深圳清華大學(xué)研究院：13年孵化310家創(chuàng)業(yè)企業(yè)

　　穆一凡

　　一年多來，劉久明幾乎找遍了所有知名和不知名的風(fēng)投，想為自己的專注高清內(nèi)容播放的“高新播放機(jī)”募到一點啟動資金，但得到的回答總是“這項目不夠出彩，我們是不會投的”。

　　他沒有放棄，抱著試試看的心態(tài)找到了深圳清華大學(xué)研究院，2007年10月，他在研究院的扶持下建立了上海銳視清公司，2008年4月拿到了研究院的第一筆風(fēng)險投資，到2009年初，單月銷售額達(dá)到200萬，發(fā)展到5萬用戶，實現(xiàn)盈虧平衡。

　　一個曾經(jīng)無人問津的小公司，一個大多數(shù)風(fēng)投都曾不看好的項目，深圳清華大學(xué)研究院又是何方神圣，為什么敢投？

　　深圳清華大學(xué)研究院成立13年來，孵化的企業(yè)達(dá)310家，總產(chǎn)值110億元，平均每年有15個項目在深圳實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化，每年創(chuàng)造的技術(shù)價值就超過10個億，例如在全國抗擊非典時期立下赫赫戰(zhàn)功的紅外線體溫測量儀。

　　清華大學(xué)研究院快速發(fā)展的重要經(jīng)驗之一，就是企業(yè)孵化、風(fēng)險投資與資本運作的互動。

　　孵化，不是捆綁企業(yè)手腳

　　2007年6月29日上午9點30分，馮冠平和拓邦電子（002139.SZ）董事長武永強(qiáng)一起敲響了上市的鐘聲，這是深圳清華研究院孵化的企業(yè)中第一家實現(xiàn)國內(nèi)上市的高科技企業(yè)。當(dāng)初以230萬元入股拓邦電子，占股份的23%，后經(jīng)過增資擴(kuò)股，獲得總計676.2萬股，以39元的開盤價計算，其持有的拓邦電子市值2.637億元，獲得了近130倍的回報。

　　武永強(qiáng)記憶最深的是，2005年公司在資金周轉(zhuǎn)不靈時，研究院的風(fēng)險投資基金在一天內(nèi)就到位230萬元，而且雙方在《企業(yè)孵化合作協(xié)議書》中約定，研究院為公司提供的1256平方米的場地，每月每平方米的孵化服務(wù)費只有45元。這樣的標(biāo)準(zhǔn)，在深圳相當(dāng)于白送。

　　而直到今日，拓邦電子依然與深圳清華大學(xué)研究院在一個大樓里辦公，武永強(qiáng)的辦公室與馮冠平的辦公室的距離不到20米。“他們上市了，有錢了，可仍然不愿意搬走”，長久以來研究院與被投資企業(yè)之間就保持著這樣的默契與合作，讓馮冠平非常引以為豪。

　　企業(yè)長大后與投資人反目為仇的例子，馮冠平看到過很多，“其實不應(yīng)該爭論誰養(yǎng)活了誰，關(guān)鍵是投資人在企業(yè)的成長過程中，有沒有給過確確實實的幫助”。研究院現(xiàn)在投資過50多家公司，一半以上是研究院自己創(chuàng)辦的。

　　這讓馮冠平回想起研究院的“第一桶金”。

　　1998年，深圳大學(xué)的幾名老師本來在為傳呼臺開發(fā)增值服務(wù)，但隨著傳呼機(jī)在深圳市場的退出，轉(zhuǎn)而想做手機(jī)短信服務(wù)業(yè)務(wù)，但面臨資金和技術(shù)的重重困難。馮冠平請了一位通訊行業(yè)的專業(yè)人士對上述項目進(jìn)行評估，得出了“很有前途”這個結(jié)論后，馮冠平親自上門，請這幾位老師來研究院“孵化”企業(yè)。

　　沒有錢交房租，就用股權(quán)入股來代替租金。馮冠平說：“給你們2000平方米的地方，免收兩年租金，占你們30％的股份，怎么樣？”對方欣然答應(yīng)了，就這樣，一家名為“清華深迅”的公司誕生了。

　　此時誰也沒有想到，5年以后清華深迅被微軟以2000萬美元的價格收購，研究院成功收回1000多萬元人民幣，回報率達(dá)到了15倍之高。有了第一家孵化企業(yè)，第二家、第三家紛至沓來。到1999年底，深圳清華大學(xué)研究院孵化器開張一周年時，整個研究院大樓的企業(yè)入住率達(dá)90％以上，“保持孵化”的企業(yè)達(dá)60多家。

