從數(shù)據(jù)看解決中小企業(yè)融資難的政策定位

　　Orientation of policy on solving inancing dificulties

　　of middle or small size enterprises from data

　　文/李 德

　　我國(guó)現(xiàn)行統(tǒng)計(jì)中尚沒(méi)有民營(yíng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，但普遍認(rèn)為，民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的典型部分應(yīng)是中小企業(yè)和私營(yíng)企業(yè)。目前，我國(guó)中小企業(yè)不斷發(fā)展壯大，已成為我國(guó)國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展的重要力量。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2009年9月末，按現(xiàn)行中小企業(yè)劃分標(biāo)準(zhǔn)測(cè)算，中小企業(yè)達(dá)1023.1萬(wàn)戶(hù)，超過(guò)企業(yè)總戶(hù)數(shù)的90%，其中，第一產(chǎn)業(yè)23萬(wàn)戶(hù)，占2.3%；第二產(chǎn)業(yè)294.5萬(wàn)戶(hù)，占28.8%；第三產(chǎn)業(yè)705.6萬(wàn)戶(hù)，占68.9%。目前，中小企業(yè)創(chuàng)造的最終產(chǎn)品和服務(wù)價(jià)值相當(dāng)于國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值的60%左右，繳稅額為國(guó)家稅收總額的50%左右，提供了近80%的城鎮(zhèn)就業(yè)崗位。

　　一、從數(shù)據(jù)看中小企業(yè)融資難之實(shí)情

　　我國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展取得明顯成效，但在改革和發(fā)展中仍然面臨較多困難和融資問(wèn)題。

　　一是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題仍很突出。中小企業(yè)貸款覆蓋率和融資規(guī)模比重仍然較低。近年來(lái)，我國(guó)中小企業(yè)貸款比重有了明顯提高，但仍然難以滿(mǎn)足快速發(fā)展的中小企業(yè)生產(chǎn)性需求。中小企業(yè)在資本市場(chǎng)上公開(kāi)發(fā)行股票及債券融資的門(mén)檻較高。截至2009年11月20日，共有501家企業(yè)在銀行間市場(chǎng)發(fā)行非金融企業(yè)債務(wù)融資工具(短期融資券中期票據(jù))共23852.15億元，獨(dú)立發(fā)債企業(yè)中僅有8家中小企業(yè)，發(fā)行規(guī)模僅為2.65億元。

　　二是中小企業(yè)的融資成本較高。據(jù)調(diào)查，50%以上的大企業(yè)貸款利率實(shí)行下浮，而小企業(yè)綜合融資成本一般是基準(zhǔn)利率的23倍。民間融資成本更高。據(jù)一些大的擔(dān)保公司反映，目前年息一般在20%30%。中小企業(yè)的融資手續(xù)繁瑣，時(shí)間長(zhǎng)。

　　三是當(dāng)銀根緊縮時(shí)，中小企業(yè)融資更加困難。國(guó)際金融危機(jī)爆發(fā)后，中小企業(yè)受到嚴(yán)重沖擊，虧損、停產(chǎn)和半停產(chǎn)企業(yè)增多，經(jīng)濟(jì)效益大幅下降。2009年12月是中小企業(yè)最困難時(shí)期，規(guī)模以上工業(yè)中小企業(yè)完成總產(chǎn)值43656億元，同比增長(zhǎng)5.9%，比上年同期回落22.9個(gè)百分點(diǎn)；實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)1601億元，同比下降19.3%，增速較上年回落52.3個(gè)百分點(diǎn)；隨著宏觀政策調(diào)整和應(yīng)對(duì)金融危機(jī)一攬子計(jì)劃的實(shí)施，中小企業(yè)開(kāi)始出現(xiàn)企穩(wěn)回升的態(tài)勢(shì)。

　　四是不同地區(qū)、不同行業(yè)中小企業(yè)融資很不平衡。如中西部地區(qū)比不上東部地區(qū)，制造、飲食、零售等傳統(tǒng)企業(yè)比不上科技型企業(yè)。

