早期融資難樣本：分子診斷技術(shù)企業(yè)苦尋天使投資

　　半年前，留美專業(yè)人士沈智勇的項目讓南京金陵生物醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)園破了例。

　　南京金陵生物醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)園總經(jīng)理夏明榮告訴記者，原本他的角色更多集中于產(chǎn)業(yè)園招商上，但在接觸此項目后，首度轉(zhuǎn)換角色，讓產(chǎn)業(yè)園也加入項目的籌建中。

　　沈智勇所掌握的納克級即時分子診斷技術(shù)可用于早產(chǎn)預(yù)測，新生嬰兒傳統(tǒng)性疾病監(jiān)測，早期乳腺癌監(jiān)測等產(chǎn)品開發(fā)，恰好與夏明榮所熟知的南京金陵調(diào)溫床有限公司的產(chǎn)品有所銜接，隨后三方初步達成了合作意向。

　　萬事俱備，只欠東風(fēng)。按照原計劃，只要第一步啟動資金到位，沈智勇舉家遷回國內(nèi)，投入創(chuàng)業(yè)。

　　然而，由于項目處于早期，夏明榮在募集第一筆資金上遇到了麻煩。

　　中國版“FullTerm”

　　沈智勇曾在國內(nèi)求學(xué)于安徽師范大學(xué)、中科院，隨后前往紐約大學(xué)進行基因重組和DNA納米技術(shù)研究,獲得碩士及博士學(xué)位。目前在美國應(yīng)用生物系統(tǒng)公司(AppliedBiosystems,Inc.)擔(dān)任高級科學(xué)質(zhì)量工程師。

　　在應(yīng)用生物系統(tǒng)公司工作之前，沈智勇在Hologic公司(之前的Cytyc/Adeza公司)擔(dān)任資深科學(xué)家,分子診斷產(chǎn)品的研發(fā)和生產(chǎn)支持帶頭人。

　　納斯達克上市公司Hologic，是一家專注于婦女保健的公司，目前市值33億美元。FullTerm是其婦女早產(chǎn)診斷的拳頭產(chǎn)品。

　　這個產(chǎn)品原本由Adeza公司研發(fā)出來，2006年美國國內(nèi)銷售5700萬美元。后Adeza在2007年被Cytyc以4.52億美元的價格收購，同年5月，Cytyc又被Hologic收購。這款產(chǎn)品最終收歸Hologic旗下。沈智勇也得以了解這款產(chǎn)品所需要的技術(shù)和生產(chǎn)流程。

　　FullTerm持有的相關(guān)技術(shù)專利期已經(jīng)到最后一年，而且由于Hologic先期對中國市場認(rèn)識不足，沒有為這款產(chǎn)品申請中國地區(qū)的專利保護。

　　這是個機會窗口。

　　沈智勇想在中國重磅推出的第一款產(chǎn)品，從某種意義上說，就是FullTerm的中國版。

　　在美國，F(xiàn)ullTerm的售價是250美元。這款產(chǎn)品曾經(jīng)授權(quán)中國公司代理，但發(fā)現(xiàn)售價過高，無法撬開市場。于是，為中國市場設(shè)計了簡易版產(chǎn)品QuikChek，售價250元，但性能有所下降。

　　“FullTerm的中國版”目標(biāo)價格會更低廉，對沈智勇來說，最重要的是找到國內(nèi)合作方，建立生產(chǎn)和研發(fā)基地，利用國內(nèi)的成本優(yōu)勢推出的產(chǎn)品更有價格競爭力。

　　沈智勇這項技術(shù)在去年10月南京市舉行的“海外人才引進以及項目對接會”上引起夏明榮的興趣。

　　當(dāng)天，兩人進行交流后，達成項目合作的意向。

　　夏明榮看中這個項目不無關(guān)系，他所在的南京金陵生物醫(yī)療科技產(chǎn)業(yè)園整個園區(qū)定位就集中于生物醫(yī)療器械。

　　他了解這個項目之后，就馬上找到了南京金陵調(diào)溫床有限公司董事長徐國榮。前者所生產(chǎn)的產(chǎn)品多數(shù)與計生委配套，在此領(lǐng)域浸淫20多年。而沈智勇未來的產(chǎn)品與這個領(lǐng)域有相當(dāng)大的關(guān)系。

