北京時間5月20日晚間消息,據(jù)國外媒體報道,摩根士丹利今天發(fā)表投資報告稱,2009年第一季度網(wǎng)易網(wǎng)游業(yè)務(wù)非常強勁,但網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)營收環(huán)比下滑64%,同比下滑48%。摩根士丹利對網(wǎng)易股票評級為“增持”(Overweight)。以下為報告摘要:
網(wǎng)易第一季度營收為人民幣7.76億元,同比增長20%,符合我們的預期;攤薄后每股美國存托憑證收益為0.48美元,同比增長57%,比我們的預期高出11%。
由于玩家對《西游記》系列游戲忠誠度極高,占網(wǎng)易營收93%的網(wǎng)游業(yè)務(wù)營收為1.06億美元,環(huán)比增長8%,同比增長30%,比我們的預期高出5%;得益于業(yè)界領(lǐng)先的游戲運營效率,以及營銷和銷售成本的季節(jié)性下滑,網(wǎng)易運營利潤率為63%,環(huán)比增長0.4%。網(wǎng)易的運營利潤率在中國上市互聯(lián)網(wǎng)公司中是最高的;截至第一季度底,網(wǎng)易現(xiàn)金盈余為人民幣66億元(約合8.826億美元),超過市值的20%,現(xiàn)金充足。
網(wǎng)易網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)營收環(huán)比下滑64%,同比下滑48%,搜狐和騰訊環(huán)比下滑幅度分別為13%和30%。我們認為網(wǎng)易廣告營收下滑幅度較大的原因有:受宏觀經(jīng)濟低迷和春節(jié)影響,廣告客戶推遲了營銷活動;網(wǎng)易再次將新聞部門遷至北京,會給業(yè)務(wù)帶來暫時性沖擊。(志翔)
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