　　五是中小企業(yè)融資難的問(wèn)題比較復(fù)雜。2008年世行對(duì)45個(gè)國(guó)家的調(diào)查結(jié)果顯示，小企業(yè)的不良貸款率比大企業(yè)高出約1倍。小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率高，資本實(shí)力弱，受經(jīng)濟(jì)周期和行業(yè)政策影響波動(dòng)大。據(jù)人民銀行5000戶(hù)工業(yè)企業(yè)調(diào)查資料顯示，小企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率分別比大、中型企業(yè)高8.3和8.8個(gè)百分點(diǎn)。小企業(yè)貸款具有“短、小、頻、急”等特點(diǎn)，傳統(tǒng)的大企業(yè)模式很難適應(yīng)小企業(yè)需求。小企業(yè)單筆融資金額小，難以從資本市場(chǎng)融資。

　　二、從數(shù)據(jù)看官方對(duì)緩解中小企業(yè)融資難的政策力度

　　近年來(lái)，我國(guó)金融部門(mén)全面貫徹落實(shí)國(guó)務(wù)院關(guān)于支持中小企業(yè)發(fā)展的精神， 努力做好中小企業(yè)金融服務(wù)工作，取得顯著成效。

　　(1 )改善對(duì)中小企業(yè)的金融服務(wù)。中央銀行根據(jù)形勢(shì)變化，及時(shí)、適度、靈活調(diào)整貨幣政策操作，綜合運(yùn)用多種貨幣政策工具，引導(dǎo)貨幣信貸合理增長(zhǎng)，為中小企業(yè)發(fā)展?fàn)I造了良好的金融宏觀環(huán)境。目前除城市信用社、農(nóng)村信用社外，其他金融機(jī)構(gòu)貸款利率上限均已放開(kāi)。利率市場(chǎng)化提高了金融機(jī)構(gòu)貸款定價(jià)能力，增強(qiáng)了其向中小企業(yè)貸款的動(dòng)力。商業(yè)銀行設(shè)立中小企業(yè)金融服務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，放寬金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)貸款呆賬核算條件，落實(shí)中小企業(yè)貸款稅前全額撥備損失準(zhǔn)備金政策。放寬了對(duì)勞動(dòng)密集型中小企業(yè)的小額擔(dān)保貸款政策，制定了金融支持服務(wù)外包產(chǎn)業(yè)發(fā)展的政策，為中小企業(yè)的發(fā)展提供了有利的政策環(huán)境。不斷擴(kuò)大征信系統(tǒng)對(duì)中小企業(yè)的覆蓋范圍和信息內(nèi)容，改善融資環(huán)境。截至2010年2月底，征信系統(tǒng)共完善與商業(yè)銀行不存在信貸關(guān)系的中小企業(yè)檔案201.1萬(wàn)份；累計(jì)已有10萬(wàn)戶(hù)中小企業(yè)獲得銀行貸款，貸款余額1.8萬(wàn)億元。積極推動(dòng)多層次中小企業(yè)擔(dān)保體系，逐步構(gòu)建政府引導(dǎo)型、企業(yè)互助擔(dān)保和商業(yè)性擔(dān)保相結(jié)合，擔(dān)保機(jī)構(gòu)、再擔(dān)保和擔(dān)?；鹣嘟Y(jié)合的多元化的中小企業(yè)擔(dān)保體系。

　　(2)加快中小金融機(jī)構(gòu)的發(fā)展。2006年12月21日，銀監(jiān)會(huì)印發(fā)《關(guān)于調(diào)整放寬農(nóng)村地區(qū)銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入政策更好支持社會(huì)主義新農(nóng)村建設(shè)的若干意見(jiàn)》。截至2009年末，全國(guó)共組建以縣(市)為單位的統(tǒng)一法人農(nóng)村信用社2054家、農(nóng)村商業(yè)銀行43家、農(nóng)村合作銀行195家、截至2009年末已有172家新型農(nóng)村金融機(jī)構(gòu)開(kāi)業(yè)，其中村鎮(zhèn)銀行148家、貸款公司8家、農(nóng)村資金互助社16家。

　　(3 )加大對(duì)中小企業(yè)信貸投放的力度。近年來(lái)，明確提出小企業(yè)信貸投放增速不低于全部貸款增速，增量不低于上年的目標(biāo)。截至2010年2月末，金融機(jī)構(gòu)中小企業(yè)人民幣貸款余額15.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)27.7%，比大型企業(yè)貸款同比增速高10.9個(gè)百分點(diǎn)。其中，小企業(yè)貸款余額6.2萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)32.7%。2010年12月，中小企業(yè)貸款新增8139億元，占企業(yè)新增貸款59.2%；其中，小企業(yè)貸款新增3258億元，占企業(yè)新增貸款23.7%。

