環(huán)境。目前來看全球資本市場可能最壞的階段還沒有過去。中國的資本市場在5000點(diǎn)的時(shí)候我是很悲觀的，我覺得一定會(huì)有大的調(diào)整。從現(xiàn)在開始到今年年底我不認(rèn)為會(huì)發(fā)生特別大的動(dòng)蕩，通脹的壓力會(huì)一直存在，美元貶值的影響會(huì)一直存在，這兩個(gè)主要大的宏觀經(jīng)濟(jì)因素會(huì)是很多企業(yè)現(xiàn)在必須面臨的。在這樣的一個(gè)環(huán)境里面，尤其是當(dāng)通貨膨脹的壓力比較大的時(shí)候，我們選擇客戶一個(gè)很重要的考量因素就是看他的定價(jià)權(quán)有多高。如果你提供的服務(wù)或產(chǎn)品是獨(dú)特的，你可以跟著漲價(jià)的話，你受通貨膨脹的擠壓就小。如果你沒有定價(jià)權(quán)的話，這個(gè)東西可能昨天很賺錢，但到了今天就未必了。

    未來媒體都將是跨媒體

    國際航空報(bào)：你做投行業(yè)務(wù)聚焦點(diǎn)是傳媒娛樂業(yè)，你也曾經(jīng)說人生第二個(gè)階段想做傳媒。是對傳媒業(yè)本身就非常喜歡，還是說你覺得這個(gè)行業(yè)有一個(gè)比較好的發(fā)展前景？

    王冉： 兩個(gè)都有，我本人對傳媒業(yè)的興趣可以說始于中學(xué)，那個(gè)時(shí)候就參加學(xué)通社，給報(bào)紙寫稿等等，所以跟這個(gè)行業(yè)很早就開始打交道了。這些年下來漸漸在娛樂業(yè)形成了這樣的位置，自然對這個(gè)行業(yè)的方方面面有了越來越多的接觸，有一些合作的關(guān)系。包括最近很多大的出版集團(tuán)也好，廣電集團(tuán)也好，都會(huì)來找我們，更不用說民營的這些影視公司。

    另外，這個(gè)行業(yè)本身確實(shí)有非常大的發(fā)展空間，非常好的發(fā)展前景，增長也非?？?，是目前能夠看得到在未來三到五年里面成長最快的行業(yè)。

    至于說我的人生第二個(gè)目標(biāo)，真的出來做一個(gè)傳媒公司，可能是更遙遠(yuǎn)的事，不會(huì)在三五年內(nèi)去做。做互聯(lián)網(wǎng)可能需要20歲就出來創(chuàng)業(yè)，做傳媒的話我覺得在中國這樣一個(gè)法律法規(guī)的環(huán)境中，晚一點(diǎn)，年齡大一點(diǎn)，積累的經(jīng)驗(yàn)多一點(diǎn)，可能反而是有好處的。[next]

    國際航空報(bào)：現(xiàn)在無論是傳統(tǒng)媒體還是新媒體競爭都比較激烈，假新聞滿天飛，你怎么評價(jià)當(dāng)下的媒體環(huán)境？

    王冉：我覺得總的來講是人們正在有越來越多的渠道去獲得信息。作為信息的接收者，渠道越來越多，那么同時(shí)人們正在把越來越多的注意力從傳統(tǒng)的媒體上移開，無論是電視，還是報(bào)紙、雜志。所以我想，在這樣一個(gè)環(huán)境下，其實(shí)不是說好或者不好，它確實(shí)在發(fā)生。

    從消費(fèi)者或者說一般民眾的知情權(quán)的角度來說當(dāng)然是好事，因?yàn)樗懈嗟那揽梢垣@得信息。但是，當(dāng)你把門打開的時(shí)候勢必會(huì)有一段時(shí)間是魚龍混雜，甚至可能永遠(yuǎn)都會(huì)魚龍混雜，這也是沒有辦法，也是我們必須要面對的一個(gè)現(xiàn)實(shí)。很多時(shí)候，這個(gè)行業(yè)本身會(huì)自發(fā)在中間找平衡，一段時(shí)期里頭可能更多的是以開放為主，以革命性信息傳播的方式變革為主。但是隨著這些變革產(chǎn)生的一些負(fù)作用，我們又會(huì)去想辦法，怎么把它盡可能地降低、鏟除。之后又可能在那個(gè)基礎(chǔ)之上有一些新的東西出來，也會(huì)出現(xiàn)一些新的問題，大家再去想辦法解決。這是一個(gè)不斷出現(xiàn)的問題、解決問題的過程，所以永遠(yuǎn)需要平衡這兩種不同的力量。

    國際航空報(bào)：目前很多傳統(tǒng)媒體都在介入電視、網(wǎng)絡(luò)，這是不是可以理解為傳統(tǒng)媒體面對新媒體的挑戰(zhàn)而開展的一種自救行為？

