桔子酒店CEO曝對賭凱雷細(xì)節(jié)：只有我輸或我平

　　“凱雷是我遇到最好的投資人。”12月24日，桔子酒店集團CEO吳海在電話中多次對本報記者強調(diào)。

　　此前的21日晚，吳海在個人博客和微博上發(fā)放了一篇標(biāo)題為《賭》的文章，披露他與凱雷基金之間的對賭。吳海在文章中表示，凱雷基金今年給桔子酒店投了一筆錢，而作為交換，吳海把自己全部期權(quán)抵押出去：若企業(yè)做得不好，期權(quán)將全部轉(zhuǎn)給凱雷;若企業(yè)做得好，吳海就能拿回這些期權(quán)。

　　2012年7月，凱雷投資集團對外宣布，旗下的凱雷亞洲基金III以不低于7500萬美元的金額投資桔子酒店的母公司Mandarin Hotel Holdings Limited，獲得49%控股權(quán)，成為最大股東。

　　“今年凱雷給我們投了一筆錢，像大家想象的一樣，這里面肯定有對賭條款，但是唯一不一樣的是，最大的賭家是我，單從這次賭局規(guī)則來說，這是一個只有我輸或者平的賭法。”吳海在博文中表示。

　　自曝對賭細(xì)節(jié)

　　一職;2002年，吳海創(chuàng)辦了在線旅游服務(wù)公司“財富之旅”，并于2004年將公司賣給新浪(后來新浪又將其賣給了藝龍)。2006年，吳海離開藝龍后隨即創(chuàng)辦了桔子酒店集團。

　　迄今為止，桔子酒店集團已在北京、天津、寧波、杭州、南京等地建設(shè)28家酒店，包括中高端品牌“桔子水晶酒店”、中端品牌“桔子酒店精選”和“桔子酒店”。

　　“酒店行業(yè)實際上也屬于資本密集型，我們需要找一個戰(zhàn)略投資者來進行投資。”據(jù)吳海透露，以桔子水晶為例，目前單房間投入需要將近20萬元，因此吳海在今年年初找到了凱雷。

　　“年初和凱雷談融資的時候，雙方根據(jù)中國幾家在美國上市的酒店公司估值以及企業(yè)的成長預(yù)期做出了一個估值，到接近年中的時候雙方進入合同最后階段，但這個時候幾家在美國上市的公司估值半年下降了30%左右，估值成了雙方最大的問題。”吳海說。

　　受外圍經(jīng)濟不明朗以及國內(nèi)經(jīng)濟下行壓力影響，今年以來中國酒店行業(yè)陷入了尷尬狀態(tài)：如家第一季度虧損超1億元，漢庭股價曾一度跌破發(fā)行價，而7天酒店繼6月提出股票回購計劃后，又于9月底提出私有化計劃。

　　凱雷最終對外宣布，旗下凱雷亞洲基金III投資桔子酒店的母公司Mandarin Hotel Holdings Limited，獲得49%控股權(quán)成為最大股東。當(dāng)時，凱雷董事總經(jīng)理張弛表示，亞洲基金III投資一般不低于7500萬美元。業(yè)界盛傳此次融資高達(dá)過億美元。

　　“是投資之前商量價格，商量好后美國突然股市大跌，老的投資人就覺得要降價比較難接受，我就做出犧牲，因為我是創(chuàng)始人。”吳海表示，為了讓凱雷更

　　1997年，28歲的吳海創(chuàng)辦了國內(nèi)最早的會員制酒店公司“商之旅”;2000年，在時任攜程CEO的季琦力邀之下，吳海轉(zhuǎn)至攜程擔(dān)任高級副總裁

　　有信心，他最終決定將自己全部的期權(quán)拿出來對賭。

　　吳海表示，經(jīng)過幾輪投資后，自己在公司所占的股份幾乎說是微不足道。作為創(chuàng)始人和企業(yè)的主要管理人員，企業(yè)給了他一些期權(quán)，所以期權(quán)若能行權(quán)將使吳海在公司里的股份得以上升。也就是說，期權(quán)是吳海獲得收益的最主要來源。

　　“剛開始和投資人一起要做的時候，我投的錢跟大家都是一樣的估值比例，沒有一點干股。前期給整個公司發(fā)過期權(quán)都很少，所以第二次期權(quán)我一點都沒拿，全部給員工分了。直到上一輪投資進來的時候，新投資人認(rèn)為我的股份太少，沒有人敢投這樣的企業(yè)，所以公司追加了些期權(quán)。”吳海透露。