蔣毅威：創(chuàng)業(yè)進(jìn)入大浪淘沙期

新浪科技訊 8月31日下午消息，在新浪創(chuàng)業(yè)主辦的《新創(chuàng)課》第四期“回歸創(chuàng)業(yè)本質(zhì)”上，五岳天下合伙人蔣毅威、五岳天下投資總監(jiān)蒲俊臣、劉昱東分別就創(chuàng)業(yè)融資發(fā)表了演講。

對(duì)于當(dāng)前全民創(chuàng)業(yè)的現(xiàn)狀，蔣毅威直言自己并不喜歡這種狀態(tài)，他認(rèn)為創(chuàng)業(yè)的成功率永遠(yuǎn)只有萬(wàn)分之一，“說(shuō)實(shí)話我不喜歡今天創(chuàng)業(yè)者過(guò)多的現(xiàn)狀，給我們?cè)黾恿诉x擇的難度，我都不知道怎么選了”。

蔣毅威認(rèn)為，正如09年團(tuán)購(gòu)一樣，每一次的投資盛宴、創(chuàng)業(yè)盛宴的背后所帶來(lái)的往往是99%的悲哀和1%的喜悅，“對(duì)于我們機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，最喜歡的時(shí)期是所謂的市場(chǎng)非常冷靜的時(shí)候，而只有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者才能在這個(gè)時(shí)候能跑出來(lái)。”

五岳天下是一家早期風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)，專注于移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)早期項(xiàng)目投資。關(guān)注的領(lǐng)域包括大數(shù)據(jù)，智能生活，移動(dòng)視頻，互聯(lián)網(wǎng)金融，移動(dòng)旅游，教育等移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)領(lǐng)域的創(chuàng)新型企業(yè)。(周雪昳)

以下是蔣毅威的演講實(shí)錄：

首先，我想問(wèn)大家兩個(gè)問(wèn)題：

你為什么要?jiǎng)?chuàng)業(yè)？創(chuàng)業(yè)的目的是什么？

創(chuàng)業(yè)者和投資者的目的是不一樣的。創(chuàng)業(yè)者的目的是為了實(shí)現(xiàn)夢(mèng)想，為了做一些別人不可能做到的事情。投資者比較純粹，就是為了掙錢。原因很簡(jiǎn)單，我們?cè)敢獍褎e人不愿意給的錢給創(chuàng)業(yè)者，讓他們實(shí)現(xiàn)自己的夢(mèng)想，我們共同獲利，獲利的多與少取決于創(chuàng)業(yè)者的格局觀。

不喜歡全民創(chuàng)業(yè)的狀態(tài)

我們分析創(chuàng)業(yè)本質(zhì)的時(shí)候，主要是大家想做多大一件事情。今天中國(guó)已經(jīng)到了全民創(chuàng)業(yè)的地步，我們喜歡這種場(chǎng)景和狀態(tài)嗎？說(shuō)實(shí)話我不喜歡，今天創(chuàng)業(yè)者過(guò)多，也給我們?cè)黾恿诉x擇的難度，我不知道怎么選了。

去年底火的O2O，跟幾年前的團(tuán)購(gòu)比較像。在座的各位比較年輕，更多的人不知道99年、2000年那次創(chuàng)業(yè)熱情是什么樣的。我可以告訴大家，每一次的投資盛宴，每一次的創(chuàng)業(yè)盛宴所帶來(lái)的往往是99%的悲哀和1%的喜悅。

我也是很謹(jǐn)慎的告訴大家，越是有熱點(diǎn)的時(shí)候越不適合創(chuàng)業(yè)，這可能就是為什么我覺(jué)得最佳這波的創(chuàng)業(yè)時(shí)間已經(jīng)過(guò)去了或者還沒(méi)有到來(lái)。

我們知道去年上半年有兩個(gè)比較火的話題，一個(gè)是互聯(lián)網(wǎng)金融，一個(gè)是O2O，今年是所謂的B2B，企業(yè)服務(wù)。但是，這些創(chuàng)業(yè)熱點(diǎn)一定不是去年或者是今年出來(lái)的，真正的機(jī)會(huì)在兩年前已經(jīng)有人做了。當(dāng)一個(gè)創(chuàng)業(yè)者見投資者的時(shí)候，說(shuō)我的主意可以改變這個(gè)世界，我一定能夠做到這個(gè)行業(yè)的第一名，可是他做橫向比較時(shí)，卻說(shuō)不出所以然。

創(chuàng)業(yè)不適合所有的人

我一直認(rèn)為創(chuàng)業(yè)不適合所有的人，創(chuàng)業(yè)相當(dāng)于把自己一輩子或者是最最好的光陰獻(xiàn)給了成功概率比較低的事情，基本上把任何可以誘惑你的東西放棄掉，你才可以成功，我覺(jué)得在這個(gè)世界上能成為這樣的人少之又少。

