家潤多IPO發(fā)行價(jià)19.58元 募資9.79億元

　　家潤多（002277）經(jīng)過三地路演詢價(jià)，7日確定發(fā)行價(jià)為19.58元，此價(jià)格對(duì)應(yīng)的發(fā)行市盈率為31.58倍。按家潤多的發(fā)行定價(jià)19.58元計(jì)算，本次發(fā)行的5000萬股合計(jì)可募集資金9.79億元。

　　家潤多本次發(fā)行股份總數(shù)為5000萬股，其中網(wǎng)下發(fā)行數(shù)量為1000萬股，為本次發(fā)行數(shù)量的20%；網(wǎng)上發(fā)行數(shù)量為4,000萬股，為本次發(fā)行數(shù)量的80%，發(fā)行日期為2009年7月8日。

　　網(wǎng)下申購熱情高漲

　　作為IPO重啟第三單，機(jī)構(gòu)對(duì)家潤多的追捧熱情度甚至超過前兩家。除三地路演全程爆滿之外，初步詢價(jià)報(bào)價(jià)不低于本次發(fā)行價(jià)格的所有有效報(bào)價(jià)對(duì)應(yīng)的累計(jì)擬申購數(shù)量之和為244,200萬股，為本次網(wǎng)下發(fā)行股數(shù)的244.2倍，超過了三金藥業(yè)的164倍和萬馬電纜的189倍。

　　根據(jù)招股說明書，家潤多此次募集的資金主要用于友誼商店（A、B館）擴(kuò)建改造工程項(xiàng)目、家潤多百貨朝陽店改造工程項(xiàng)目和阿波羅商業(yè)廣場整體改造工程項(xiàng)目，預(yù)計(jì)投資金額為5億元。

　　另外，家潤多為保持健康發(fā)展，還需補(bǔ)充約37,000萬元的流動(dòng)資金。該資金主要用于增加商品采購資金和支付供應(yīng)商貨款，這樣有利于公司提高資產(chǎn)流動(dòng)性，改善資本結(jié)構(gòu)，降低公司財(cái)務(wù)成本和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，增強(qiáng)抗風(fēng)險(xiǎn)能力，促進(jìn)公司核心業(yè)務(wù)的持續(xù)增長。

　　家潤多主要從事百貨零售業(yè)務(wù)，目前在湖南長沙、常德、郴州共擁有7家百貨門店、控股3家家潤多家電超市（持有80%股權(quán)）；并參股家潤多超市（持有20%股權(quán)）和長沙銀行（持有7.45%股權(quán)）。家潤多七家百貨門店占據(jù)長沙主要核心商圈，以“友誼”、“阿波羅”、“家潤多”、“春天百貨”等多品牌經(jīng)營。公司2008年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入22.19億元，凈利潤1.2億元。

　　發(fā)行價(jià)較為合理

　　根據(jù)各家券商在路演之后給出的家潤多詢價(jià)區(qū)間可知，19.58元的發(fā)行價(jià)合理適中。有分析人士認(rèn)為，此次網(wǎng)下申購家潤多，機(jī)構(gòu)表現(xiàn)出了一定的謹(jǐn)慎，采取了較為理性的態(tài)度參與詢價(jià)。

　　上海證券零售行業(yè)分析師劉麗認(rèn)為，基于2009、2010年預(yù)測業(yè)績0.76元、0.96元，綜合考慮A股百貨類公司相對(duì)估值水平，公司的合理估值為2009 年預(yù)測業(yè)績的25-30倍PE，合理估值區(qū)間為19-22.80元，取其上限22.80元作為上市首日合理估值。

　　東方證券預(yù)計(jì)，2009年公司將會(huì)實(shí)現(xiàn)EPS1.0元，按照公司2009年20-25倍的PE來看，公司股票合理價(jià)格在20-25元。