闞治東：VC知易行難 不要光想賺大錢賺快錢

　　曾有中國證券業(yè)教父之稱，投身風(fēng)險投資行業(yè)十余年的闞治東，16日以深圳東方匯富創(chuàng)業(yè)投資管理有限公司董事長的身份，在寧參加了招商銀行創(chuàng)新型成長企業(yè)金融服務(wù)推介會。會上，針對風(fēng)險投資的現(xiàn)狀，他發(fā)出感慨：風(fēng)險投資需要回到根本，不要光想著賺大錢賺快錢，被高回報所迷惑。

　　當(dāng)前，風(fēng)險投資基金投資一家企業(yè)，主要是通過企業(yè)上市后退出，進(jìn)而獲得收益。在創(chuàng)業(yè)板開通之后，這種方式創(chuàng)造了大量的億萬富翁，造富效應(yīng)也吸引了大量的資金蜂擁進(jìn)入風(fēng)險投資行業(yè)。而眼下，風(fēng)險投資的這種通過新股首次發(fā)行上市(IPO)退出的收益率正在下降。數(shù)據(jù)顯示，2012年一季度，全國50家風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)通過31家企業(yè)的上市，實(shí)現(xiàn)了62筆退出，平均賬面回報率為3.72倍，環(huán)比減少2.26倍，再度創(chuàng)出兩年來的新低。

　　闞治東認(rèn)為，二級市場不景氣，導(dǎo)致風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)IPO退出收益率下降很正常，這將使現(xiàn)階段的風(fēng)險投資熱度降溫，并進(jìn)而加速市場洗牌。對專業(yè)風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)來說，現(xiàn)在反而是發(fā)展的好時機(jī)。“事實(shí)上，這兩年成立的風(fēng)險投資機(jī)構(gòu)，很多并沒有投資項(xiàng)目。因?yàn)轱L(fēng)險投資行業(yè)，易懂難行，想深入并不容易。”他說，“如果想投資后期、臨近上市的項(xiàng)目，只想賺大錢賺快錢，往往得不到企業(yè)的青睞，且投資成本較高。因此，在項(xiàng)目選擇上，有眼光的風(fēng)投機(jī)構(gòu)正逐漸加大對前期項(xiàng)目、種子期項(xiàng)目的投資力度。”