浦發(fā)被融資疑惑：引入中移動誰是誰的新娘

　　3月3日，上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司(下稱“浦發(fā)銀行”)發(fā)布公告稱：“公司與中國移動有限公司及其子公司就其戰(zhàn)略入股和開展戰(zhàn)略合作正進行協(xié)商。因相關(guān)方案尚需論證，公司股票繼續(xù)停牌，待董事會做出決議后，及時公告并復牌。”

　　引進一個比自己各方面實力強太多的央企，究竟是一種怎樣的感覺？這個問題，也許浦發(fā)銀行自己也一時很難回答清楚。“對浦發(fā)銀行來說，戰(zhàn)略合作才是最具價值的。”相關(guān)銀行業(yè)人士表示。

　　一方面浦發(fā)銀行婉拒各路媒體的采訪要求，另一方面中國移動有限公司(下稱“中移動”)的掌門人王建宙卻在兩會期間對雙方合作前景頻吹暖風。合作雙方相對略顯微妙的表現(xiàn)，不由令業(yè)界在關(guān)注的同時浮想聯(lián)翩。

　　差錢的浦發(fā)銀行

　　“在150億元的融資規(guī)模下，按截至2009年6月30日末的資產(chǎn)情況靜態(tài)測算，募集資金到位后，核心資本充足率為6.22%，資本充足率為9.65%，在上市銀行中仍處于較低水平。”這是浦發(fā)銀行2009年9月17日《上海浦東發(fā)展銀行股份有限公司關(guān)于公司中長期資本規(guī)劃的公告》中的一段說明，文中的150億是指當年年中的非公開定向增發(fā)融資額度。

　　此番引入中移動，有外媒援引來自國泰君安證券股份有限公司的一份研究報告稱，浦發(fā)銀行計劃向中國移動定向增發(fā)約22億股股份，增發(fā)后中國移動的持股比例為20%。國泰君安的這份報告同時表示，此次向中國移動定向增發(fā)股份籌資人民幣400億(約合58.6億美元)，將使浦發(fā)銀行核心資本充足率提高到10%以上，整體資本充足率提高到接近14%，從而在未來三年確保業(yè)務的穩(wěn)定和迅速增長。

　　對浦發(fā)銀行而言，最近幾年給外界的感覺好像一直比較差錢。中國國際金融有限公司(下稱“中金”)在其對浦發(fā)銀行2009年三季度業(yè)績研究報告中也指出，預計其2010年還需繼續(xù)補充核心資本。

　　按銀監(jiān)會最新要求，大型國有銀行和中小商業(yè)銀行的資本充足率下限分別提高至11%和10%，其中，用以補充附屬資本的長期次級債務額度不能超過核心資本的25%，由是，浦發(fā)銀行的資本補充需求依然迫切。

　　一位地方監(jiān)管官員對記者表示，監(jiān)管層今年之所以加緊對商業(yè)銀行的監(jiān)管要求，主要是希望這些上市和未上市的商業(yè)銀行在快速發(fā)展的同時，步伐更加穩(wěn)健。[page]

　　“被融資”疑惑

　　通常，行業(yè)內(nèi)外對一件事物的看法會有截然相反的態(tài)度。這次，浦發(fā)銀行和中移動尚未正式落聽的戰(zhàn)略合作就是如此。

　　“商業(yè)銀行其實并不缺錢。”和券商等領域的一些市場人士觀點普遍不同，一些資深的銀行業(yè)人士卻持這樣的看法。

　　據(jù)銀行業(yè)內(nèi)人士稱，事實上，從銀行角度講，“銀行一般情況下并不愿意讓外人進入，所謂的股權(quán)投入，究竟能給銀行帶來什么？除非在其他領域有真正戰(zhàn)略合作。”

　　可以看到，這次浦發(fā)銀行和中移動的牽手，浦發(fā)銀行方面可以借此獲得一筆豐厚的資金用于補充已捉襟見肘的資本充足率之外，剩下的就是中移動主動出擊到處宣揚的手機支付平臺。

　　400億定向增發(fā)融資，這較之去年間不到150億的非公開融資規(guī)模，足足超出了250億。天量的資金，在顯示了聯(lián)姻者財大氣粗實力的同時，對浦發(fā)銀行的意義，資金層面上或許僅僅依然停留在補充資本充足率和核心資本金方面。

　　隨著世博會的臨近，中移動方面不遺余力的配合，令人感覺雙方能走到一起，上海的2010年世博會至少能算上半個紅娘。甚至，在業(yè)內(nèi)人士看來，浦發(fā)銀行更多地承擔被追求者的角色。“畢竟，和一般的法人股相比，銀行法人股還是很穩(wěn)定，同時具有較長的成長性。”曾幾何時，追逐和熱捧銀行法人股，也是這幾年資本市場一道特別的投資風景。

　　不過，在中移動王建宙看來，和浦發(fā)銀行合作，國際上早有成功先例。根據(jù)手機支付發(fā)達的日本和韓國的發(fā)展經(jīng)驗，運營商要進入這塊業(yè)務，基本都是通過入股銀行和信用卡公司等金融機構(gòu)。

　　某長期研究股份制商業(yè)銀行的銀行方面人士告訴記者，他個人對此事的看法是，這次雙方的合作，其實是“不對等的產(chǎn)物”。該人士進一步表示，若雙方是真正戰(zhàn)略意義上的合作，那應該彼此持股是最合適的。但是，我國銀行法規(guī)禁止銀行持有企業(yè)股權(quán)，1986年的《銀行管理條例》、1995年的《貸款通則》和《商業(yè)銀行法》均明確規(guī)定商業(yè)銀行不得投資非自用不動產(chǎn)、非銀行金融機構(gòu)和企業(yè)。因此，浦發(fā)銀行這次聯(lián)姻，在業(yè)內(nèi)看來，很有一番“被融資”的味道。

　　至于中移動方面再三強調(diào)的手機支付業(yè)務，其實在銀行業(yè)內(nèi)看來，也僅僅是銀行業(yè)務的一個通路和渠道。“銀行的競爭力不是靠一個渠道就行的。”[page]

　　牽手背后的股東變局

　　2009年年中，浦發(fā)銀行就進行過一次非公開的定向融資。在這次不超過150億的融資之后，浦發(fā)銀行的前十大股東序列出現(xiàn)了一些變化。海通、雅戈爾、平安人壽成為浦發(fā)銀行前十大股東中的新面孔。

　　其實，在很多商業(yè)銀行每次的定向增資擴股背后，都能看到前十大股東席位的變化。例如，江蘇銀行定向增發(fā)之后，在前十大股東中，江蘇民企占據(jù)一半份額。同樣，浙商銀行定向增發(fā)后，出現(xiàn)了實力央企的身影。

　　顯然，如果這次合作成功，那么浦發(fā)銀行前十大股東名單無疑會出現(xiàn)一個比較明顯的大變化。盡管一切的謎底都需要待雙方正式公告那天解開，但對這次破天荒的合作，已有專家公開坦言，兩家企業(yè)合作最終能否成功，最終還要看更高層面的決定。然而，不論終極結(jié)果如何，至少，這都將會又是一次值得記錄的資本案例。