黃光裕：深陷資本迷途

　　葛翠翠

　　道路

　　中學(xué)肄業(yè)，白手起家，2004—2008年間三次問鼎胡潤榜首富，締造了遍及大城小鎮(zhèn)的國美網(wǎng)絡(luò)，黃光裕身上寄托了中國草根的財富夢想，其起自底層的打拼歷程充滿了勵志色彩。而在吃苦耐勞之外，黃光裕無疑具有商業(yè)天分，回過頭去看，正是其精準的市場眼光，超前的渠道策略和凌厲兇狠的擴張戰(zhàn)術(shù)助國美一步步做大。

　　在講究“五大件”的上世紀80年代，家電市場一直是不折不扣的賣方市場。經(jīng)歷了服裝生意的失敗后，18歲的黃光裕開始進入家電銷售領(lǐng)域。1987年，國美電器正式掛牌成立。初創(chuàng)時期，他走了三個與眾不同的路子，一是薄利低價，二是廠家直供，三是利用報紙中縫打廣告。1993年，黃光裕鑒于門店數(shù)不斷增加，統(tǒng)一命名為國美電器，開始家電連鎖經(jīng)營。

　　1999年，黃光裕走出北京，在天津開設(shè)了兩家連鎖店，從此便開始了國美攻城掠地的過程。當時，常見的家電營銷模式有兩種，一是經(jīng)銷商區(qū)域?qū)訉哟砟Ｊ?，二是以TCL為代表的自營渠道模式，黃光裕走的則是“國美模式”——零售商直接面對廠家和消費者，和前者相比，國美取消了中間代理，營銷費用更低，且可以提供更多的品牌和類別。而黃光裕的擴張戰(zhàn)術(shù)更為高明：他并不急于單店盈利，而是強調(diào)快速覆蓋中心城市和附近區(qū)域，最大程度地搶占當?shù)氐氖袌龇蓊~。每進入一個城市，他就會密集布店，以其具有穿透性的價格和豐富品類占據(jù)份額，打敗對手，之后逐步調(diào)整運營和管理。

　　在渠道為王的時代，終端制勝，國美電器以此成為家電零售行業(yè)的霸主。

　　最終助黃光裕登上首富寶座的是國美的上市。2004年6月，國美順利借殼鵬潤，在香港上市。一夜之間，黃光裕身價暴增40倍，以105億元的市值財富成為胡潤富豪榜的首富，這一年，他只有35歲。

　　此后，黃光裕憑借資本市場為其如虎添翼，大舉并購鯨吞同業(yè)。2005年，黃光裕先后并購哈爾濱黑天鵝、深圳易好家商業(yè)、江蘇金太陽家電業(yè)務(wù)；2006年，以52.68億港元收購永樂；2007年，以36.5億元的高價活生生從蘇寧嘴里掏走了大中電器；2008年，再施手腕擊敗宿敵蘇寧將三聯(lián)商社攬入懷中。

　　轉(zhuǎn)折點

　　“出來混，早晚是要還的”，唐萬新、顧雛軍倒下了，沒想到下一個是黃光裕。2008年11月,黃光裕因涉嫌操縱市場、違規(guī)進行資本運作、非法挪用資金及有行賄行為等遭公安機關(guān)拘查，自此，黃光裕迎來人生的一道生死關(guān)。

　　其實，國美的上市一方面為黃光裕實現(xiàn)其國美的戰(zhàn)略擴張和全國布局募集了資金，同時也讓他初嘗了資本運作的神奇。

　　在黃光裕的資產(chǎn)板塊中，地產(chǎn)是可與國美比肩的另一部分。因循國美舊例，通過借殼讓地產(chǎn)上市，這是黃光裕謀劃的下一步棋。但此次，黃光裕接手的“殼”中關(guān)村科技有限公司并不干凈，債務(wù)沉重、股權(quán)復(fù)雜，人事混亂，幾次資本操作不僅沒有成功，反倒引起了證券監(jiān)管部門的注意。最終，在對三聯(lián)商社的收購操作中，“三聯(lián)商社二級市場股價異常波動”被立案，就此牽出黃光?？刂频谋本i潤投資有限公司，在“三聯(lián)商社和中關(guān)村重組、資產(chǎn)置換等重大事項過程中，有重大違法違規(guī)嫌疑”。黃光裕因此身陷囹圄。

　　年表

　　1969年，出生于廣東省汕頭市鳳壺村。

　　1985年，因家境困難，初中未畢業(yè)即輟學(xué)隨哥哥北上內(nèi)蒙古經(jīng)商。

　　1987年，“國美電器”正式掛牌，走上家電零售業(yè)。

　　1990年，創(chuàng)新供銷模式，實現(xiàn)直供。

　　1991年，在《北京晚報》中縫打廣告，“買電器，到國美”的標語開始出現(xiàn)。

　　1992年，將北京所有店鋪統(tǒng)一命名為“國美電器”，形成中國最早的連鎖雛形。

　　1993年，整合小門面為一家大型電器商城。

　　1995年，國美電器商城擴張至10家。

　　1996年，注冊成立鵬潤地產(chǎn)，涉足房地產(chǎn)。

　　1997年，進軍房地產(chǎn)的第一個項目——鵬潤家園動工。

　　1999年，在北京通州注冊設(shè)立鵬潤投資集團，任董事長；編寫《國美經(jīng)營管理手冊》，開始淡出國美一線；同年，國美電器成為北京最大家用電器連鎖企業(yè)，并開始向北京以外的地區(qū)擴張。

