天賜高新IPO：隱瞞關聯(lián)交易 涉嫌利益輸送

　　3月30日晚，證監(jiān)會預披露廣州天賜高新材料股份有限公司(以下簡稱“天賜高新”)首發(fā)招股說明書。這是一家專業(yè)從事個人護理品功能材料、鋰離子電池材料、有機硅橡膠材料的高科技民營企業(yè)。天賜高新擬發(fā)行3300萬股，發(fā)行后總股本1.31億股，擬于深交所上市。

　　“關聯(lián)交易”一直是IPO進程中證監(jiān)會重點審核的項目，對于IPO企業(yè)來說，關聯(lián)方及關聯(lián)交易的信息披露非常重要。但記者查閱天賜高新招股書發(fā)現(xiàn)，材料中關于關聯(lián)方及關聯(lián)交易陳述多處與事實不符，

　　股東和大客戶關切密切

　　2010年7月，天賜高新第五次貨幣增資，增加注冊資本1,200萬元，新增股份由通聯(lián)創(chuàng)投和8位自然人認購。通聯(lián)創(chuàng)投是公司引進的第1家機構投資者，截至發(fā)行前，通聯(lián)創(chuàng)投持1,000.00 萬股，持股比例10.12%，為公司第二大股東。

　　再看報告期內(nèi)公司前五名客戶的名單，“萬向電動汽車有限公司”2011年和2010年均榜上有名。天賜高新稱：“在鋰離子電池材料領域，公司已成為國內(nèi)新能源汽車領軍企業(yè)萬向電動汽車的主要電解液供應商。”

　　記者調查發(fā)現(xiàn)，萬向電動汽車為萬向集團全資子公司，實際控制人為魯冠球。而天賜高新第二大股東通聯(lián)創(chuàng)投的監(jiān)事長、股東之一魯偉鼎為魯冠球之子，同時也任萬向集團公司執(zhí)行董事、總裁/CEO等職務。

　　至此，不難看出，魯偉鼎成為通聯(lián)創(chuàng)投以及萬向電動汽車的紐帶性人物。通聯(lián)創(chuàng)投、萬向電動汽車以及萬向集團之間如此深厚的淵源關系，招股資料卻未做說明，而且在招股書中號稱：“持有公司5%以上股份的股東在前五大客戶中沒有任何權益”。此舉是虛假陳述還是刻意隱瞞關聯(lián)關系?

　　涉嫌利益輸送

　　天賜高新的主營業(yè)務為精細化工新材料的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售，鋰離子電池材料是其三大業(yè)務板塊之一。在2009年鋰離子電池材料銷售前十大客戶中萬向電動汽車榜上無名，而到了2010年，萬向電動汽車突然成為該類產(chǎn)品第一大客戶。

　　巧合的是，正是2010年，通聯(lián)創(chuàng)投入股成為天賜高新第二大股東。招股書中稱：“通聯(lián)創(chuàng)投成為公司股東后，對公司治理結構、電池材料業(yè)務發(fā)展起到了積極作用。” 2011年，萬向電動汽車亦是以982.88萬元的銷售額保持分類第一大客戶的地位。

　　某投行專業(yè)人士指出，通聯(lián)創(chuàng)投和萬向電動汽車盡管在股權上沒有控制與被控制的關系，但魯偉鼎屬于能對萬向電動汽車施加影響的關聯(lián)方。如此背景之下，天賜高新和萬向電動汽車之間極其紅火的交易明顯涉嫌利益輸送。

　　再現(xiàn)“直投+保薦”

　　招股資料顯示，2010年9月，天賜高新第六次貨幣增資，即IPO前最后一次增資，引人1名法人股東國信弘盛，增資后，國信弘盛持680萬股，成為公司第三大股東。

　　巧合的是，國信弘盛正是本次天賜高新保薦人國信證券的全資子公司，“直投+保薦”毫無懸念的再現(xiàn)。盡管證監(jiān)會已經(jīng)叫停飽受爭議的“保薦+直投”模式，但“突擊入股獲取暴利”依然吸引著券商們玩盡花樣，如今，“直投+保薦”實為換湯不換藥。

　　作為保薦人，國信證券正等待天賜高新IPO成功后先賺個缽滿盆滿嗎?