礦業(yè)布局澳洲棋

　　本報記者 李金玲報道

　　近日，武鋼宣布與澳大利亞WPG公司簽署合作開發(fā)鐵礦資源框架協(xié)議，計劃投資4500萬澳元，獲得該公司位于南澳洲中部Hawk·Nest合作礦區(qū)50%的權(quán)益。根據(jù)協(xié)議，WPG擬以每股0.25澳元向武鋼定向增發(fā)15%的股份(1200萬股)，約300萬澳元，武鋼將成為WPG公司第二大股東。這是武鋼繼2008年與澳洲CXM公司簽訂協(xié)議后的又一次重大突破。

　　蘭格鋼鐵分析師張琳在接受《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時表示，自產(chǎn)礦石不足一直是制約我國鋼企快速發(fā)展的瓶頸，加快海外礦產(chǎn)資源并購對國內(nèi)鋼企意義重大。但是想擺脫國外政治因素的困擾很難，必須經(jīng)過境外政府部門審批。

　　金融危機到來后，中國企業(yè)加快了“走出去”的步伐。全球性經(jīng)濟危機導(dǎo)致鐵礦石價格大幅下滑，中國企業(yè)已布局海外資源企業(yè)的并購。多方面綜合因素來看，澳大利亞成為我國實施資源“走出去”的首要陣地。至今，華菱鋼鐵和五礦集團投資澳大利亞礦業(yè)企業(yè)的審批已獲得澳大利亞方面的審批通過，而中鋁注資力拓的獲批卻遲遲未果。平安鋼鐵分析師聶秀欣也對《中國產(chǎn)經(jīng)新聞》記者表示：“政治因素很難避免?！?/p>

　　張琳認為，投資海外資源的開發(fā)門檻高，投資周期長，貸款規(guī)模大，投資風(fēng)險大，特別是一個國家的石油、天然氣資源，受到國外政治因素的困擾，只能在提高成功收購率方面采取動作。

　　資源保護和合理利用越來越受到重視。在美國，單純地鼓勵開發(fā)的“自由進入”政策轉(zhuǎn)變?yōu)楣膭钯Y源保護、控制開發(fā)速度的租借政策，以及嚴格的環(huán)境保護政策等，為國內(nèi)企業(yè)“走出去”設(shè)置了瓶頸?！案鲊嘘P(guān)投資環(huán)境、市場結(jié)構(gòu)、貿(mào)易法規(guī)、文化習(xí)俗不盡相同，需要去了解。”張琳說。

　　目前世界上對探明的主要礦產(chǎn)資源已被發(fā)達國家瓜分完畢。要找到新的礦藏需要數(shù)年，而使其投產(chǎn)可能要花10年以上，大多數(shù)較新的礦井都位于數(shù)年乃至數(shù)十年前發(fā)現(xiàn)的礦產(chǎn)區(qū)。還有許多礦根本沒開發(fā)，它們要么是處在像剛果這樣比較危險的地區(qū)，要么是品位較差、不具備開發(fā)價值。尋求戰(zhàn)略資產(chǎn)動機是推動采掘業(yè)跨國兼并的最主要動力。張琳分析，這一動機對于來自新興市場的跨國公司來說，尤其重要，它們急于建立保證自身競爭力的戰(zhàn)略資產(chǎn)。最后，當公司尋求與競爭對手合并，以消除競爭并為其他進入者設(shè)置障礙，進而增強其全球地位時，先發(fā)制人的動機就很關(guān)鍵了。這也是近兩年來，礦業(yè)巨頭們反復(fù)發(fā)動并購戰(zhàn)的根本原因。張琳認為，要讓境外人士認為并購是商業(yè)目的，而非政治動向。她告訴記者，國有企業(yè)走出去的動機更多的可能是出于利潤、威望和技能，而非政治目標。但種種解釋仍然很難令境外人士釋懷。

　　如何做到？“針對海外資源國的不同特點，利用我方的技術(shù)、設(shè)備或勞動力優(yōu)勢，采取合營的方式，在海外投資開發(fā)礦山或建設(shè)鋼鐵加工企業(yè)?！睆埩照f，待到投資項目進入風(fēng)險較小的平穩(wěn)期之后，通過以較高的溢價出售股權(quán)或者增資擴股的方式逐步引入民營資本，做到國有資本和民營資本的雙贏。金融機構(gòu)要對企業(yè)的這種資源導(dǎo)向型“走出去”戰(zhàn)略提供相應(yīng)的資金支持，并在支持的同時兼顧投資的效益和風(fēng)險，根據(jù)風(fēng)險和收益的平衡結(jié)果提供相應(yīng)的政策性貸款支持或商業(yè)性貸款支持。同時，要注意發(fā)揮國有大型企業(yè)的示范效應(yīng)，讓國有大型企業(yè)利用政策性貸款進行先期投資，待到投資項目進入風(fēng)險較小的平穩(wěn)期之后，通過以較高的溢價出售股權(quán)或者增資擴股的方式逐步引入民營資本，做到國有資本和民營資本的雙贏。

　　礦山投資前期，需要的資金巨大，需要的人才結(jié)構(gòu)復(fù)雜，往往風(fēng)險遠大于收益，有時甚至因為當?shù)卣魏徒?jīng)濟原因?qū)е抡麄€投資失敗。一旦出現(xiàn)風(fēng)險，國內(nèi)單個企業(yè)或集團很難獨自承擔。因此張琳建議，要充分發(fā)揮政策性保險機構(gòu)的作用。國內(nèi)應(yīng)擴大保險規(guī)模，增加險種，拓展擔保的范圍。