　　(4 )不斷拓寬中小企業(yè)融資渠道。加大中小企業(yè)融資產(chǎn)品創(chuàng)新，探索發(fā)展中小企業(yè)多元化融資方式。積極推動(dòng)動(dòng)產(chǎn)、應(yīng)收賬款、倉(cāng)單、股權(quán)和知識(shí)產(chǎn)權(quán)等無(wú)形資產(chǎn)質(zhì)押方式，積極開(kāi)展專(zhuān)利權(quán)和商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)質(zhì)押貸款試點(diǎn)。2004年5月推出中小企業(yè)板以來(lái)，為306家成長(zhǎng)性較好的中小企業(yè)上市融資1203億元。截至2009年末，A股上市公司中，中小企業(yè)板塊公司327家，總市值16872.55億元，流通市值7503.57億元。2009年10月31日創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)正式啟動(dòng)。截至2009年末，共有36家公司在創(chuàng)業(yè)板上市，累計(jì)籌資204億元；市價(jià)總值1610.08億元；流通市值298.97億元。同時(shí)，推進(jìn)中小企業(yè)發(fā)行短期融資券和集合債券等，啟動(dòng)了中小企業(yè)集合票據(jù)試點(diǎn)和區(qū)域性中小企業(yè)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)等工作。截至2010年3月末，指導(dǎo)發(fā)行了6.96億元中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化產(chǎn)品和3.35億元中小企業(yè)短期融資券。

　　三、找準(zhǔn)緩解中小企業(yè)融資難的發(fā)力點(diǎn)

　　1.加快建立適合中小企業(yè)信貸特點(diǎn)的體制機(jī)制

　　金融機(jī)構(gòu)進(jìn)一步做實(shí)小企業(yè)服務(wù)專(zhuān)營(yíng)機(jī)構(gòu)，如小企業(yè)信貸中心、小企業(yè)事業(yè)部等。建立和完善適應(yīng)小企業(yè)的信貸技術(shù)。建立專(zhuān)門(mén)面向小企業(yè)的信用評(píng)級(jí)體系、業(yè)績(jī)考核機(jī)制等；更強(qiáng)調(diào)財(cái)務(wù)之外的企業(yè)主素質(zhì)、從事經(jīng)營(yíng)的時(shí)間長(zhǎng)短等非典型信息。大力總結(jié)推廣“人品、產(chǎn)品、押品”，“電表、水表、報(bào)關(guān)表”等非傳統(tǒng)的信貸技術(shù)。充分發(fā)揮城市商業(yè)銀行等小銀行的作用，從機(jī)構(gòu)審批、產(chǎn)品審批等方面，引導(dǎo)和鼓勵(lì)小銀行增加小企業(yè)服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)和產(chǎn)品。

　　繼續(xù)推進(jìn)企業(yè)征信體系建設(shè)，進(jìn)一步完善企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)和未貸款中小企業(yè)信用檔案庫(kù)，完善信息服務(wù)功能。引導(dǎo)商業(yè)銀行建立適合中小企業(yè)特點(diǎn)的信用評(píng)價(jià)體系，積極推進(jìn)以未貸款中小企業(yè)為服務(wù)對(duì)象的中小企業(yè)信用體系建設(shè)。

　　2.加快適合中小企業(yè)需求的金融產(chǎn)品創(chuàng)新

　　目前，已經(jīng)有越來(lái)越多的銀行意識(shí)到，中小企業(yè)貸款不僅給自已能帶來(lái)穩(wěn)定的業(yè)務(wù)，而且可以改善盈利結(jié)構(gòu)。通過(guò)擴(kuò)大中小企業(yè)貸款的投放，以提高風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)的方法提高盈利水平已普遍成為商業(yè)銀行適應(yīng)競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)、加速戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的重要舉措。在實(shí)踐中，各家銀行已行動(dòng)起來(lái)，從產(chǎn)品研發(fā)、評(píng)級(jí)和審批、管理機(jī)制等多方面入手，著力創(chuàng)新，開(kāi)始了在中小企業(yè)業(yè)務(wù)上的“精耕細(xì)作”。

