平安證券笑納16.7億保薦費 東北證券“吞蛋”

　　去年2067.23億的IPO規(guī)模，雖然較2010年大為遜色，但對于投行來說，這塊“大蛋糕”仍然可觀。在福布斯中文版首次發(fā)布的“A股最佳IPO投行”榜單，我們看到了表現(xiàn)出色的25家本土券商，成績最佳的平安證券，承銷34家IPO項目，笑納了16.7億的保薦費用。

　　但在榜單中，我們無法看到那些錯過了IPO盛宴的落寞券商，比如2011年虧損1.52億元的東北證券，去年在IPO項目上顆粒無收。

　　2月20日，福布斯中文版發(fā)布“2012年度A股最佳IPO投行”榜單，這是福布斯中文版首次對中國在A股市場進行承銷保薦的本土券商、投行進行全面、獨立調研。榜單稱，調查以本土券商、投行在A股市場的IPO承銷各項表現(xiàn)指標為基準，評選出在2011年表現(xiàn)最佳的25家投行，平安證券以IPO承銷家數(shù)、募資金額和承保費用的絕對優(yōu)勢排名第一，國信證券、海通證券緊隨其后。

　　據(jù)悉，評選以2011年IPO承銷家數(shù)在兩家以上為入選門檻，對全部入選券商、投行的IPO承銷家數(shù)、市盈率偏差值、IPO過會率、IPO募資金額和IPO承保費用進行排名。其中，市盈率偏差值為券商承銷公司股票的發(fā)行市盈率與上市首日市盈率比值的絕對差值的平均值，以此考量券商在承銷定價與市場定價之間的差距。

　　由于合資券商、投行涉及海外業(yè)務的統(tǒng)計口徑與A股市場不盡一致，故本次調查暫不包括合資券商。

　　在數(shù)據(jù)表現(xiàn)上，2011年券商及投行的業(yè)績遠不如2010年。上榜的25家券商和投行在2011年A股市場共計IPO承銷了217家，較2010年的273家下滑了20.51%。2011年的IPO總發(fā)行規(guī)模為2067.23億元，較2010年的3673.36億元縮水了43.72%。2011年上榜券商的承保費用為102.06億元，較2010年下降了24.87%。

　　在IPO承銷家數(shù)上，平安證券和國信證券2011年分別以34家和29家遙遙領先。上榜券商2011年的平均IPO承銷家數(shù)僅為9家。平安證券297.95億元的募資金額和16.70億元的承保費用也遠遠高于上榜券商82.69億元和4.08億元的平均水平。發(fā)行規(guī)模過百億的券商有平安證券、國信證券、中信證券、招商證券、中信建投和安信證券。

　　在過會率方面，華泰證券、中銀國際、國泰君安、東海證券和齊魯證券2011年均百分之百通過審核。

　　在中信證券、招商證券、廣發(fā)證券和華泰聯(lián)合等券商承銷家數(shù)從2010年到2011年大幅下滑的同時，海通證券、光大證券、民生證券、東方證券等均略有增加。值得注意的是黑馬齊魯證券，IPO承銷數(shù)量由2010年的1家上升為6家，過會率也由2010年的50%上升為100%。綜合

　　【延伸】

　　東北證券IPO項目為零

　　2011年，是東北證券投行的饑荒年。IPO方面顆粒無收，僅承做東方鉭業(yè)再融資，這就是我們無法在福布斯的榜單中看到東北證券的原因。

　　除去今年2月完成發(fā)行的中科金財和剛剛過會的龍洲運輸，在近期證監(jiān)會公布的500多家申報企業(yè)中，東北證券僅有成都天保重型裝備、浙江躍嶺這兩單儲備項目。

　　其實，自2009年IPO重啟以來，東北證券并沒有享受到IPO擴容盛宴。2009年以來，東北證券共完成6單IPO發(fā)行，1單增發(fā)，兩單配股，市場份額僅0.36%。

　　作為東北本土券商，東北證券并沒為當?shù)仄髽I(yè)謀求上市發(fā)揮作用。2009年以來，東北三省共24家公司上市，東北證券沒能保薦一家，而被平安、中信、國信等券商瓜分，小券商渤海證券都搶到一單，民生證券則搶到兩單。投行業(yè)務的不濟，牽累了東北證券的整體業(yè)績。

　　此前《東方早報》報道稱，已經披露2011年業(yè)績的16家上市券商中，僅東北證券一家虧損。根據(jù)東北證券日前發(fā)布的2011年業(yè)績快報，公司在2011年實現(xiàn)營業(yè)收入8.08億元，但全年虧損1.52億元。其中，2011年12月虧損高達8061萬元，意味著單月虧損占全年虧損的一半以上。