    王冉：我認(rèn)為未來的媒體不存在傳統(tǒng)媒體還是新媒體，任何媒體都是跨媒體。因?yàn)槊襟w從本質(zhì)上說是用內(nèi)容來創(chuàng)造一個(gè)平臺(tái)，以這個(gè)平臺(tái)來承載廣告客戶的需要。問題是廣告客戶的需要也發(fā)生了變化，越來越多的廣告客戶的需要是動(dòng)態(tài)的，是跨媒體的，是需要線上線下甚至包括地面活動(dòng)的一個(gè)整合式營銷的。所以需求決定傳媒的導(dǎo)向。隨著廣告客戶的需求越來越凸顯，媒體沒有別的選擇。

    十年前，二十年前，廣告客戶可能做很簡單的畫餅切分，說好這是我整個(gè)的廣告預(yù)算，這塊投電視，這塊投廣播，這塊投報(bào)紙，然后在每個(gè)細(xì)分的媒介當(dāng)中去找最合適的載體?，F(xiàn)在這個(gè)思路已經(jīng)完全改變了，廣告客戶要的是真正的效果，是他的目標(biāo)客戶有更好的接觸面，更好的界面。所以在這種情況下，越來越多廣告營銷變成了活動(dòng)式的，靠一個(gè)大的營銷策劃來驅(qū)動(dòng)。而這種大的營銷策劃要求你要在電視上呈現(xiàn)，要有平面媒體的配合，要有網(wǎng)絡(luò)新媒體的支持，要有手機(jī)媒體的互動(dòng)，要有線下的活動(dòng)，把所有這些東西整合在一起。

    國際航空報(bào)：媒體評價(jià)你為傳媒娛樂業(yè)發(fā)展的幕后推手，你自己也參與了很多項(xiàng)目的并購、融資，這么多年其實(shí)是見證了中國傳媒業(yè)的一個(gè)發(fā)展歷程，這是一個(gè)怎么樣的過程呢？

    王冉：從我的體會(huì)來說，真正的傳媒和資本能夠有一個(gè)比較好的平臺(tái)開始對接、滲透，其實(shí)也就是大概從04、05年開始。在那之前傳媒基本上是完全封閉的，現(xiàn)在也不能說開放，但是至少打開了一扇窗戶。而且絕大多數(shù)是停留在新媒體，從新浪、搜狐到后來的視頻網(wǎng)站，這是真正的資本跟傳媒有一個(gè)界面，包括江南春的戶外媒體。

    所以說真正的傳統(tǒng)媒體跟資本接觸，我覺得應(yīng)該還只是剛剛開了個(gè)頭，接下來可能最主要的趨勢是說資本和傳媒的互動(dòng)或者是說資本和傳媒的界面會(huì)從新媒體向傳統(tǒng)媒體延伸，或者向成為跨媒體的傳統(tǒng)媒體延伸。同時(shí)，傳統(tǒng)的國有體制下的出版、廣播、電視，包括電影等等這些都會(huì)跟資本有對接的渠道和平臺(tái)。

    第二個(gè)主旋律就是行業(yè)的整合，傳媒行業(yè)的整合。

    第三個(gè)主旋律就是新老媒體的融合，傳統(tǒng)媒體和新媒體的融合。未來我們基本上要想把握中國娛樂業(yè)的發(fā)展趨勢和脈絡(luò)的話，大概從這三個(gè)方面來看可能不會(huì)差得太遠(yuǎn)。[next]

    不會(huì)為競爭失眠

    國際航空報(bào)：你博客里寫到，不找投行做男友的十個(gè)理由，這些特點(diǎn)在你身上有體現(xiàn)嗎？

    王冉：肯定有了，我覺得既然做這個(gè)行業(yè)一定就會(huì)多少受到這個(gè)行業(yè)的影響。

    國際航空報(bào)：看過你博客的人大概都知道你目前單身，有沒有考慮什么時(shí)候結(jié)束單身生活？

    王冉：我覺得對我來說沒有一個(gè)特別大的壓力是我必須要今年，或者明年要面對的。就跟做投行一樣，很多事情是需要一個(gè)外部環(huán)境的配合，至于說姻緣，同樣不是自己能決定的。

    國際航空報(bào)：你喜歡消費(fèi)名牌，也喜歡享受生活，但是投行又是一個(gè)非常繁忙、壓力非常大的行業(yè)，平時(shí)的減壓方式是什么？

    王冉：偶爾會(huì)跟朋友去錢柜唱歌，或者去郊區(qū)爬爬山，走走步什么的。其實(shí)，沒有什么減壓，對我來說，生活很緊張，但是沒覺得有多么大的壓力。

    只是有時(shí)候偶爾會(huì)有一天，比如說早上會(huì)突然早醒，會(huì)對幾個(gè)事有一些想法。

    壓力表現(xiàn)出來的就是所謂的睡不著覺，摩根董事長迪蒙說人睡不著覺是兩種情況，一種是你沒時(shí)間睡覺；一種是你睡不著覺。這兩種可能我兼而有之。我媽就老說我的睡眠時(shí)間不夠，所以這眼袋老掉到地上，能踢著了。但是睡不著覺對于我來說只有極少的情況下會(huì)發(fā)生，也并不是因?yàn)樗^的競爭環(huán)境這些東西導(dǎo)致的，更多的是有一個(gè)需要解決的現(xiàn)實(shí)問題。從目前這個(gè)行業(yè)競爭來講，還遠(yuǎn)沒到為競爭睡不著覺的時(shí)候，大家加在一起所獲得的市場份額5％都不到，還有那么多的市場沒有被開發(fā)。

