VC分享:重要性僅次于合伙人 創(chuàng)業(yè)者接支票請(qǐng)冷靜

本文作者為光速安振中國(guó)創(chuàng)業(yè)投資基金董事總經(jīng)理曹大容。

當(dāng)我2004年回國(guó)時(shí)，VC投資創(chuàng)業(yè)企業(yè)仍然處于早期階段。我記憶猶新的是，當(dāng)時(shí)有創(chuàng)業(yè)者對(duì)我說(shuō)：“請(qǐng)?jiān)谥芪迩疤峤籘erm Sheet，如果你的價(jià)格足夠高，我會(huì)選你們。”

現(xiàn)如今10年過(guò)去了，投資市場(chǎng)日趨火熱，雖然已經(jīng)沒有創(chuàng)業(yè)者會(huì)召集VC們開個(gè)項(xiàng)目競(jìng)標(biāo)會(huì)，但新的創(chuàng)業(yè)者卻仍然會(huì)面對(duì)如何來(lái)選擇VC的問(wèn)題。

我的觀點(diǎn)是，越是市場(chǎng)火熱，早期創(chuàng)業(yè)者們其實(shí)越需要在選擇VC的問(wèn)題上保持謹(jǐn)慎。相比制作商業(yè)計(jì)劃書時(shí)的邏輯縝密，在怎么選擇VC這件事上，很多的創(chuàng)業(yè)者更多是基于經(jīng)驗(yàn)?zāi)酥林庇X的判斷，尤其對(duì)于初次創(chuàng)業(yè)、首次融資的創(chuàng)業(yè)者來(lái)講更是如此。

或許，創(chuàng)業(yè)者們會(huì)想當(dāng)然地認(rèn)為現(xiàn)在這個(gè)市場(chǎng)上的資金比好的投資機(jī)會(huì)多得多。但是，我想說(shuō)的是，當(dāng)一家VC豪氣地準(zhǔn)備給你開出支票時(shí)，還是請(qǐng)務(wù)必保持冷靜，并謹(jǐn)慎做出判斷。當(dāng)然，在如何選擇VC這件事上，誰(shuí)都無(wú)法給出一個(gè)絕對(duì)正確的原則，但我們可以從一些角度或者方法入手，去找到適合創(chuàng)業(yè)者的VC。以下是我的分享:

第一，價(jià)值觀與文化。我會(huì)建議創(chuàng)業(yè)者把價(jià)值觀與文化的適配性放在第一位。理由很簡(jiǎn)單，選擇一家VC就像是選擇一個(gè)工作伙伴，那么選擇合適自己的合作伙伴是一個(gè)必然的條件。所以選擇VC的核心，就是選擇合適的，而這種合適首先就來(lái)自于價(jià)值體系和企業(yè)文化的認(rèn)同。

比如在價(jià)值觀上他們相信什么?看重什么?追求什么?在組織結(jié)構(gòu)上，是層級(jí)分明還是扁平化?決策流程是怎樣的?內(nèi)部每個(gè)人是否充滿熱情且有獨(dú)立思考的能力?他們相互之間以及與合作伙伴是怎樣的關(guān)系……這些問(wèn)題的答案都關(guān)系到VC會(huì)以什么樣的方式來(lái)幫助企業(yè)成長(zhǎng)。

在一家VC機(jī)構(gòu)內(nèi)部，不同的人扮演著不同的角色，他們有著不同的性格，從業(yè)經(jīng)驗(yàn)也不盡相同，在組織內(nèi)的影響力也有差別。從初級(jí)助理到高級(jí)合伙人，你能否得到很好的整體支持，與你一起并肩作戰(zhàn)的投資人是否與你志趣相投，這些不同的區(qū)別會(huì)讓你在行事過(guò)程中的感受和最終的結(jié)果完全不同。所以我建議創(chuàng)業(yè)者們?cè)陂_始了解一家VC時(shí)就要考慮這些問(wèn)題，這對(duì)創(chuàng)業(yè)企業(yè)未來(lái)的發(fā)展將是決定性的。

第二，與VC的關(guān)系。引入一個(gè)投資者，就意味著開啟了一段長(zhǎng)久互助的關(guān)系。都說(shuō)尋找合適的VC就像尋找一段美滿的婚姻，現(xiàn)實(shí)中，婚姻不幸的例子比比皆是。同樣的，創(chuàng)業(yè)時(shí)，與VC的關(guān)系，可能僅次于處理創(chuàng)業(yè)合伙人之間的關(guān)系。

不妨這樣問(wèn)一問(wèn)自己，除了投資和被投資的關(guān)系，這段關(guān)系還剩下什么?當(dāng)投資進(jìn)展不順，需要更多的資金或時(shí)間時(shí)，關(guān)系會(huì)不會(huì)隨之改變? 在投資與被投資的關(guān)系之外，VC是否愿意做你共同成長(zhǎng)的“合伙人”，還是擺出一副大老板的姿態(tài)?VC對(duì)創(chuàng)業(yè)者是以服務(wù)的心態(tài)在做事，還是最極端的做法只是把創(chuàng)業(yè)者當(dāng)作賺錢的工具?