　　一是加大中小企業(yè)融資產(chǎn)品創(chuàng)新。探索發(fā)展中小企業(yè)多元化融資方式。大力支持金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新信貸產(chǎn)品，完善財(cái)產(chǎn)抵押制度和貸款抵押物認(rèn)定辦法，緩解小企業(yè)貸款抵押不足的矛盾。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)發(fā)展適合小企業(yè)特點(diǎn)的信托融資、租賃融資、債券融資，以及以信托和租賃為基礎(chǔ)的理財(cái)產(chǎn)品。創(chuàng)新低碳金融產(chǎn)品。以綠色信貸為起點(diǎn)，探索研究推行碳權(quán)質(zhì)押融資貸款以及與碳排放權(quán)掛鉤的理財(cái)產(chǎn)品，同時(shí)探索研究發(fā)行綠色債券、綠色基金，吸收穩(wěn)定的中長(zhǎng)期資金，投入到資金需求量大、綜合效益好的低碳經(jīng)濟(jì)項(xiàng)目中。

　　二是積極推進(jìn)銀行金融產(chǎn)品創(chuàng)新。目前，各家銀行以市場(chǎng)為導(dǎo)向，以客戶(hù)為中心，開(kāi)發(fā)一批小企業(yè)融資“拳頭”產(chǎn)品、特色產(chǎn)品，如建設(shè)銀行的“速貸通”、交通銀行的“展業(yè)通”、招商銀行的“專(zhuān)業(yè)市場(chǎng)貸”等。華夏銀行近期推出了兩款新產(chǎn)品——“接力貸”和“增值貸”。“接力貸”是銀行嘗試與資產(chǎn)管理公司合作，在貸款發(fā)放給借款人之后，當(dāng)信貸資產(chǎn)滿(mǎn)足約定的轉(zhuǎn)讓條件時(shí)，將貸款轉(zhuǎn)讓給資產(chǎn)管理公司，成功地實(shí)現(xiàn)信貸風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。這款產(chǎn)品的特點(diǎn)是降低融資成本，有效實(shí)現(xiàn)風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。“增值貸”是銀行對(duì)已有信貸業(yè)務(wù)關(guān)系的優(yōu)質(zhì)小企業(yè)客戶(hù)，在其主貸，也就是已取得貸款期間內(nèi)，為解決其臨時(shí)資金短缺而提供的貸款增值服務(wù)。例如，在主貸發(fā)放一段時(shí)間之后，根據(jù)借款人的信用狀況，按主貸金額的一定比例給借款人再發(fā)放一部分貸款。這樣做的最大好處是與主貸一同申請(qǐng)?jiān)鲋蒂J的，不需重復(fù)提供資料，審批程序大大簡(jiǎn)化，在實(shí)踐中獲得了中小企業(yè)客戶(hù)的一致歡迎。

　　三是加強(qiáng)銀行與其他金融機(jī)構(gòu)的合作。銀行在加大產(chǎn)品創(chuàng)新的同時(shí)，也加強(qiáng)與其他金融機(jī)構(gòu)的合作，為中小企業(yè)提供優(yōu)質(zhì)服務(wù)。例如，浦發(fā)銀行與安邦財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)股份有限公司進(jìn)行了企業(yè)短期貸款履約保證保險(xiǎn)合作，通過(guò)客戶(hù)資源共享和互薦、產(chǎn)品創(chuàng)新和整合，共同為中小企業(yè)提供集融資和保險(xiǎn)于一身的全面金融服務(wù)。

　　3.創(chuàng)新中小企業(yè)直接融資方式

　　繼續(xù)推進(jìn)適合中小企業(yè)資金需求的多層次直接融資市場(chǎng)體系建設(shè)。創(chuàng)新小企業(yè)股權(quán)、債權(quán)等直接融資方式。以滿(mǎn)足不同類(lèi)型、不同成長(zhǎng)階段的中小企業(yè)融資需求。如風(fēng)險(xiǎn)投資基金的發(fā)展，對(duì)風(fēng)險(xiǎn)較高、成長(zhǎng)潛力大的科技小企業(yè)提供了巨大的融資支持。

