中國式孵化器路徑：盈利老大難 一場新的泡沫?

當孵化器熱潮遍及中國大地，不禁讓人懷疑，這會否是一場新的泡沫?

即便中國將來會誕生一批偉大的孵化器，但服務能力與盈利模式，依然是當下的業(yè)者們要跨越的鴻溝。

2015年5月7日上午10點，中關村創(chuàng)業(yè)大街。

在這條成年人只需大約330步就能走完的街道上，逐漸聚集起密集的人群。他們不像往常那樣目標明確，行動迅速，而是都在朝大街南部的入口處張望。

突然，有人高喊“總理來了!”，人群頓時躁動起來。此時，國務院總理李克強、副總理劉延東、聯(lián)想集團創(chuàng)始人柳傳志等出現(xiàn)在大街南端。人們迅速圍了過去，大家都很興奮，希望與總理握個手、拍張照，甚至交談幾句。這條大街很快被熱鬧淹沒。

這次李克強總理的考察，在創(chuàng)業(yè)者中激起了一陣波瀾。

“總理到來時，我們正在分小組討論創(chuàng)業(yè)案例得失，總理就隨機加入了其中一個小組進行討論。”黑馬營學員、極客學院創(chuàng)始人靳巖說。

車庫咖啡創(chuàng)始人蘇菂情緒卻有些低落，圍上去的人太多導致他沒能和總理說上話，只遠遠聽見有人說“這就是車庫咖啡”。

黑馬路演中心位于創(chuàng)業(yè)大街中段。創(chuàng)業(yè)者張進在中心門口好不容易擠出人群與李克強總理握了手，他很激動，嘴里不停念叨：“您這次過來，對創(chuàng)業(yè)者的鼓舞很大”。而這也正是李克強此行的目的：推動“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”，為創(chuàng)業(yè)者加油打氣。

1小時后，這條街又恢復了原樣。聚集的人群散落開來，重新鉆進了各家創(chuàng)業(yè)服務機構里。各種沙龍、培訓、講座照樣人滿為患。張進還是坐在黑馬路演中心一樓靠窗的位置，和他的投資人繼續(xù)聊著創(chuàng)業(yè)idea。

某種意義上，創(chuàng)業(yè)大街是這群創(chuàng)業(yè)者實現(xiàn)夢想的天堂。在這里，他們可以暢談新想法、尋找合伙人、對接投資商……可以說，只要你想在這里創(chuàng)建公司，基本能在一天內搞定所有事情。

據(jù)統(tǒng)計，這條街上孵化的創(chuàng)業(yè)團隊超過了400個，其中大約一半團隊拿到了總額超過10億元的融資。它，儼然就是“全民創(chuàng)業(yè)”的代名詞。而大街上，孵化器也成了一門新的生意——已經(jīng)入住的孵化器有25家，登記排隊的有40家;每隔幾米就能看到一家孵化器。此外，各家創(chuàng)業(yè)服務機構也都在或深或淺地介入孵化業(yè)務。

“中關村創(chuàng)業(yè)大街的模式一定會被復制，目前各方都在研究這一課題。”負責開發(fā)這條街的海置科創(chuàng)董事長姚宏波說。事實上，這是一場席卷全國的孵化器熱潮，涌入其中的又何止是中關村這條名叫“創(chuàng)業(yè)”的大街。

作為海置科創(chuàng)政府事務部經(jīng)理，馬貴賓從去年下半年以來，接待的地方政府和組織的參觀活動不下150次，最多的時候一天就接待10撥。天津、上海、湖南、四川、深圳、青島……有的地方政府幾乎每個區(qū)的領導都來這條街考察過，很多時候他們不請自來，來了也不打招呼，只是自己在街上轉悠。

在黑馬路演中心里，負責政府事務的總監(jiān)董博也始料未及。他記得今年年初，西北一個偏遠縣城也開始琢磨要做創(chuàng)業(yè)孵化器，兜兜轉轉通過好多關系才聯(lián)系上他，見面第一句話就是：終于見到你了，太不容易了。甚至，滬郊有名的“黃桃之鄉(xiāng)”光明村也建立了村級孵化器。初建之時，一些村民還以為“孵化器”就是用來孵蛋的新式機器。

誰是背后推手?