當(dāng)一家VC投資你時(shí)，有的可能只是簡(jiǎn)單地將創(chuàng)業(yè)企業(yè)視作投資組合里的一個(gè)項(xiàng)目，乃至就是一場(chǎng)賭注。但反之，也有些VC會(huì)愿意像一個(gè)導(dǎo)師一樣幫助你成長(zhǎng)。當(dāng)你在內(nèi)心理出上述這些問(wèn)題，并從一個(gè)VC的言談舉止甚至是實(shí)際行動(dòng)中去尋找這些答案時(shí)，你就會(huì)明白你擁有了一段什么樣的投資關(guān)系。

第三，VC的專長(zhǎng)。所謂術(shù)業(yè)有專攻，也就是說(shuō)要選擇懂行的VC。這點(diǎn)或許不是最首要的，但絕對(duì)是最重要的。我舉個(gè)例子，在消費(fèi)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域，有很多投資者追捧的熱點(diǎn)題材，比如移動(dòng)社交、社交游戲、社交商務(wù)、移動(dòng)平臺(tái)......各類熱詞層出不窮。我不得不坦陳這樣一個(gè)事實(shí)，在中國(guó)這樣一個(gè)高速成長(zhǎng)的新興市場(chǎng)，遍地撒網(wǎng)與人海戰(zhàn)術(shù)似乎正在被一些VC所復(fù)制，很多的投資者看重的并不是這些熱詞背后的市場(chǎng)本身，更多的時(shí)候只是在追逐一筆又一筆的熱點(diǎn)交易罷了。

但其實(shí)，擅長(zhǎng)投資B2B的VC不一定適合投資B2C,反之亦然。因?yàn)榧幢阍谑峭粋€(gè)行業(yè)，其內(nèi)部也有著不同的發(fā)展路徑。比如SaaS、云計(jì)算、安全、存儲(chǔ)、大數(shù)據(jù)等，其背后都是不同的商業(yè)模式。除了對(duì)技術(shù)理解及趨勢(shì)判斷外，投資人需要有完全不同的專業(yè)能力。

因此，一個(gè)VC是否了解這個(gè)領(lǐng)域，是否對(duì)創(chuàng)業(yè)者所做事情的意義有深入的理解，將直接決定了這是一次“投資”還是“投機(jī)”，而這也從一定層面決定了他們是一個(gè)創(chuàng)業(yè)企業(yè)成長(zhǎng)的引領(lǐng)者，還是一個(gè)運(yùn)作資金的交易員。

如何來(lái)得出上述判斷?創(chuàng)業(yè)者不妨在琢磨自己商業(yè)模式的同時(shí)，從投資人過(guò)往的項(xiàng)目案例及經(jīng)驗(yàn)來(lái)了解他的專業(yè)程度。一家對(duì)被投行業(yè)理解深入的VC可以為創(chuàng)業(yè)者提供更多其行業(yè)所在領(lǐng)域的知識(shí)與資源，幫助其進(jìn)行戰(zhàn)略性思考，讓企業(yè)更快地獲得成長(zhǎng)。

第四，做背景調(diào)查。一家負(fù)責(zé)任的VC，在投資企業(yè)之前一定會(huì)要求企業(yè)提供背景調(diào)查名單，并動(dòng)用自己的渠道去進(jìn)行調(diào)查。一般通過(guò)對(duì)四五個(gè)相關(guān)人的調(diào)查，就可以讓VC對(duì)一個(gè)創(chuàng)業(yè)者有一個(gè)比較清晰的了解。但我很少聽到有創(chuàng)業(yè)者提出要對(duì)VC做背景調(diào)查，至少在我自己的投資過(guò)程中，每年可能鮮有創(chuàng)業(yè)者向我們提出這種要求，數(shù)量之少還是讓我有點(diǎn)意外。

事實(shí)上，在美國(guó)投資市場(chǎng)，創(chuàng)業(yè)企業(yè)對(duì)VC進(jìn)行背景調(diào)查是常有的事情，有時(shí)候互相多問(wèn)一些問(wèn)題，更有助于彼此做出正確的決定。

去年我在與美國(guó)光速投資的一個(gè)項(xiàng)目公司CEO閑聊時(shí)得知他在選擇光速之前曾對(duì)光速的某位合伙人做了很多背景調(diào)查，包括通過(guò)一些周邊的人以及當(dāng)時(shí)基金已投資的一些項(xiàng)目CEO來(lái)了解這個(gè)合伙人的性格以及對(duì)行業(yè)的了解程度。他打趣地告訴我，背景調(diào)查后得出的對(duì)他的評(píng)價(jià)是“這個(gè)合伙人很懂行，但性格有點(diǎn)暴躁，不過(guò)現(xiàn)在已經(jīng)收斂了很多，是個(gè)靠譜的人。”最終這位CEO接受了投資。

VC行業(yè)相對(duì)來(lái)說(shuō)是個(gè)門檻較低的行業(yè)，只要你有一筆錢愿意冒險(xiǎn)，就可以做VC。但中國(guó)的投資市場(chǎng)已度過(guò)了初期萌芽的發(fā)展階段，正在向成熟轉(zhuǎn)變，資金的多與少已不再是讓一個(gè)VC受到青睞的關(guān)鍵。雖然沒有完美的VC，但一定有最適合創(chuàng)業(yè)者自己的VC，這也是我希望與創(chuàng)業(yè)者分享選擇VC要點(diǎn)的原因。畢竟，選擇VC就像是企業(yè)招聘了一位新員工，但不同之處在于，這位特殊的員工或是團(tuán)隊(duì)一旦你選定了，如想中途開除他們恐怕會(huì)變得很難。