風投行業(yè)的“門徒制”和“工業(yè)化”

本文作者 袁媛 為紀源資本GGV Capital 的市場經理。

學徒制會培養(yǎng)大師，但工業(yè)化只會培育職業(yè)人。

有些行業(yè)，即使時代再變遷技術再發(fā)達，依然堅持采用最古樸的方式進行代際傳承，比如我曾經所在的行業(yè) (新聞) 和目前所在的行業(yè) (風險投資)，這種傳承的培訓方式，叫門徒制 (appreticeship)。

這個詞是我目前所在機構的管理合伙人 Jenny Lee(李宏瑋) 提到得，她的原話是，風投這個行業(yè)是個學徒制的行業(yè)。這話頗為符合風險投資人的成長軌跡，在傳統(tǒng)的風險投資行業(yè)，從普通的投資經理 (associate) 成長為副總裁 (vice president)，需要最起碼三到六年左右的時間不等，副總裁成長為初級合伙人 (partner) 可能要更長的時間。這最初的三年，就是這個行業(yè)的學徒期。

初入行的投資經理，一般會跟著一個導師完成項目。無論找資源還是做執(zhí)行，都會有一個手把手引導的導師 (mentor )，所以投資經理最開始的幾個項目，都是由主投人帶領來做，從執(zhí)行一個個細節(jié)起，慢慢體驗如何從零開始完成一個交易 (close a deal)，哪些細節(jié)需要特別專注，如何繞開這里面常見的一些坑兒，再到如何把握項目的全局。從微觀到宏觀，慢慢找到手感，這么兩到三年之后，才會開始獨立執(zhí)行一個項目，從 sourcing 到交易，開始逐漸獨立執(zhí)行。這才是一個 milestone，此前都是在打樁、夯實基本功的過程，獨立完成一個項目才是建立風格的開始。

越是依賴于人的技藝的行業(yè) (被稱做 People business 的行業(yè))，越無法脫離學徒制。我曾經在的新聞行業(yè)沿襲更為正統(tǒng)的“學徒制”，新學徒從實習生開始，跟著有經驗的老記者出席采訪，做些錄音整理，最開始幾篇稿子肯定會被老記者嘔心瀝血地大調整幾次，即使入行成為新記者也需要在群訪中“察言觀色”，觀察有經驗的人是如何做功課，如何有效提問，最后則是總結在操作同樣選題時別人為什么寫得更深入。在紙媒的黃金時期，記者幾乎都有這么一道完善的跟學帶機制，才慢慢由問出荒唐問題的小菜鳥變成談笑有鴻儒、壓得住場的成熟記者，然后再打磨自己的寫作風格。近兩年紙媒危機，稍有經驗的媒體人紛紛轉型離開行業(yè)，這種傳統(tǒng)的學徒制突然斷層而變得青黃不接，當然這又是另外一個話題。

回到風險投資，這就是一個以老帶新的行業(yè)，幸運的話，你會遇到一個樂于分享自己寶貴經驗的導師。最開始和現(xiàn)在服務機構的管理合伙人 Hans 童士豪聊時，他談到他曾經指導過一些投資經理如何找項目，親和力和人脈是這個行業(yè)沖在前線的人的特質，但多數(shù)投資經理卡在從 vp 到合伙人的那一級的短板是達成交易 (deal maker) 的環(huán)節(jié)，就像一場關卡類游戲，第一關是找到合適的人，進階的關卡挑戰(zhàn)則是如何促成最后的合作。最擅長進行 deal sourcing 的人，倒不一定會成為最佳的 closer 。聽他這么詳盡地闡述他對這個行業(yè)新人成長軌跡的觀察，我還找機會和他曾經指導過的一位投資人交流過，這位已經升任 vp 的投資人評價，“Hans is a great mentor” 。從 vp 級別再向上走，達成交易能力會愈發(fā)重要，我聽一位投資人評價過一位業(yè)內知名的、投行背景的美女投資人就以善于 close deal 而聞名。

要成為頂尖的投資人，大概就要擁有一套自己理解商業(yè)的哲學了，好的風險投資人會帶來“more than money”，給企業(yè)帶來附加值，附加值之一會體現(xiàn)在你能夠理解“高處不勝寒”而孤獨的創(chuàng)業(yè)者們，和他們構想自己想象中的未來，并為他們的方向提供點有建設性的建議。在這個行業(yè)能遇到那么多對工作充滿熱情的人，原因之一是他們總在參與構建世界，我的一位創(chuàng)業(yè)者朋友說過創(chuàng)業(yè)者是想把自己手印烙在世界上的人，而做風險投資，則是能夠見證和鼓勵這個過程發(fā)生的人。

風險投資行業(yè)還延續(xù)著“學徒制”這一傳統(tǒng)，培養(yǎng)并鼓勵一代又一代的投資人磨練技藝，或抽象或具體地總結每次投資的經驗，進而形成獨特的體系和風格。投資是在“賭”一個趨勢。這個行業(yè)的另一些領域卻在朝著另一種風格演化，提供工業(yè)化、流程化的輸出穩(wěn)定的專業(yè)服務，例如財務顧問領域，財務顧問 FA 都要有扎實的財務技能和非常具體的操作經驗，例如寫商業(yè)計劃書。這些是具體清晰的技能，但再專業(yè)的技能也是可以通過流程來掌握的。財務顧問機構有點像是質量穩(wěn)定的工業(yè)生產線，更依賴于團隊作戰(zhàn)，只要生產流程搭建起來，人員流動對結果質量的影響也沒那么明顯，因為鐵打的營盤流水的兵，對于一家已經穩(wěn)步進入軌道的機構來說，整個程序要高于個人能力，簡單來說，個人并非那么不可或缺。

正因為如此，人員的高流動性在財務顧問行業(yè)倒也屬于正常情況。掌握了流水線上的個中奧妙，自立門戶也是常有的事。背后的原因是，體系可以被復制，技能可以培養(yǎng)，資源可以延續(xù)，前東家也未必承受多大的損失。再加上，從業(yè)者趕上了一個市場欣欣向榮、“滿城盡是黃金甲”的好時代。

從這點上說，也看得出投資人流動要比 FA 流動影響力更大一些，一個頂級投資人的離去對一家投資基金會有明顯的影響，Moritz(莫瑞茨) 代表紅杉，John Doerr(約翰•杜爾) 代表 KP，頂級投資人很少會離開一家機構，但鮮有一個財務顧問被以靈魂核心代表他所服務的機構，學徒制會培養(yǎng)大師，但工業(yè)化只會培育職業(yè)人。