有些創(chuàng)業(yè)者在知名的互聯(lián)網(wǎng)公司做過(guò)，他看到大公司的弊端，他們解決不了，我可以解決。但是大公司不做有它的道理，因?yàn)榇蠊敬_實(shí)有官僚思想，大公司掉頭很難?？墒侨绻蠊菊孓D(zhuǎn)過(guò)彎來(lái)做這件事情，他所投入的力量和所有的資源比小公司拿到所有的錢要多。

現(xiàn)在很多創(chuàng)業(yè)者，對(duì)于創(chuàng)業(yè)的目的，成功的定義也讓我十分困惑。很多人認(rèn)為融資成功就算成功了，我認(rèn)為這是非?？尚Φ氖虑?。很多人認(rèn)為市場(chǎng)上估值10億就算成功了，這也是非常可笑的事情，為什么？

我們的投資目的是什么，我們作為一個(gè)早期投資者，我們不喜歡早進(jìn)早出，很多投早期的機(jī)構(gòu)，尤其是中國(guó)我們知道是4+2或者是2+2，這種機(jī)構(gòu)就是為了今天進(jìn)，明天出。然而我們認(rèn)為好的公司就是不斷加碼。今天創(chuàng)業(yè)和任何的經(jīng)濟(jì)周期在我們來(lái)看都是八年的周期，這一點(diǎn)其實(shí)也是我和我的合伙人，在我們做這個(gè)基金之前，憑著多年的投資經(jīng)驗(yàn)總結(jié)出來(lái)的結(jié)論：每八年一個(gè)經(jīng)濟(jì)周期，每八年一個(gè)創(chuàng)業(yè)周期，也是每八年一個(gè)投資周期。

創(chuàng)業(yè)進(jìn)入大浪淘沙期

今天A股跌多少，大家知道的可以舉個(gè)手，關(guān)心A股跌多少的人我覺(jué)得你們不要?jiǎng)?chuàng)業(yè)了。對(duì)于很多今天投人民幣的經(jīng)濟(jì)來(lái)說(shuō)，他們可能是一些上市公司，基金的供給出現(xiàn)問(wèn)題。對(duì)于創(chuàng)業(yè)者來(lái)說(shuō)，其實(shí)往往是在市場(chǎng)上沒(méi)有錢的時(shí)候是最安全的時(shí)候，為什么這樣？聽起來(lái)有點(diǎn)悖論，因?yàn)槭袌?chǎng)上的錢會(huì)有選擇性的投這當(dāng)中最好的企業(yè)，所有的錢會(huì)投到一家企業(yè)身上。

在過(guò)去的兩個(gè)月，市場(chǎng)出現(xiàn)了極大的扭轉(zhuǎn)。我們自己從去年第四季度放慢了投資的節(jié)奏，我們感覺(jué)泡沫到了無(wú)法維持的階段，大多數(shù)機(jī)構(gòu)變的越來(lái)越謹(jǐn)慎。尤其是投A輪的機(jī)構(gòu)，從第二季度開始與去年相比變得非常謹(jǐn)慎，我們?cè)敢馔冻鋈サ慕痤~少之又少，而且估值也在下滑。

對(duì)于我們機(jī)構(gòu)來(lái)說(shuō)，我們最喜歡的時(shí)期正好是這種所謂的在市場(chǎng)全都變的非常冷的時(shí)候，而只有優(yōu)秀的創(chuàng)業(yè)者在這個(gè)時(shí)候能跑出來(lái)，有信心。無(wú)論市場(chǎng)好與壞，都與他本身創(chuàng)業(yè)沒(méi)有太大關(guān)系的時(shí)候，同時(shí)你自己本身經(jīng)營(yíng)的狀態(tài)是理性的在經(jīng)營(yíng)。

回到我剛才講的問(wèn)題，很多人認(rèn)為估值很重要，融資金額很重要。我可以告訴大家，在一個(gè)企業(yè)沒(méi)有自己造血能力之前一切都是空話。你融了可能七八千萬(wàn)美元，IPO、上市，把你的估值估到10億美元，只要你沒(méi)有可持續(xù)的盈利能力，你離懸崖就是5米、10米，你永遠(yuǎn)在懸崖的邊上。所以我覺(jué)得最終這些巨頭，包括阿里，騰訊，奇虎和網(wǎng)易，這些中國(guó)最優(yōu)秀的上市公司，他們的盈利能力是相當(dāng)強(qiáng)的。當(dāng)然他們所能夠影響的經(jīng)濟(jì)體系是不一樣的，畢竟這些公司他們的很多利潤(rùn)還是來(lái)自于虛擬經(jīng)濟(jì)。所以我們覺(jué)得互聯(lián)網(wǎng)未來(lái)的增長(zhǎng)點(diǎn)，應(yīng)該是來(lái)源于今天所謂的互聯(lián)網(wǎng)+，它其實(shí)就是實(shí)體行業(yè)搬到線上，減少成本，提高效率，從而提高毛利率，在這里互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)該會(huì)發(fā)揮更大的價(jià)值。