無論如何，中國新一輪孵化器熱潮已勢不可擋。

根據(jù)官方披露的數(shù)字：2015年，國家規(guī)劃各類孵化器數(shù)量將達1500家，孵化場地達5000萬平方米以上，孵化資金總額50億元以上，在孵企業(yè)10萬家以上，其中國家級孵化器達到500家，并實施國家級孵化器的動態(tài)管理和退出機制。

并不是所有的新入者都是地方政府。今年“五一”假期，“JD+智能奶茶館”的建筑工人還在加快裝修速度，以便能在5月8日順利開門迎客。京東創(chuàng)始人劉強東顯然不希望在這新一輪熱潮中落后，更重要的是京東金融業(yè)務的產(chǎn)品眾籌、股權眾籌需要奶茶館充當創(chuàng)業(yè)孵化器。

在此前兩天，騰訊COO任宇昕宣布：騰訊開放平臺升級為“騰訊眾創(chuàng)空間”，以產(chǎn)業(yè)孵化形式落地25個城市，京津滬三地正式啟動。3月，阿里云發(fā)布“創(chuàng)客+”，給創(chuàng)客提供從開發(fā)組件、分發(fā)推廣、辦公場地、前后期投資到云服務資源的一系列創(chuàng)業(yè)扶持。

按捺不住的還有地產(chǎn)商，他們更要抓住這個千載難逢的機會。原萬科北京公司CEO毛大慶辭職創(chuàng)辦“優(yōu)客工廠”;SOHO中國董事長潘石屹推出移動辦公地產(chǎn)產(chǎn)品SOHO3Q……2015年初，一家地產(chǎn)商只用了5分鐘就決定拿出原有寫字樓的一塊區(qū)域打造一個新產(chǎn)品——為創(chuàng)業(yè)者提供辦公場所和交流平臺。不過，這個新產(chǎn)品和樓里其他區(qū)域一樣，每晚10點準時關門，創(chuàng)業(yè)團隊如要加班需另找他處……

劉強東和潘石屹本來沒有交集，但他們同時關注到了“眾創(chuàng)空間”，因而走在了同一個方向。

和他倆不同，潘昊在5年前就創(chuàng)立了柴火創(chuàng)客空間，希望能夠為創(chuàng)客們提供一個自由開放的環(huán)境，對于大眾而言，他們是小眾且陌生的群體。2015年的第二天，潘昊剛下飛機就直奔位于深圳華僑城創(chuàng)意園的柴火創(chuàng)客空間——他的“創(chuàng)客病”犯了。用3D打印機給自己打印了一副酷酷的眼鏡后，他滿意地笑了。

兩天后，李克強總理出其不意地到訪柴火，并應邀成為其會員。潘昊和柴火的小伙伴隨著新聞聯(lián)播的畫面迅速躥紅。如今，柴火的主要功能已經(jīng)從接待創(chuàng)客變?yōu)榱私哟齺碜匀珖鞯氐目疾煺摺?/p>

今年兩會期間，李克強總理正式提出“大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新”。在1小時40分鐘的《政府工作報告》中，他提到了38次“創(chuàng)新”、13次“創(chuàng)業(yè)”。次月，他又考察了廈門大學就業(yè)創(chuàng)業(yè)中心;五四青年節(jié)，他還給清華大學的學生創(chuàng)客們回了一封信，在這封410余字的回信中，他鼓勵學生們要勇于打破常規(guī)，要有創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)的精神。

國家領導人對“創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)”的關注與支持催生了創(chuàng)業(yè)熱潮，再加上資本的推波助瀾，勢頭愈發(fā)火熱。今年以來，每天都有好幾家初創(chuàng)企業(yè)宣布融資，大量企業(yè)高管、職業(yè)經(jīng)理人、普通白領，甚至在校大學生，源源不斷涌入創(chuàng)業(yè)大軍。難怪DST基金合伙人說，這是最好的創(chuàng)業(yè)時間，也是最佳的投資時間。

