盛希泰發(fā)內(nèi)部信：決定天使投資命運(yùn)的時刻到了

新浪科技訊 8月26日上午消息，昨日晚間，盛希泰給洪泰投資經(jīng)理發(fā)出內(nèi)部信，針對過去一年的中國股市發(fā)展趨勢，以及關(guān)于唱空中國經(jīng)濟(jì)等言論發(fā)表了自己的觀點(diǎn)。

盛希泰承認(rèn)，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了很大的困難，傳統(tǒng)三駕馬車——消費(fèi)乏力，出口疲軟，而投資占GDP增速的比例達(dá)到極致。但盛希泰仍然長期看好中國經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)橹嗡l(fā)展的四個基本條件仍屬中國所獨(dú)有。

盛希泰表示，股市已經(jīng)影響到創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)公司拿錢越來越不容易。這主要是資本市場遇冷造成的，但也有創(chuàng)業(yè)市場的問題，例如前段時間熱炒的O2O，燒錢模式難以為繼，即使沒有股市的影響也會對這個市場產(chǎn)生很大破壞力。

在他看來，最近一年創(chuàng)業(yè)很熱，早期公司估值不斷拉高，很多創(chuàng)業(yè)者也很浮躁。而現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)公司供給多，錢開始變少。錢少，資本就容易抱團(tuán)，集中到少量優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上。他表示，“在未來一年，決定天使和A輪投資機(jī)構(gòu)命運(yùn)的，而這樣的年景，更有可能產(chǎn)生Facebook這樣的項(xiàng)目”。(周雪昳)

以下是內(nèi)部信全文：

盛希泰給洪泰投資經(jīng)理的一封信：決定天使投資命運(yùn)的時刻到了

今天的朋友圈，到處是哀鴻遍野，灰蒙蒙一片，看不到希望。即使傍晚降息降準(zhǔn)，我身邊很多人還是有點(diǎn)被嚇壞了，感到困惑、憂慮甚至是恐懼。很多人問我怎么辦？對天使投資有沒有影響，我想跟大家分享下我的看法。如果只講一句話，那就是：別慌，沉住氣，充分把握這次危機(jī)中的“機(jī)”。

一、股市暴漲暴跌的真正原因

中國股市在過去1年暴漲暴跌的直接原因很清楚，就是融資盤的加杠桿和去杠桿，來去都很突然。當(dāng)然，之前的大漲是有現(xiàn)實(shí)基礎(chǔ)的。習(xí)李新政兩年，政治和社會穩(wěn)定，大家自然對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生了良好預(yù)期。近期暴跌，直接原因就是人民幣短期大幅貶值，而背后是對中國經(jīng)濟(jì)的悲觀預(yù)期。

要知道97年亞洲金融危機(jī)中國堅(jiān)守人民幣不貶值，危機(jī)最終撐過去了。中國這次不一樣，學(xué)習(xí)了美國，“耍了一次流氓”，不再為美國佬和世界死扛，最后選擇了3天之內(nèi)貶值5%，兩相比較，這次貶值超出全球預(yù)期。整個世界開始擔(dān)心中國經(jīng)濟(jì)撐不住了，全球股市都反映出來，中美股市更是輪番下跌。

我們必須面對的事實(shí)是，中國實(shí)體經(jīng)濟(jì)確實(shí)遇到了很大的困難。傳統(tǒng)三駕馬車——消費(fèi)乏力，出口疲軟，而投資占GDP增速的比例達(dá)到極致。同時產(chǎn)能過剩比較嚴(yán)重，加上三期疊加（經(jīng)濟(jì)增長減速的換檔期、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛期、4萬億刺激政策的消化期），讓中國經(jīng)濟(jì)雪上加霜。

二、四個基本條件仍屬中國所獨(dú)有，唱空中國者必踏空

但從另一個角度看，中國不過是咳嗽了下，也可能就是打了一個響指，全球經(jīng)濟(jì)都為之震動。而在此之前，只有美國佬能做到，說明中國的全球影響力絕對是不容忽視的，也表明中國正成為全球經(jīng)濟(jì)維系信心和希望的關(guān)鍵。