　　2001年，中國鵬潤借殼京華自動化成功登陸香港股市；同年，國美在12個城市擁有49家直營連鎖店及33家加盟連鎖店，總資產(chǎn)達到5億元，跨入中國商業(yè)連鎖百強排名前六強。

　　2002年，重新執(zhí)掌國美，親自擔任國美總經(jīng)理；該年，黃光裕以18億元財富居胡潤百富榜第27位，國美以108.96億元年銷售額位居中國家電零售企業(yè)第一。

　　2003年，國美以年銷售額177.92億元位居中國連鎖企業(yè)第三，在中國家電零售業(yè)中仍居第一。

　　2004年，國美借殼鵬潤，于香港順利上市；該年，國美以銷售額238億元位居中國連鎖企業(yè)第二，蟬聯(lián)中國家電零售業(yè)第一；黃光裕以105億元財富問鼎胡潤“中國大陸富豪榜”榜首。

　　2005年，黃氏兄弟投資20億元打造國美家電工業(yè)園；先后收購哈爾濱黑天鵝電器、武漢中商電器、江蘇金太陽家電品牌；該年，以140億元財富蟬聯(lián)胡潤“中國大陸富豪榜”首富；國美以498.4億元年銷售額蟬聯(lián)中國家電零售業(yè)第一。

　　2006年，因涉及銀行違法貸款被調(diào)查；以52.68億港元并購永樂電器；同年，黃光裕以200億元財富居胡潤“中國大陸富豪榜”第二，國美以869.3億元年銷售額蟬聯(lián)中國家電零售業(yè)第一。

　　2007年，并購大中電器；成立房地產(chǎn)和零售業(yè)私募基金；同年，黃光裕以450億元財富居胡潤“中國大陸富豪榜”第四；國美以1023.5億元年銷售額蟬聯(lián)中國家電零售業(yè)第一。

　　2008年，收購山東龍脊島建設(shè)有限公司，間接取得三聯(lián)商社10.67%股權(quán)，取代三聯(lián)集團成為三聯(lián)商社最大股東；同年，將旗下約180億元優(yōu)質(zhì)地產(chǎn)注入上市公司中關(guān)村，意圖借殼上市，登陸A股，但借殼上市計劃告敗。11月23日，遭公安機關(guān)拘查，起因包括涉嫌“操縱市場”、違規(guī)進行資本運作、非法挪用資金及有行賄行為等；該年，黃光裕以430億元財富再次拔得胡潤“中國大陸富豪榜”頭籌；國美以年銷售額1045.9億元位列中國所有連鎖企業(yè)首席。

　　2009年，黃光裕作為國美主席的身份終止；隨后，國美宣布引入貝恩國際私募基金作為公司戰(zhàn)略投資者；此后，減持5億股國美電器，套現(xiàn)4億元港幣；8月5日，黃與其妻16.55億元港幣資產(chǎn)遭香港高等法院凍結(jié)；現(xiàn)黃光裕仍在京羈押，接受調(diào)查。

　　特質(zhì)

　　生猛勇狠，從不按套路出牌，這就是鮮明的黃氏風格。國美的每一步成長都伴隨著廝殺與哀嚎。從北京到天津，從一級市場到二三線城市，國美的入駐往往意味著當?shù)仉娖髻u場好日子的終結(jié)。而且一旦占據(jù)優(yōu)勢，黃光裕絕不給對方喘息的機會。

　　中國家電零售業(yè)出了一個黃光裕，廠商的日子日益難過，“黃光裕完全是單邊主義，供零之間合同的談判完全是他們說了算。要么同意，簽合同；要么撤展臺，走人?！秉S光裕早已撂下狠話，“咱們誰也離不了誰，誰也控制不了誰，你若拿我黃光裕去平衡我的對手，我就有辦法去平衡你的對手！”于是供應(yīng)商和黃的愛恨糾葛時時見諸報端，但國美始終保持著產(chǎn)品價格上的絕對優(yōu)勢。

　　黃光裕做事的習慣是，方向一旦明確，有三分把握就敢去做，要求速度，凡事盡快實施，基本不會花三個月來謀劃一件事。

　　聲譽

　　2005年，黃光裕被授予“中國商業(yè)年度人物”，“中國MBA眼中十大最具戰(zhàn)略思維的企業(yè)家”，“中國企業(yè)最具有影響力職業(yè)CEO”，“影響百姓生活的十大經(jīng)濟人物”等。

　　2006年，被評為“亞太風云榜十大上榜人物”，“世界青年企業(yè)家大獎” 等。

　　2007年，被評為“北京地產(chǎn)領(lǐng)軍人物”，“全球華商富豪500強”等。