如何看待資本

也許在去年這個(gè)時(shí)候補(bǔ)貼經(jīng)濟(jì)能掙錢，今天大家去試試，補(bǔ)貼經(jīng)濟(jì)不是真正的使用場(chǎng)景，我們是在燒投資人的錢。今天靠補(bǔ)貼去做來(lái)的數(shù)據(jù)，我相信90%的機(jī)構(gòu)根本不行，因?yàn)槟愀緵](méi)有辦法培養(yǎng)場(chǎng)景。

我覺(jué)得這就是大家對(duì)于資本，你選擇合適的投資人是很重要的，我經(jīng)常跟創(chuàng)業(yè)者說(shuō)。我只能做兩件事情，一個(gè)是我給你錢，一個(gè)是我不打擾你。如果一個(gè)投資者說(shuō)我給你提供下游整合的資源，我能給你所有的資源，我能幫你融資，如果這些你都不會(huì)做，我還投你干嗎？沒(méi)有意義，我們要投的就是創(chuàng)業(yè)中的佼佼者。

我認(rèn)為創(chuàng)業(yè)者最需要的是什么，就是拿錢換股權(quán)。所以說(shuō)我覺(jué)得創(chuàng)業(yè)者在早期融資的時(shí)候，無(wú)論估值多少，高御敵根本不是你需要衡量的最重要的環(huán)節(jié)。而最重要的是融錢的速度，我們把它稱為效率。

舉個(gè)例子，現(xiàn)在說(shuō)實(shí)話現(xiàn)在我們投資的公司越來(lái)越少了，為什么要這么做？我告訴他們，你選擇的一定不是最高的那家，價(jià)錢高是有條件的，他的條件很苛刻，他給錢的效率沒(méi)有那么高。也不要所謂的排他性，為了高估值，沒(méi)有意義。

我不知道在座的哪位真正被08年的金融危機(jī)影響，大部分人連08年金融危機(jī)是什么樣都不知道，當(dāng)時(shí)很多基金沒(méi)有辦法活下去了，錢都投不出去，因?yàn)闆](méi)有錢給創(chuàng)業(yè)者。

創(chuàng)業(yè)者面臨一個(gè)選擇，可能比今天的困境還難，可能今年到第四季度這個(gè)寒冬又來(lái)了，因?yàn)榇蠹野褵X的熱情已經(jīng)燃燒了。

最后，我還是勸各位，永遠(yuǎn)要敬畏創(chuàng)業(yè)，可能中國(guó)十五年前，我剛回國(guó)，我認(rèn)為當(dāng)時(shí)把進(jìn)外企當(dāng)成一件光榮的事情，可能之前進(jìn)國(guó)企當(dāng)成一件光榮的事情。后來(lái)變成了我們要進(jìn)投行，進(jìn)這些光鮮的機(jī)構(gòu)為一個(gè)標(biāo)簽。后來(lái)又變成了以自己創(chuàng)業(yè)為標(biāo)榜，放在自己的微信圈里面，我覺(jué)得這個(gè)挺好笑的。所以我說(shuō)要敬畏創(chuàng)業(yè)，我不知道在座的各位適不適合創(chuàng)業(yè)，我永遠(yuǎn)相信創(chuàng)業(yè)的成功率只有萬(wàn)分之一，甚至更低，我們?nèi)ツ甓ǖ耐ㄟ^(guò)率是1%，今年現(xiàn)在通過(guò)率是千分之五都不到，我看一千個(gè)項(xiàng)目可能一個(gè)都沒(méi)有通過(guò)。所以在這樣的環(huán)境下，如果大家能找到一個(gè)合適的創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)去合伙，也許不是一個(gè)壞的選擇，把自己有限的能力和其他一群有共同志愿的人，與其跟他競(jìng)爭(zhēng)，不如跟他合作。

之前機(jī)構(gòu)愛投第一，原因很簡(jiǎn)單就是因?yàn)榈谝幻?。因?yàn)橐郧笆袌?chǎng)上只有第一名才能存活下去，現(xiàn)在由于幾個(gè)大公司的合并，包括58和趕集的合并，第一名和第二名有可能干不到最后。

創(chuàng)業(yè)者在那個(gè)時(shí)候讓一步，今天這種機(jī)會(huì)就應(yīng)該出現(xiàn)在創(chuàng)業(yè)剛開始的階段，與其競(jìng)爭(zhēng)不如一起做做，因?yàn)槭袌?chǎng)上的錢就那么多。我們看團(tuán)隊(duì)，并不是看創(chuàng)始人一個(gè)人，當(dāng)大家缺乏對(duì)公司運(yùn)營(yíng)或者對(duì)創(chuàng)業(yè)管理方面有瓶頸的人，我勸大家加入一個(gè)創(chuàng)業(yè)團(tuán)隊(duì)，也許結(jié)果會(huì)更好，也許你會(huì)學(xué)到更多。其實(shí)大家都很年輕，可能大家都是80后、85后都很年輕，創(chuàng)業(yè)永遠(yuǎn)不會(huì)晚。所以大家不要急于求成，我的分享就到這里。