紅塔紅土基金：深創(chuàng)投出資26% 等級森嚴(yán)紅友會

2012年末，紅塔紅土基金資產(chǎn)管理規(guī)模為40.89億元，而產(chǎn)品數(shù)量為零，這意味著紅塔紅土基金超過40億的資產(chǎn)管理規(guī)模全部為專戶業(yè)務(wù)。

成立于2012年6月的紅塔紅土基金即將迎來一周歲的生日。然而，一年的時間過去了，這家公司依然沒有發(fā)行一只公募產(chǎn)品。不過，這并沒有妨礙這家次新基金公司的成長。數(shù)據(jù)顯示，截至2012年末，紅塔紅土基金管理公司資產(chǎn)管理規(guī)模已達(dá)40.89億元，這一數(shù)據(jù)已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過富安達(dá)、德邦、長安基金、國金通用等次新基金公司，同時也超過了益民、諾德、 紐銀梅隆西部、金元惠理等運作已有幾年的小型基金公司。

沒有一只產(chǎn)品發(fā)行，40億的資產(chǎn)管理規(guī)模，紅塔紅土憑什么?

不為公募而生的公募基金

紅塔紅土基金管理公司位于深圳，注冊資本為2億元人民幣。其中，紅塔證券出資比例為49%，深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)出資比例為26%，北京市華遠(yuǎn)集團(tuán)出資比例為25%。盡管紅塔證券是大股東，但后兩者在資本市場中的名氣顯然蓋過了紅塔證券，難怪有媒體戲稱，這家基金公司背后藏有靳海濤和任志強兩位在創(chuàng)投界和地產(chǎn)界聲名顯赫的大佬級人物。

不過，紅塔證券在券商中并非主流，而深圳市創(chuàng)新投資集團(tuán)專注于PE業(yè)務(wù)，華遠(yuǎn)集團(tuán)主業(yè)為房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。從股東背景看，紅塔紅土缺少公募業(yè)務(wù)的基因。事實上，紅塔紅土基金低調(diào)的成立后，也并沒有急于發(fā)展公募業(yè)務(wù)，而是在專戶業(yè)務(wù)拓展方面取得了不俗的成績。

根據(jù)基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的基金公司包含非公募業(yè)務(wù)的資產(chǎn)管理規(guī)模統(tǒng)計，2012年末紅塔紅土基金資產(chǎn)管理規(guī)模為40.89億元，而產(chǎn)品數(shù)量為零，這意味著紅塔紅土基金超過40億的資產(chǎn)管理規(guī)模全部為專戶業(yè)務(wù)。

2013年1月11日，紅塔紅土基金公告。證監(jiān)會批復(fù)核準(zhǔn)公司設(shè)立全資子公司，子公司名稱為深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司。子公司的成立意味著，紅塔紅土基金完全將重心放在非公募業(yè)務(wù)方面。

耐人尋味的是，僅僅過了11天，紅塔紅土基金再次公告稱，“根據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展需要，自2013年1月22日起其全資子公司‘深圳市紅晟資產(chǎn)管理有限公司’名稱變更為‘深圳市紅塔資產(chǎn)管理有限公司’。”

由于信息披露的局限，我們很難從公開信息中挖掘基金公司非公募業(yè)務(wù)的細(xì)節(jié)。而從綿世股份披露的一季報中，我們搜尋到了一些端倪。其在“證券投資情況”中披露，綿世股份投資于紅塔紅土基金•綿世分級一號，投資額3000萬元，截至一季度末賬面值為3036.49萬元，盈利36.49萬元。

豪賭非公募業(yè)務(wù)或許是很多次新基金公司的選擇，但如紅塔紅土基金短期便取得規(guī)模迅速增長的個案，卻并不多見。

等級森嚴(yán)的“紅友會”

瀏覽紅塔紅土基金的網(wǎng)站，記者發(fā)現(xiàn)“基金產(chǎn)品”欄目根本無法打開，而“專戶理財”和“紅友會俱樂部”卻是內(nèi)容最豐富的兩個板塊。在專戶理財?shù)慕榻B中，是這樣描述的——“紅塔紅土基金為機構(gòu)客戶、高端個人客戶提供專業(yè)的、量身定制的投資理財服務(wù)，并把專戶理財業(yè)務(wù)作為其未來發(fā)展的重點戰(zhàn)略方向之一。”

“紅友會俱樂部”也是紅塔紅土基金網(wǎng)站的另一個重要板塊。根據(jù)網(wǎng)站的介紹，“紅友會是集咨詢、理財、互動、文化、生活于一體的會員俱樂部。紅友會會員是指已開立紅塔紅土基金賬戶的客戶和通過紅塔紅土基金網(wǎng)站注冊成為紅友會會員的用戶紅塔紅土基金將為紅友會會員提供更全面的投資資訊、更有價值的會員互動、更貼心的會員服務(wù)、更生動豐富的文化生活。”

記者進(jìn)一步觀察發(fā)現(xiàn)，“紅友會俱樂部”設(shè)置了嚴(yán)格的等級制度，會員分為銅牌會員、銀牌會員、金牌會員和鉆石會員四個等級，而四個等級總共又包含16個級別，16個級別又對應(yīng)著1-100萬的積分。

基金公司對于客戶群采取俱樂部形式加以服務(wù)在業(yè)內(nèi)十分普遍，但像紅塔紅土基金如此采用森嚴(yán)的等級制度，卻十分罕見。

表：紅塔紅土基金紅友會俱樂部會員等級設(shè)置

會員等級 會員級別 對應(yīng)積分(分)

銅牌會員 1-4 1-10

11-40

41-100

101-200

銀牌會員 5-8 201-400

401-1000

1001-2000

2001-5000

金牌會員 9-12 5001-10000

10001-20000

20001-50000

50001-100000

鉆石會員 13-16 100001-200000

200001-500000

500001-1000000

1000000以上

專戶、通道業(yè)務(wù)不是小型基金公司出路

對于類似紅塔紅土基金這樣的一批次新基金公司，在公募產(chǎn)品發(fā)行與運作成本日益增加的背景下，將業(yè)務(wù)重心放在了專戶業(yè)務(wù)甚至處于相對灰色地帶的通道業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實在是一種無奈的選擇。但必須指出的是，小型基金管理公司需要特色業(yè)務(wù)，但專戶、通道業(yè)務(wù)并不是小型基金管理公司的出路。在行業(yè)低迷之時，利用政策空間解決生存問題固然無可厚非，但這也僅僅能解決生存問題，并不是企業(yè)發(fā)展的長久之計。畢竟，隨著資產(chǎn)管理行業(yè)牌照和業(yè)務(wù)的放開，依靠專戶通道收費難度會越來越大，費率也會越來越低。

短期來看，紅塔紅土的另類擴(kuò)張模式取得了成功。但以更加長遠(yuǎn)的目光審視，一家企業(yè)愿景為追求卓越、受人尊敬的一流資產(chǎn)管理公司，如果僅僅滿足于做點通道業(yè)務(wù)、做幾個低風(fēng)險低收益的專戶產(chǎn)品，這一目標(biāo)恐怕難以實現(xiàn)。

【想看更多PE/VC、公司、產(chǎn)業(yè)、創(chuàng)業(yè)等領(lǐng)域每日重磅新聞嗎？請關(guān)注ChinaVenture微信官號：China-Venture】