過(guò)度依賴性：警惕金融危機(jī)下的亞洲困境

　　本報(bào)記者 鐘慧文報(bào)道

　　日前，美林證券發(fā)表的全球投資戰(zhàn)略周刊分析指出，亞洲并沒(méi)有被卷進(jìn)金融危機(jī)?！半m然亞洲本土沒(méi)有發(fā)生金融危機(jī)，但是已經(jīng)被美國(guó)等拖入了世界性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)?！敝型蹲C券金融衍生品部總經(jīng)理張曉東近日在接受《中國(guó)產(chǎn)經(jīng)新聞》記者采訪時(shí)表示。

　　美林證券指出，因?yàn)閬喼逈](méi)有爆發(fā)金融危機(jī)，所以更有利于中國(guó)、印尼、印度等國(guó)家早日走出經(jīng)濟(jì)衰退的泥沼，并恢復(fù)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)?！暗莵喼薜臓顟B(tài)沒(méi)有那么好，雖然沒(méi)有直接爆發(fā)金融危機(jī)，但是美國(guó)的金融危機(jī)已經(jīng)導(dǎo)致了全球的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，我們正處在危機(jī)中?！睆垥詵|對(duì)本報(bào)記者說(shuō)道。

　　張曉東指出，全球受美國(guó)影響已經(jīng)出現(xiàn)了經(jīng)濟(jì)停滯不前、失業(yè)率大漲、金融機(jī)構(gòu)倒閉等經(jīng)濟(jì)危機(jī)的三大特征。這是全球性的經(jīng)濟(jì)危機(jī)，亞洲地區(qū)不可能獨(dú)善其身。他分析指出，因?yàn)闅W美消費(fèi)折翼后，大量的出口企業(yè)破產(chǎn)倒閉導(dǎo)致大量工人失業(yè)。另外，作為亞洲經(jīng)濟(jì)支柱的“四小龍”日本、韓國(guó)、中國(guó)香港等國(guó)家和地區(qū)經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)嚴(yán)重的下滑并正在呈現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)的局面。

　　“然而所幸的是亞洲的金融機(jī)構(gòu)沒(méi)有受到?jīng)_擊?！睆垥詵|說(shuō)道。美林證券的報(bào)告也指出，亞洲地區(qū)的銀行系統(tǒng)并未受到嚴(yán)重的損害，所以能夠提供信貸支持國(guó)內(nèi)需求。因此，全球經(jīng)濟(jì)一旦趨于穩(wěn)定,亞洲一些國(guó)家可能在2009至2010年出現(xiàn)較快的復(fù)蘇步伐,其后甚至實(shí)現(xiàn)較高的平均增長(zhǎng)率。其中，美林將中國(guó)作為最正面的例子。

　　該報(bào)告還指出，亞洲的形勢(shì)與美國(guó)、歐洲不同，該地區(qū)暴露于美國(guó)抵押貸款相關(guān)資產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)很低,但由于非常依賴制造業(yè)的出口，因此依然受到全球貿(mào)易衰退的嚴(yán)重影響。報(bào)告稱，亞洲地區(qū)的生產(chǎn)和出口全面下跌,而規(guī)模較小的開放型經(jīng)濟(jì)體受到最嚴(yán)重打擊。

　　分析人士認(rèn)為，本輪金融危機(jī)主要問(wèn)題存在于金融體系，而亞洲金融體系并未受到太大沖擊，因此，從這個(gè)層面講把亞洲拖入經(jīng)濟(jì)危機(jī)的原因恰恰不在于金融危機(jī)，而是源于對(duì)西方發(fā)達(dá)國(guó)家出口過(guò)度依賴而受到的連鎖反應(yīng)，亞洲的問(wèn)題不同于美國(guó)等國(guó)家，不是因?yàn)榻鹑陬I(lǐng)域的過(guò)度投機(jī)，而是在于自身經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)結(jié)構(gòu)的不合理性，過(guò)度外向型經(jīng)濟(jì)使得亞洲各國(guó)在經(jīng)濟(jì)自主性上差了許多，而將自己自愿定位為西方的附庸。只要西方發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)打一個(gè)噴嚏，將必然引起亞洲經(jīng)濟(jì)的重感冒。

　　這種看法在美林報(bào)告中也得到了佐證，它稍顯悲觀地分析，如果疲弱的金融系統(tǒng)及去杠桿化過(guò)程阻礙美國(guó)和歐洲需求回升，依然依靠出口的亞洲國(guó)家可能需要費(fèi)力掙扎才能達(dá)到趨勢(shì)成長(zhǎng)。貨幣再膨脹也有助提振小型國(guó)家的資產(chǎn)價(jià)格,但成長(zhǎng)可能仍受出口周期影響。