雖然哀鴻遍野，到處看衰，但我們這些人要始終從悲觀中看到希望，從唱衰中找到機(jī)會。

即使以相對低的速度發(fā)展，中國經(jīng)濟(jì)依然是以數(shù)倍于歐美國家的速度在增長。因?yàn)榻?jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)的調(diào)整，包括對大眾創(chuàng)業(yè)鼓勵，就業(yè)對GDP的依賴度在降低，中國過去GDP每增長1%，拉動就業(yè)120萬人，而現(xiàn)在這個數(shù)據(jù)是180萬人，所以增速低點(diǎn)也能承受。

我長期看好中國經(jīng)濟(jì)，是因?yàn)橹嗡l(fā)展的四個基本條件仍屬中國所獨(dú)有。

一是中國人有錢，無論是政府還是民間，積累了海量的錢。截止7月末，中國本外幣存款余額137.92萬億元。

二是中國人有智，中國離老齡化社會還有很長的時間，中國每年大學(xué)生畢業(yè)人數(shù)超過700萬，他們的智識是中國的最大資本，中國很可能有第二次人口紅利。

三是中國有市場，13億人口形成的消費(fèi)市場，讓各國都不敢小覷。中國可能是唯一個占有單一市場優(yōu)勢就可以稱霸全球的國家。

四是中國人有欲望，全世界最拼命和最想成功的人就是中國人。這是最關(guān)鍵的，也是大眾創(chuàng)業(yè)、萬眾創(chuàng)新的源動力。

過去20年，很多移民的后悔了，因自己跟中國的快速發(fā)展無緣而失落?？梢哉f，過去20年，看空中國的人都失算了。這次著急看空中國的人肯定也會后悔錯失機(jī)會。最近的美國《時代周刊》有篇文章《不要搞錯，中國十年才剛剛開始》推薦大家都看下。

三、股災(zāi)對創(chuàng)投界影響

（一）股災(zāi)建立了創(chuàng)業(yè)的過濾機(jī)制

現(xiàn)在毫無疑問，股災(zāi)已經(jīng)傳遞到創(chuàng)業(yè)領(lǐng)域，創(chuàng)業(yè)公司拿錢越來越不容易。這主要是資本市場遇冷造成的，但也有創(chuàng)業(yè)市場的問題。比如前段時間熱炒的O2O，燒錢模式難以為繼，即使沒有股災(zāi)也會對這個市場產(chǎn)生很大破壞力。洪泰早在今年上半年就提出“O2O是個偽命題”，現(xiàn)在已經(jīng)驗(yàn)證了。

今年越來越多的創(chuàng)業(yè)公司融資會很難。但我覺得這是好事，最近一年創(chuàng)業(yè)很熱，早期公司估值不斷拉高，很多創(chuàng)業(yè)者也很浮躁?，F(xiàn)在是創(chuàng)業(yè)公司供給多，錢開始變少。錢少，資本就容易抱團(tuán)，集中到少量優(yōu)質(zhì)項(xiàng)目上。這樣的年景，更有可能產(chǎn)生Facebook這樣的項(xiàng)目。

在市場過熱時我們保持了冷靜。我相信大家都有體會，也請大家傳遞給洪泰所投資的50多個項(xiàng)目的CEO。同樣的項(xiàng)目，給洪泰的價格都比較低，因?yàn)橥逗笪液秃楦绱_實(shí)全心全力的為創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目站臺，撐場子，配資源。這實(shí)際上是在幫創(chuàng)業(yè)者真正成功。

（二）做好產(chǎn)品，好項(xiàng)目永遠(yuǎn)不怕融不到資

我也希望通過我們的投資經(jīng)理給創(chuàng)業(yè)者一些提醒：項(xiàng)目本身是一切的一切。我一直強(qiáng)調(diào)，如果創(chuàng)業(yè)項(xiàng)目總擔(dān)心融不到錢，就是我淘汰你的標(biāo)志，你只要把產(chǎn)品和事情做好，根本不用擔(dān)心融不到錢。