4年前，車庫咖啡入駐中關村創(chuàng)業(yè)大街，那時的創(chuàng)業(yè)者以有經(jīng)驗和技術優(yōu)勢的人居多?，F(xiàn)在，車庫咖啡里最小的創(chuàng)業(yè)者甚至只有十四五歲，他們只要有想法、看到市場需求就能開始創(chuàng)業(yè)。一下子，原來由少數(shù)精英主導的創(chuàng)業(yè)變成了人人都可參與的大眾創(chuàng)業(yè)。

創(chuàng)業(yè)從不缺少熱情。今年開始，幫助創(chuàng)業(yè)者進行創(chuàng)業(yè)的機構遍地開花。琳瑯滿目的創(chuàng)業(yè)咖啡、創(chuàng)投平臺、創(chuàng)業(yè)服務大廳、創(chuàng)業(yè)媒體……大家一起沉浸在“春天來了”的幸福中。

王闖(化名)是武漢大學的大四學生，他經(jīng)常光顧武漢光谷創(chuàng)業(yè)咖啡，雷軍是他崇拜的偶像，周末的時候，他就來這里聽創(chuàng)業(yè)講座，更希望可以和雷軍不期而遇。眨眼到了畢業(yè)季，王闖決定闖一闖，帶著自己的想法尋找合伙人和投資人。但是聊了幾個人后，王闖發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)真不是那么簡單的事情，一定要有清晰的發(fā)展路徑，而這些是他還從未考慮過的。

王闖回到了光谷創(chuàng)業(yè)咖啡，因為這里可以給他試錯的機會。光谷創(chuàng)業(yè)咖啡由雷軍和李儒雄在2013年創(chuàng)辦，他倆只用了五分鐘，就決定成立這家咖啡廳。他們希望在這里打造創(chuàng)業(yè)、投資、孵化為一體的創(chuàng)新型孵化器，挖掘并扶持武漢有潛力的創(chuàng)業(yè)項目。

即便知道這是一條非常難走的路，王闖還是決定創(chuàng)業(yè)，盡管他也認為現(xiàn)在可能并不是最好的創(chuàng)業(yè)時期。在這里，像王闖這樣的年輕人不在少數(shù)。他們都覺得，現(xiàn)在不談創(chuàng)業(yè)就out了。

中國式孵化路徑

與光谷創(chuàng)業(yè)咖啡不同，崔建立所在的武漢東湖新技術創(chuàng)業(yè)中心(下稱武漢東創(chuàng))是中國第一家孵化器。這是一家傳統(tǒng)孵化器，至今已經(jīng)有28個年頭，2000年做了市場化改制。它積攢了1000多家企業(yè)的項目檔案庫，存活和死亡比例是2:8。

有了創(chuàng)業(yè)檔案的積累，武漢東創(chuàng)決定轉型。崔建立不斷求變，引入了創(chuàng)新型孵化器的元素，還打算引進光谷創(chuàng)業(yè)咖啡。但武漢東創(chuàng)并不是完全轉型，它還保持著傳統(tǒng)孵化器的性質。

他們建立了會診團隊，對在孵企業(yè)進行指導。初創(chuàng)企業(yè)一般會面臨技術、財務、團隊、股權上的問題，會診部門就對癥下藥，并進行輔導。在崔建立看來，會診服務優(yōu)于導師輔導，因為導師都是行業(yè)的領軍人物，未必真正了解小企業(yè)。

瀚海潤澤總經(jīng)理李雷做傳統(tǒng)孵化器已經(jīng)有9個年頭。在他看來，傳統(tǒng)孵化器重視載體的建設，會提供各種基礎服務。在收入構成中，載體是一部分，中介服務是一部分，投資收益是一小部分。創(chuàng)新型孵化器都是按照市場化運作，大量借鑒了國外創(chuàng)業(yè)服務的先進經(jīng)驗，輕載體、重投入、平臺為王，平臺特別活躍，每天都有活動，每天都有投資人來，一般靠投資收益，流程非常長。

