淡馬錫潛伏中國金改：230億美元潛伏工中建行

　　持股工、建、中三行H股市值高達(dá)230億美元

　　外資戰(zhàn)投減持中資銀行的大戲此起彼伏地上演著。

　　4月13日，高盛于港股收市后沽售約38.5億股工商銀行H股股份，套現(xiàn)25億美元(約合人民幣175.2億元)。減持后，高盛仍持有49.78億股工行H股。

　　據(jù)《華夏時報》記者粗略統(tǒng)計，高盛四次減持共計套現(xiàn)77.5億美元。高盛2006年斥資25.8億美元入股工行，4次套現(xiàn)早將成本收回并大賺特賺。

　　接棒高盛的依然是淡馬錫，此次淡馬錫從高盛接下了35.5億股工行H股。截至目前，淡馬錫已經(jīng)持有建設(shè)銀行9.42%的H股，持有中國銀行7.07%的H股以及工商銀行5.3%的H股，共計所持股總市值近1800億港元，約達(dá)230億美元。按照目前淡馬錫公布的最新年報數(shù)據(jù)計算，這部分投資占其全球金融類投資組合超過四成。

　　四次套現(xiàn)逾77億美元

　　高盛此次以每股5.05港元的價格出售了大約38.5億股工行H股，價格比4月13日的收盤價5.21港元/股折讓了3.1%。減持前高盛持有工行H股10.11%的股份，占工行發(fā)行總股份的比重是2.3%。減持后高盛僅持有工行H股4.99%的股份，占工行發(fā)行總股份的1.24%。

　　“與其說是擔(dān)心工行的前景，不如說他們擔(dān)心自己的財務(wù)困境和資本壓力。”中銀國際銀行業(yè)分析師孫鵬接受記者采訪時表示，這些外資銀行從最初的戰(zhàn)略投資，至今儼然成為了財務(wù)投資者。

　　高盛此前曾三次減持工行股份。最近的一次減持發(fā)生在2011年11月10日，高盛以每股4.88港元的價格出售17.52億股工商銀行H股，套現(xiàn)約86億港元。前兩次減持分別為2009年6月套現(xiàn)19.1億美元、2010年10月套現(xiàn)22.5億美元。

　　至此，高盛通過上述四次減持已經(jīng)累計套現(xiàn)77.5億美元。

　　高盛的減持并非孤例。今年2月24日，招商銀行H股遭德銀場內(nèi)減持逾5000萬股。3月19日，花旗集團(tuán)清空所持全部浦發(fā)銀行5億股股份，獲利3.49億美元。

　　在去年， 美國銀行曾兩度減持建行股份， 持股比例大幅降低至0.86%。迄今為止，在三大行的戰(zhàn)略投資者中，戰(zhàn)投持股比例已微乎其微。

　　230億美元潛伏三大行

　　華爾街投行拋售中資銀行股，似乎沒有影響新加坡主權(quán)投資基金淡馬錫的中國金融投資情結(jié)。在2011年11月從高盛手中接下部分工商銀行H股后，加上此次接手的工行H股，淡馬錫的持股比例上升至5.3%。

　　事實(shí)上，自去年以來，淡馬錫分別增持建行、中行，大半年來已斥資近600億元。2011年年報顯示，淡馬錫已經(jīng)持有建設(shè)銀行9.42%的H股，持有中國銀行7.07%的H股。

　　“淡馬錫一再接盤，至少說明一些國際投資者對中資銀行還是有信心，也有興趣。”孫鵬認(rèn)為，目前股價便宜，具有長期投資價值。

　　在他看來，淡馬錫屬于非典型的長期投資者。淡馬錫會根據(jù)其資產(chǎn)配置和風(fēng)險管理要求，不時進(jìn)行短線操作、技術(shù)操作和市場操作，低買高賣，調(diào)整投資組合。

　　淡馬錫的“高拋”表現(xiàn)出其對時機(jī)的精明的把控能力。去年7月6日，淡馬錫以3.63港元∕股配售51.88億股中行H股股份，套現(xiàn)188.3億元;同時，其以6.26港元∕股配售15.02億股建行股份，涉資94.03億港元，如此一來，兩者總共套現(xiàn)約282.33億港元。

　　隨后的“低買”讓淡馬錫賺得盆缽滿溢。去年8月和11月，淡馬錫分別以4.94及4.93港元兩次從美銀購入總計77.7億建行股份，現(xiàn)以4月16日收市價6.11港元計算，兩次增持內(nèi)銀股使其賬面賺取91.7億港元。

　　房地產(chǎn)和地方政府債務(wù)風(fēng)險并沒有阻礙淡馬錫的層層加碼。高盛此次拋售套現(xiàn)25億美元，其中23億美元由新加坡主權(quán)財富基金淡馬錫控股接盤。“買入價格很合理。”淡馬錫中國區(qū)總裁丁瑋接受港媒采訪時稱。

　　截至目前，淡馬錫已經(jīng)持有建設(shè)銀行226.6億H股，持有中國銀行59.1億的H股以及工商銀行的38.5億H股。按4月16日收市價計算，淡馬錫所持三大行股值近1800億港元，約達(dá)230億美元，占其全球金融類投資組合超過四成。