　　一是進(jìn)一步拓寬股權(quán)融資渠道。在建設(shè)好中小板、創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)的同時(shí)，探索發(fā)展場(chǎng)外市場(chǎng)(0TC)和針對(duì)中小企業(yè)的產(chǎn)業(yè)投資基金。進(jìn)一步規(guī)范各類(lèi)產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)，開(kāi)展區(qū)域性產(chǎn)權(quán)交易市場(chǎng)試點(diǎn)，為各類(lèi)中小企業(yè)的產(chǎn)權(quán)、股權(quán)、債券等登記、交易提供服務(wù)平臺(tái)。鼓勵(lì)外資以參股、并購(gòu)方式參與國(guó)內(nèi)企業(yè)改組改造和兼并重組。支持A股上市公司引入境內(nèi)外戰(zhàn)略投資者。

　　二是大力發(fā)展中小企業(yè)債券市場(chǎng)。穩(wěn)步擴(kuò)大中小企業(yè)短期融資券發(fā)行規(guī)模。適當(dāng)降低小企業(yè)集合債券和短期融資券的發(fā)行門(mén)檻。推動(dòng)更多中小企業(yè)依據(jù)自身特點(diǎn)靈活運(yùn)用集合票據(jù)進(jìn)行融資。穩(wěn)步推進(jìn)中小企業(yè)貸款資產(chǎn)證券化試點(diǎn)。

　　4.大力發(fā)展中介組織

　　積極發(fā)展擔(dān)保、信托、融資租賃、信用評(píng)級(jí)等中介組織。充公發(fā)揮它們?cè)谕诰蛐畔?、分?dān)風(fēng)險(xiǎn)等方面的優(yōu)勢(shì)，幫助緩解小企業(yè)融資信息不對(duì)稱(chēng)、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)能力弱等問(wèn)題。

　　一是建立多層次擔(dān)保機(jī)構(gòu)。借鑒德國(guó)、美國(guó)等國(guó)的做法，設(shè)立全國(guó)性、區(qū)域性、社區(qū)性等多層次小企業(yè)提保機(jī)構(gòu)。做大做強(qiáng)商業(yè)性擔(dān)保機(jī)構(gòu)，加大信用擔(dān)保等模式創(chuàng)新力度。

　　二是積極發(fā)揮其他機(jī)構(gòu)的作用。充分發(fā)揮信托公司、融資租賃公司、信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)等在中小企業(yè)融資中的作用。如融資租賃在20世紀(jì)70年代至80年代成為英國(guó)小企業(yè)設(shè)備融資的主要方式之一。

　　5.加大境內(nèi)企業(yè)開(kāi)拓國(guó)際市場(chǎng)的金融支持

　　一是推動(dòng)進(jìn)出口收付匯核銷(xiāo)制度改革。為重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)中有競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)開(kāi)展對(duì)外貿(mào)易提供進(jìn)出口收付匯服務(wù)便利。進(jìn)一步簡(jiǎn)化貿(mào)易信貸登記管理、程序和方式，便利重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)企業(yè)出口和先進(jìn)技術(shù)進(jìn)口。鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)靈活運(yùn)用票據(jù)貼現(xiàn)、押匯貸款、對(duì)外擔(dān)保等方式，緩解重點(diǎn)產(chǎn)業(yè)出口企業(yè)資金周轉(zhuǎn)困難。

　　二是加緊推動(dòng)跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)。完善相關(guān)配套措施，分散“走出去”企業(yè)的匯率風(fēng)險(xiǎn)，提高海外金融服務(wù)能力。進(jìn)一步擴(kuò)大跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算試點(diǎn)范圍，增加試點(diǎn)企業(yè)數(shù)量。在全國(guó)范圍內(nèi)全面開(kāi)展跨境貿(mào)易人民幣結(jié)算，并在有效監(jiān)管的基礎(chǔ)上穩(wěn)步推進(jìn)跨境投融資的便利化。增加出口信貸資金投放，支持國(guó)內(nèi)企業(yè)承攬國(guó)外重大工程，帶動(dòng)船舶、冶金設(shè)備、裝備制造成套設(shè)備和施工機(jī)械出口。

　　(作者為中國(guó)人民銀行研究局研究員、經(jīng)濟(jì)學(xué)博士)