在北京Bingo咖啡，一位投資人每天都點一杯咖啡，坐在進門右手邊靠近拐角的位置，無論晴天還是雨天。直到有一天，他終于在旁座的位置聽到了一個好項目，并和創(chuàng)始人達成了投資意向。店員都以為他不會再來了，然而隔天，他還是出現(xiàn)在了老地方。

過去，創(chuàng)業(yè)者需要花大量時間尋找投資人?，F(xiàn)在，投資人在這些創(chuàng)新型孵化器里主動尋找投資目標。

楊敏就是被選中的優(yōu)秀創(chuàng)業(yè)者。過去7年，她利用業(yè)余時間做了一個叫她利用業(yè)余時間做了一個者。過關于病理會診的專業(yè)網(wǎng)站，匯聚了協(xié)和、同濟、上海東方醫(yī)院在內的10000多名國內病理醫(yī)生，為數(shù)萬名患者網(wǎng)上會診，并提供第三方建議。

在創(chuàng)辦網(wǎng)站之始，楊敏和小伙伴共同出資了10萬元。而這些年，網(wǎng)站運營費用已經(jīng)逐漸攀升到100萬元左右。盡管廣告收入能覆蓋成本，但楊敏覺得，這終歸不是最好的發(fā)展模式。

一個偶然的機會，貝殼社找到了她。簡單搭線后，楊敏很快有了投資人。“我不但有了啟動資金，還有了自己的導師，她是泰格醫(yī)藥的創(chuàng)始人曹曉春女士，這會給我們很大幫助”，楊敏說。

貝殼社是國內首個專注醫(yī)療健康行業(yè)的垂直孵化器。貝殼社創(chuàng)始人姜慧霞在傳統(tǒng)孵化器服務了10多年，掌握了大量線下資源，包括500多位醫(yī)療投資人、100多位醫(yī)院院長、上萬名創(chuàng)業(yè)者。姜慧霞說，“我們不但有財務和法律團隊，更重要的是資金、導師支持，貝殼社的目的就是要解決困擾醫(yī)健行業(yè)創(chuàng)業(yè)的痛點。”

在早期投資的熱潮中，創(chuàng)業(yè)者獲取資金的難度顯著降低，孵化器也很容易對接創(chuàng)投雙方。因此，創(chuàng)業(yè)者對孵化器的需求越來越多地更多體現(xiàn)在資源和服務上。

據(jù)秦超觀察，創(chuàng)新型孵化器未來的發(fā)展方向將是垂直化，這樣才能為創(chuàng)業(yè)者提供更有針對性、更專業(yè)的資源和服務。

孫雷明白這點，并趁熱打鐵。在李克強總理造訪中關村創(chuàng)業(yè)大街3個半小時后，他在3W咖啡推出了移動金融孵化器。2006年，孫雷創(chuàng)辦了互聯(lián)網(wǎng)金融平臺玖富。經(jīng)過9年積累，玖富可以為創(chuàng)業(yè)公司提供風控、征信方面的指導和服務，幫助它們接入銀行、券商、基金公司等不易接觸的大型金融機構，與孵化器中的其他企業(yè)一同形成矩陣效應。

回歸本質

在貝殼社，姜慧霞順利促成了被孵企業(yè)的融資，然而貝殼社并不賺錢。姜慧霞明白孵化器賺錢不容易，即便是國外的孵化器賺錢的也沒幾個。

沒有人會否認這一點。5年前，3W咖啡只是一家普通的咖啡館。那時候，除了經(jīng)營咖啡館外，他們還做一些投資沙龍、創(chuàng)業(yè)者聯(lián)誼活動。一年后，創(chuàng)始人許單單發(fā)現(xiàn)即便舉辦了200多場交流活動，來來往往的人流量達到幾十萬人，但咖啡館仍虧了1000多萬。2013年，許單單創(chuàng)辦了招聘網(wǎng)站拉勾網(wǎng)，從上線至今已拿到3400多萬美元的融資。拉勾網(wǎng)的身價已遠遠超越了3W咖啡館本身。