　　在夏明榮看來，這是一個巨大的機會。中國每年出生嬰兒約1600萬，雖然自然早產(chǎn)發(fā)生率為8%-10%，但統(tǒng)計表明，20%的孕婦有早產(chǎn)的癥狀或體征，這個數(shù)目是320萬。

　　兩者之間的數(shù)據(jù)差孕育了一個早產(chǎn)診斷市場。

　　在妊娠22-35周之間，這項技術(shù)通過檢測孕婦宮頸分泌物中胎膠蛋白的含量來判斷未來14天內(nèi)發(fā)生早產(chǎn)的概率。試驗數(shù)據(jù)表明，如果呈陰性，則未來14天內(nèi)發(fā)生早產(chǎn)的概率小于99.7%；若是陽性，則未來14天內(nèi)發(fā)生早產(chǎn)的概率大于74%。

　　前后檢測時間只需25分鐘，夏明榮告訴記者。

　　為了快速拓展國內(nèi)市場，三方?jīng)Q定以銷售量來解決問題，而不是價格做文章，設(shè)定的價格為150元。

　　這個定價基于中美市場不同的成本結(jié)構(gòu)，兩者相比較，包括員工工資在內(nèi)的生產(chǎn)費用，美國是國內(nèi)的2.4倍。將國內(nèi)的人工成本、稅收優(yōu)惠等鼓勵措施算下來，國內(nèi)即使做到150元的售價，夏明榮預(yù)計還有超過50%的毛利空間。[page]

　　苦尋早期資金

　　按照原計劃，沈智勇在風(fēng)險投資進入后將正式簽訂協(xié)議，舉家遷到國內(nèi)，全面負(fù)責(zé)整個公司運營。

　　從今年5月1日開始，國內(nèi)合作方夏明榮就在國內(nèi)尋找第一筆風(fēng)險投資，事實上，稱為天使投資更為恰當(dāng)。

　　花去2個月的時間，找了不少南京本地的風(fēng)投，但還是沒有達成投資協(xié)議。

　　“問題在于，每家都表示感興趣，但只是說東西不錯，你們先開始做。”夏明榮頗有些無奈。

　　很明顯，現(xiàn)在整個項目的運作就卡在資金這一塊。

　　不少風(fēng)投的想法是，必須等到產(chǎn)品進行到某個階段才投，至少看到實驗室產(chǎn)品。

　　據(jù)記者了解，這項技術(shù)的正式商業(yè)化時間漫長，有諸多不確定性，且項目處于非常早期，正是讓不少投資人望而卻步的原因。

　　為此三方也在不斷做調(diào)整。原本此項目經(jīng)過樣本建立、初期篩選、臨床試驗、上市銷售四個階段需要3年時間。在組織多次足夠?qū)＜艺撟C會后，夏明榮綜合醫(yī)療界多方資源，理順流程，有望在18個月內(nèi)推向市場。

　　按照預(yù)測，納克級即時分子診斷技術(shù)系列產(chǎn)品總投資1億，其中首期投資需要1500萬元用于搭建平臺，借用南京金陵調(diào)溫床有限公司多年累積的醫(yī)療器械銷售渠道，先專注兩款與計生委配套產(chǎn)品的推廣。

　　如此，夏明榮希望一方面可以通過利潤來收回部分投資，另一方面通過成熟產(chǎn)品進一步吸引風(fēng)險投資，以拿到資金分別建立生產(chǎn)基地和研發(fā)基地。

　　而目前計劃中的十余款產(chǎn)品也會增加，理想情況是每年新增1到2個新產(chǎn)品，每年至少研發(fā)1個新產(chǎn)品。

　　夏明榮準(zhǔn)備再等上兩個星期。如果沒有找到合適的投資方，最后一步，不惜以資產(chǎn)抵押的方式獲得資金，嘗試從區(qū)級投資集團引入資金。

　　“這么好的項目做不起來，我會覺得很遺憾。”夏明榮說。