    人必須要學(xué)會(huì)自己安慰自己

    國際航空報(bào)：回顧你這么多年你走過的路，你覺得最困難的階段是什么？最滿意的事情是什么？

    王冉：最困難的就是02年的時(shí)候，當(dāng)時(shí)剛剛創(chuàng)業(yè)，沒有太多人知道，合伙人當(dāng)時(shí)思想也不統(tǒng)一，每個(gè)人的情況不一樣，風(fēng)險(xiǎn)承受力也不一樣。當(dāng)時(shí)有一些分崩離析，市場又沒開發(fā)起來，公司也是捉襟見肘。非典以后基本上就一條曲線一直向上了，這么多年收入就一直翻番。

    最滿意的事情首先是我們堅(jiān)持下來。這也是我們今天能夠做到這樣一個(gè)位置的原因，沒有放棄。據(jù)說天秤座的人應(yīng)該是沒有常性的，很感性，但是我在最重要的這件事情上反而是有常性的。

    第二，這些年來，雖然公司里頭還存在很多問題。但是我覺得我們公司的文化還是比較好的，大家都很團(tuán)結(jié)。同事之間這種協(xié)作的心態(tài)非常好，知無不言。我們公司什么級(jí)別的人都可以跟我胡說八道，開玩笑，非常開放的一種平臺(tái)。我希望為大家創(chuàng)造一個(gè)能夠充分發(fā)表自己意見的氛圍。因?yàn)樵诎l(fā)表的過程中其實(shí)是會(huì)學(xué)習(xí)和成長的。

    國際航空報(bào)：有人說天秤座的人有點(diǎn)兒感性，還比較完美主義，這似乎與投行的理性有點(diǎn)距離，會(huì)不會(huì)影響你的判斷呢？

    王冉：中間有一個(gè)經(jīng)歷痛苦的過程，尤其是剛開始創(chuàng)業(yè)的時(shí)候，事無巨細(xì)，很多事情都要自己動(dòng)手做。但是到了一定階段，你必須要把它交出去，于是就總是對別人的東西不滿意，總是要批評。現(xiàn)在我也沒有辦法每個(gè)東西都看，早就不可能了，累死我我也看不過來。唯一能做的就是多做培訓(xùn)，引進(jìn)更多優(yōu)秀的人才，保證出的東西的品質(zhì)。這點(diǎn)從目前市場上看，對我們還是認(rèn)可的。

    我覺得人有時(shí)候必須要學(xué)會(huì)自己安慰自己，眼不見心不煩。你就告訴自己，那個(gè)事不應(yīng)該是你花時(shí)間去關(guān)心的，它即便里面有一些不完美。

    國際航空報(bào)：對未來的生活有沒有什么具體的設(shè)想呢？

    王冉：短期內(nèi)的，我的這種生活節(jié)奏也不會(huì)有太多的改變，可能就是會(huì)繼續(xù)這樣忙碌下去。我其實(shí)不屬于那種一天24小時(shí)都在工作的人，還有一些平衡，包括寫博客，偶爾去唱個(gè)歌，和朋友出來一起吃飯，陪父母。這是天秤座人的特點(diǎn)，天秤座永遠(yuǎn)不會(huì)是最勤奮的人。

    國際航空報(bào)：有一本書叫《我們這一代人的怕和愛》，你覺得你這代人的理想和恐懼是什么？

    王冉：我們這代人有一個(gè)特點(diǎn)，總是想為國家、為社會(huì)，起碼是為你周圍的環(huán)境做一些貢獻(xiàn)，或者說能夠有一些正面的、積極的影響，總是想做一些跟一個(gè)更大的環(huán)境相關(guān)聯(lián)的事情。

    沒有什么可恐懼的。當(dāng)然有些人做到一定階段會(huì)有一種迷失感。這是為什么很多成功的企業(yè)家信佛，去追求某種心靈的寄托。每個(gè)人的性格基因不一樣，到了那個(gè)階段，有的人很容易就過了。對我而言，我永遠(yuǎn)有一個(gè)清楚的長期目標(biāo)，但是我不會(huì)花太多的時(shí)間想這個(gè)目標(biāo)。我想得更多的是明天的事，而不是后天的事。這個(gè)事只要能讓你興奮，你能過好今天就行了。