同是2013年，李儒雄在武漢創(chuàng)立了光谷創(chuàng)業(yè)咖啡。他一開始就很清楚，絕對不能依賴開咖啡館賺錢，所以他將商業(yè)模式定位在投資上，介入創(chuàng)業(yè)的全產(chǎn)業(yè)鏈服務。他知道大佬的影響力是最好的背書，周鴻祎、徐小平、閻焱，當然還有雷軍和他自己都可以直接投資旗下的孵化公司。

靠投資賺錢的還有 Binggo咖啡創(chuàng)始人秦君。她坦言賣咖啡是基本收入，排第二的是工位費，關鍵在于第三種收入。關于“第三種收入”，Binggo靠投資，3W咖啡靠衍生互聯(lián)網(wǎng)業(yè)態(tài)，大家都在摸索，都想找到與別人不一樣的掙錢方式。

投中集團分析師Nick表示，孵化器通過投資孵化企業(yè)的股權來獲取收益，這種模式在歐美國家很早就出現(xiàn)了。孵化器與被孵企業(yè)形成捆綁發(fā)展模式，盈利就來源于被孵化的企業(yè)，比如硅谷YC孵化器，只要入孵的企業(yè)，YC都會占股，而這些企業(yè)的估值都不高。

盡管如此，創(chuàng)業(yè)企業(yè)還是想拼命進入YC。AA投資合伙人王浩澤詳細考察過海外孵化器。他認為，YC最核心的地方就在于培訓服務，以及團隊成員的權威性，他們都參與創(chuàng)業(yè)或有創(chuàng)業(yè)背景，“投資經(jīng)驗+創(chuàng)業(yè)經(jīng)歷”可以更快速診斷企業(yè)的問題，幫企業(yè)找到商業(yè)模式，提出真正有價值的意見。

長久以來，世界各地的創(chuàng)投人士都去硅谷學習經(jīng)驗，試圖拷貝這里的成功模式。然而實踐證明，硅谷孵化器的精髓并不能被簡單地復制。這種“精髓”孕育于硅谷的創(chuàng)新文化之中，也浸潤于硅谷的每一個角落。它在本質上是美國創(chuàng)業(yè)文化與創(chuàng)業(yè)環(huán)境的產(chǎn)物，簡單地照搬極易“水土不服”。

“國內資深的投資人都是自己投項目，為什么要跑到孵化器去做投資呢?”，王浩澤說，“投資人投到好項目的回報在幾十倍至上百倍，他當然更愿意幫助自己投的項目，如果是到孵化器里投項目，投完再孵化，時間成本會很高。”

王浩澤認為，孵化器應該回歸自己的本質：第一是篩選項目的能力，第二是給入孵項目提供專業(yè)服務，幫助創(chuàng)業(yè)者提高成功概率。反觀國內孵化器，對于企業(yè)運作和行業(yè)的理解往往不夠深入，真正像YC這樣能指導創(chuàng)業(yè)企業(yè)的孵化器，在短期內很難出現(xiàn)。

“那些把所有的項目都投一遍的孵化器，不如自己先篩選一遍項目，然后再進行孵化，給創(chuàng)業(yè)者提供便宜的租金，提供專業(yè)的服務，最后投不投這個項目，可以由孵化器和投資機構聯(lián)合決定。”王浩澤說。

全民創(chuàng)業(yè)可以激發(fā)民眾的創(chuàng)造力，但創(chuàng)業(yè)是一個長期沉淀的過程，合格的創(chuàng)業(yè)者也并非可以速成。東升科技園北領地文創(chuàng)科技孵化器聯(lián)合創(chuàng)始人秦超說，“現(xiàn)在孵化器屬于泡沫期，與之前的光伏熱、云計算熱沒有差別，其實創(chuàng)業(yè)者還是那些，提供的服務還是那些，大家都在找好項目，但是哪有那么多好項目呢?”