巴菲特與索羅斯的投資習(xí)慣 兩位大師的思想碰撞

　　思考習(xí)慣的力量

　　沃倫·巴菲特和喬治·索羅斯是世界上最成功的投資者。

　　巴菲特的招牌式策略是購買那些他認(rèn)為價格遠(yuǎn)低于實際價值的大企業(yè)，并"永遠(yuǎn)"擁有它們。索羅斯則以在即期和遠(yuǎn)期市場上做巨額杠桿交易而聞名。

　　兩人的區(qū)別實在不能再大了，他們的投資方法有天壤之別。而即使他們偶爾選擇相同的投資對象，他們的行動原因也是大不相同的。全世界最成功的兩位投資者是否會有一些共同之處呢？

　　表面上看，他們的共同之處不多。但我想，如果有某件事是巴菲特和索羅斯都會做的，那它就可能是至關(guān)重要的，甚至有可能是他們的成功秘訣。

　　我越看越覺得他們有很多相似之處。當(dāng)我分析了兩人的思路、決策過程甚至信仰后，我發(fā)現(xiàn)了一些令人驚訝的共同點(diǎn)。例如：

　　對于市場的本質(zhì)，巴菲特和索羅斯的看法是相同的。

　　當(dāng)他們投資時，他們關(guān)注的焦點(diǎn)不是預(yù)期利潤。事實上，他們不是為錢而投資的。

　　兩人更重視的是不賠錢，而不是賺錢。

　　他們從來不做分散化投資：對某一投資對象，他們總是能買多少就買多少。

　　他們的成功與他們預(yù)測市場或經(jīng)濟(jì)未來走勢的能力絕對沒有任何關(guān)系。

　　喬治·索羅斯不冒險嗎

　　在金融市場上生存有時候意味著及時撤退。

　　--喬治·索羅斯

　　如果證券的價格只是它們真正價值的一個零頭，那購買它們毫無風(fēng)險。

　　--沃倫·巴菲特

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　　1987年，索羅斯估計日本股市即將崩潰，于是用量子基金在東京做空股票，在紐約買入標(biāo)準(zhǔn)普爾期指合約，準(zhǔn)備大賺一筆。

　　但在1987年10月19日的"黑色星期一"，他的美夢化成了泡影。道指創(chuàng)紀(jì)錄地下跌了22.6%，這至今仍是歷史最大單日跌幅。同時，日本政府支撐住了東京市場。索羅斯遭遇了兩線潰敗。

　　"他做的是杠桿交易，基金的生存都受到了威脅。"兩年后接管了量子基金的斯坦利·德魯肯米勒（Stanley Druckenmiller）回憶說。

　　索羅斯沒有猶豫。遵循自己的第三條風(fēng)險管理法則，他開始全線撤退。他報價230點(diǎn)出售他的5 000份期指合約，但沒有買家。在220點(diǎn)、215點(diǎn)、205點(diǎn)和200點(diǎn)，同樣無人問津。最后，他在195~210點(diǎn)之間拋出。具有諷刺意味的是，賣壓隨著他的離場而消失了，該日期指報收244.5點(diǎn)。

　　索羅斯把他全年的利潤都賠光了。但他并沒有為此煩惱。

　　兩周后，他重返市場，猛烈做空美元。由于他知道如何處理風(fēng)險，堅持著自己的法則，他很快就把災(zāi)難拋到了腦后，讓它成為歷史。而總體算來，量子基金該年度的投資回報率仍然達(dá)到了14.5%。（www.ccstock.cc）