新三板遇尷尬：機(jī)構(gòu)投資者無米下炊

新三板市場從今年4月份開始調(diào)整，近期市場開始逐步恢復(fù)理性。不過，在市場信心尚未恢復(fù)的情況下，募資難題或讓機(jī)構(gòu)投資者面臨無米下炊的尷尬。

有投資機(jī)會(huì)難募資

新三板市場在持續(xù)5個(gè)月低迷后，機(jī)構(gòu)投資者的悲觀情緒似乎有所緩和，較低的股價(jià)和越來越多的企業(yè)儲(chǔ)備，讓投資者看到了投資價(jià)值。不過，市場整體信心并未回復(fù)，發(fā)行新產(chǎn)品募集資金頗為困難。

北京某信托新三板投資經(jīng)理對(duì)記者表示，目前部分新三板股票價(jià)格已經(jīng)企穩(wěn)，最壞的時(shí)候已經(jīng)過去，新三板企業(yè)也更加理性。在他看來，此前新三板大跌與新三板掛牌企業(yè)的股東誠信有很大關(guān)系，基于這種分析，該機(jī)構(gòu)在選擇投資標(biāo)的時(shí)，對(duì)非TMT行業(yè)更傾向于看大股東的兜底實(shí)力。

此前滬上一家重點(diǎn)關(guān)注新三板一級(jí)市場以及一級(jí)半市場的私募近期也對(duì)記者表示，當(dāng)前對(duì)二級(jí)市場的投資機(jī)會(huì)也持認(rèn)可態(tài)度，看到好的標(biāo)的會(huì)考慮。

據(jù)了解，九泰基金也在新三板投資上加快了步伐。而此前的資金儲(chǔ)備也給了九泰投資的底氣。“由于之前專戶新三板的規(guī)模挺大，因此目前尚不缺資金。”九泰基金人士表示。

相比九泰基金這類手握資金的機(jī)構(gòu)，在面臨初步顯現(xiàn)的投資機(jī)會(huì)時(shí)，募集資金已經(jīng)投完的機(jī)構(gòu)或面臨“無米下炊”的尷尬。

“現(xiàn)在手里沒有倉位了，但發(fā)行產(chǎn)品募集資金又比較困難。”上述滬上私募投資總監(jiān)對(duì)記者表示。

發(fā)行渠道不積極

值得注意的是，讓機(jī)構(gòu)投資者難以快速籌集“彈藥”的不僅是市場上投資者不買賬，還有產(chǎn)品發(fā)行渠道的懈怠。

“我們想募集資金，但現(xiàn)在關(guān)鍵是渠道不愿意給發(fā)新三板產(chǎn)品。”滬上一私募人士對(duì)記者抱怨。

據(jù)了解，一級(jí)股權(quán)投資基金的發(fā)行渠道以第三方和券商為主，銀行方面，除了招行以外，銀行一般很少代銷此類產(chǎn)品。二級(jí)市場產(chǎn)品發(fā)行渠道則以第三方、券商、部分銀行為主。

滬上某基金子公司人士對(duì)記者表示，渠道發(fā)行新產(chǎn)品積極性不高，主要是因?yàn)榻衲晟习肽甑漠a(chǎn)品發(fā)行量太大。但到6月份市場急轉(zhuǎn)直下，特別是上半年風(fēng)靡市場的分級(jí)基金，大批量出現(xiàn)下折，渠道面臨大量的投訴和客戶維權(quán)壓力。在目前市場暫不明朗的情況下，渠道對(duì)新產(chǎn)品發(fā)行也難言歡迎。

“我們在券商渠道剛發(fā)了一個(gè)產(chǎn)品，目標(biāo)是2個(gè)億，但最后只發(fā)了1個(gè)億。接下來還會(huì)再選擇不同券商發(fā)兩只產(chǎn)品。就目前看渠道對(duì)三板產(chǎn)品的態(tài)度不如今年三四月份，主要是擔(dān)心客戶不愿意買。”上述基金子公司人士對(duì)記者表示。

在他看來，客戶的配置需求仍然存在，發(fā)行產(chǎn)品關(guān)鍵還是要做好和投資者的溝通。

盡管市場投資機(jī)會(huì)顯現(xiàn)，前期三板坐市指數(shù)大幅下挫，部分新三板理財(cái)產(chǎn)品回撤幅度較大，投資者對(duì)新三板的信心短期內(nèi)難以恢復(fù)。記者注意到，對(duì)于部分股權(quán)投資產(chǎn)品，機(jī)構(gòu)投資者發(fā)行產(chǎn)品時(shí)也在改變策略，盡量在產(chǎn)品名稱中回避“新三板”字眼。

根據(jù)choice統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，投資范圍內(nèi)包含新三板市場的新產(chǎn)品中，9月份僅有10只產(chǎn)品成立，而8月份則是86只，7月份164只。而在產(chǎn)品名稱中列明“新三板”字眼的產(chǎn)品，9月份新成立數(shù)為0，8月份也僅有16只產(chǎn)品。