創(chuàng)業(yè)者不要穿梭在在投資人之間，而要強(qiáng)化創(chuàng)業(yè)意識，把“長衫”徹底扔掉，穿上“馬褂”，保持戰(zhàn)斗的狀態(tài)。也就是要有省錢和拼命的意識。

同時，現(xiàn)在一定要重新調(diào)整融資節(jié)奏，效率第一，估值第二。

我還想對創(chuàng)業(yè)者說，永遠(yuǎn)不要擔(dān)心你的股權(quán)被稀釋，等你有一天IPO的時候，我們賺錢了，作為你的天使投資人，甚至可以返送股份給你。創(chuàng)業(yè)者要記住，不用擔(dān)心股權(quán)被稀釋，公司成功是第一位。

（三）未來一年，決定天使和A輪投資機(jī)構(gòu)命運(yùn)的時刻

在未來一年，決定天使和A輪投資機(jī)構(gòu)命運(yùn)的，首當(dāng)其沖就是錢。有了足夠的糧草，你才會不慌。明年會有很多好的項(xiàng)目到了A輪，但基金卻沒錢投了。我們正在同時募集天使基金二期和A輪基金，最近有人問，泰哥你們有沒有受到影響。我拍胸脯給大家講，沒有任何影響。我們是在比較挑剔的情況下，很快就會CLOSE這一輪的募資。規(guī)模也肯定會遠(yuǎn)遠(yuǎn)超出市場預(yù)期。今年，我們還有新三板基金和美元基金要成立，主要的LP基本上都已經(jīng)敲定。大家完全不用慌，給大家提供足夠彈藥和糧草。

但越是這樣，我們越要冷靜，我們必須選擇投資潛在回報百倍乃至千倍的項(xiàng)目。如果大家的項(xiàng)目被我斃掉，希望大家理解我，我必須控制我的手，不能癢癢，必須不能隨便投資項(xiàng)目。正如我20年資本市場工作經(jīng)驗(yàn)，凡是做短線的，都從來不會成功，不會賺到大錢，只有價值投資才能獲得高額回報，而我們做天使投資也是同理的。

到目前為止，我們領(lǐng)投的項(xiàng)目相比跟投的項(xiàng)目發(fā)展更好，所以我想說不要迷信任何人，在投資領(lǐng)域沒有英雄和神話，市場檢驗(yàn)一切，沒有誰比我們更牛逼，必須相信自己。在早期投資尤其是天使投資階段，看方向和看人比看商業(yè)模式更接近本質(zhì)。這恰恰是我和洪哥的特長，我們看過無數(shù)的人，吃過無數(shù)的虧，最終都算體面地活下來了。這里邊沉淀的就是看人、看方向和看格局。

另外，洪泰成立9個月以來，已經(jīng)建立了孵化器系列，有洪泰創(chuàng)新空間、洪泰智能硬件孵化器A+Labs、洪三板和洪泰創(chuàng)業(yè)加速器AA；我們在成都設(shè)立了種子基金，西安、天津、上海、深圳等其他熱點(diǎn)創(chuàng)新城市的基金也在籌備。另外，我們投資了一些列企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目，讓創(chuàng)業(yè)者服務(wù)創(chuàng)業(yè)者。這些都是我們過冬的保障。

我從25歲開始就做證券公司常務(wù)副總裁，洪哥更是經(jīng)歷過渾水公司等機(jī)構(gòu)做空新東方，我們倆見了太多股市的起起伏伏。而我們倆在上市公司資源和資本方面的優(yōu)勢，決定了洪泰從誕生之時在早期投資領(lǐng)域，資本退出的能力有絕對優(yōu)勢。

大家要從悲觀中看到希望，從唱衰中找到機(jī)會，在狂歡中保持冷靜。讓我們一起縛住蒼龍，縛住危機(jī)之“機(jī)”，做好資本寒冬的守望者。

泰哥

2015年8月25日晚