　　挖礦賺錢，賣鐵鍬也賺

　　然而，馮冠平的壓力卻越來越大。“資本運作”一直是科技工作者可望而不可即的高級領(lǐng)域，研究院作為深圳的事業(yè)單位，又不可以直接為被孵化企業(yè)提供投資和擔(dān)保，研究院必須有自己的投融資渠道。

　　馮冠平想起了那個著名的“賣鐵鍬”的理論。挖礦的不一定發(fā)財，但賣鐵鍬的一定會發(fā)財，因為鐵鍬是發(fā)財?shù)墓ぞ摺Ｉ钲谝彩且粯?，深圳不缺企業(yè)家，不缺科技企業(yè)，缺的是技術(shù)、人才、服務(wù)，研究院就是要給“雞”提供一個“能下蛋的窩”。

　　“研究院對進(jìn)駐的每一家企業(yè)都非常了解，對他們的技術(shù)實力、成長前景、管理團(tuán)隊，包括各種缺點和不足，都看得一清二楚”，馮冠平說，由于雞在自家雞窩里，誰能下蛋誰不能下蛋，是一目了然的事情，對能下蛋的雞就要多給一些營養(yǎng)，而這個營養(yǎng)就是“錢、資金、風(fēng)險投資”。

　　1999年，馮冠平從一個香港老板手中借到260萬元，注冊成立清華科技開發(fā)有限公司，隨即以該公司的名義與他人共同投資組建了“深圳市清華創(chuàng)業(yè)投資有限公司”，到2000年末，清華創(chuàng)投的注冊資本就達(dá)到了1.1億元，參股企業(yè)達(dá)到40多家，累計投資額已達(dá)30多億元。

　　說到馮冠平的資本運作，不得不提的是研究院參與上市公司ST粵華電（000532.SZ）資本重組一事。

　　力合，以竟事功

　　2000年3月，粵華電正式剝離不良資產(chǎn)后，每股凈資產(chǎn)1.75元。研究院通過清華創(chuàng)投等公司，以每股2.5元的價格收購其20％共4367萬股股權(quán)，收購款項1.09億。這原本是珠海前山柴油機(jī)發(fā)電廠為主體改制后的上市公司，現(xiàn)在其主營業(yè)務(wù)發(fā)生了根本性改變：轉(zhuǎn)向以IT行業(yè)為主。重組第二年，業(yè)績就由原本的虧損1.56億元轉(zhuǎn)為盈利2400萬元。

　　然而到了2001前后，“名校概念”卻面臨重大危機(jī)，由于在二級市場上被大肆炒作，本身業(yè)績又大幅滑坡，而且科技含量又不斷受到媒體和股民的質(zhì)疑。終于在2002年，國務(wù)院和國家教委作出了規(guī)范高校企業(yè)的有關(guān)規(guī)定，凡事冠有高校名稱的上市公司，都要將所管名稱剔除，上市公司的名稱和股票簡稱中都不能再出現(xiàn)高校名稱。

　　“清華系”也急需打出招牌，抓住重振雄風(fēng)的良機(jī)，大家一致選擇了“力合”這個名字?！抖Y記》云：力合，以竟事功。而力合的意思就是：群策群力，通力合作才能圓滿完成目標(biāo)。

　　2002年7月，粵華電正式更名為力合股份（000532.SZ）；清華創(chuàng)投更名為“力合創(chuàng)投”，總注冊資本3億元人民幣，成為力合股份最大的股東，由此清華“力合系”開始登上舞臺。

　　“一般情況下，控股公司力合創(chuàng)投負(fù)責(zé)投資處于種子期的項目，而上市公司力合股份不會去碰這些項目，因為這樣風(fēng)險比較大；從成本和效益來講，成長期的項目最佳?！瘪T冠平對CBN記者表示。

　　孵化器，英文為incubator，本義指人工孵化禽蛋的專門設(shè)備。后來引入經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，指一個集中的空間，能夠在企業(yè)創(chuàng)辦初期舉步維艱時，提供資金、管理等多種便利，旨在對高新技術(shù)成果、科技型企業(yè)和創(chuàng)業(yè)企業(yè)進(jìn)行孵化，以推動合作和交流，使企業(yè)“做大”。聯(lián)合國開發(fā)計劃署在題為“企業(yè)孵化器在發(fā)展中國家的初步評價”的一文中將孵化器詮釋為“孵化器是一種受控制的工業(yè)環(huán)境，這種環(huán)境是專為培育新生企業(yè)而設(shè)計的。在這個環(huán)境中試圖創(chuàng)造一些條件來訓(xùn)練、支持和發(fā)展一些成功的小企業(yè)家和成功的企業(yè)?！币粋€成功的孵化器離不開五大要素：共享空間、服務(wù)體系、孵化企業(yè)、孵化器管理人員、扶持企業(yè)的優(yōu)惠政策。