投資中國網(wǎng)訊,由投中集團(tuán)主辦的“2015全球LP-GP交易博覽會(huì)”9 月24日在深圳福田香格里拉大酒店隆重舉辦。
信中利董事長汪潮涌出席論壇并作精彩演講。汪潮涌表示,中國將會(huì)迎來PE新時(shí)代,所謂的新主要體現(xiàn)在以下幾個(gè)方面:
第一個(gè)“新”是PE/VC面臨中國經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型新階段。中國經(jīng)濟(jì)進(jìn)入全新的以戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時(shí)代。這些新產(chǎn)業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、3D打印、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)、新材料、新能源、新模式、新能源環(huán)保、新醫(yī)療、新消費(fèi)、新服務(wù),所有的這些新標(biāo)志將會(huì)引領(lǐng)著中國經(jīng)濟(jì)未來30年-50年的發(fā)展。
第二個(gè)“新”是新市場。中國的企業(yè)走出去共有四次浪潮:第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮央企走出去,國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE/VC資本走出去??缇呈袌鼋o中國PE/VC提供了新機(jī)遇、新視野,尤其海外很多被低估、被錯(cuò)配的資產(chǎn),他們和中國市場的成長結(jié)合,會(huì)產(chǎn)生新機(jī)遇新機(jī)會(huì)。
第三個(gè)“新”是新模式。過去人民幣基金面臨募資障礙,LP較短視,不能承受高風(fēng)險(xiǎn),沒有長期投資戰(zhàn)略?,F(xiàn)在新模式出來,VC/PE可以通過新三板上市,中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)這些VC/PE管理機(jī)構(gòu)已擺脫了對(duì)LP的依賴。以后大家投資、募資主要通過資本市場。
第四個(gè)“新”是新退出。2005-2006年以前做PE是兩頭在外:資金募集在外、退出通道在外。2009年創(chuàng)業(yè)板開閘,有一定國內(nèi)退出機(jī)遇,但這個(gè)通道非常不穩(wěn)定,經(jīng)常被政策干預(yù)。新三板今年開始提供非常好的退出通道,3000多家企業(yè)上市,給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者提供了非常好的價(jià)值發(fā)現(xiàn)、價(jià)格定價(jià)準(zhǔn)則以及后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺(tái)。
最后一個(gè)"新"是新財(cái)富。中國改革開放35年見證了四代創(chuàng)業(yè)模式,第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進(jìn)出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、制造積累大量財(cái)富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程獲得大量財(cái)富;第四代企業(yè)家通過電商、通過互聯(lián)網(wǎng)、通過新媒體、影視、游戲來創(chuàng)造大量財(cái)富?,F(xiàn)在股權(quán)投資迎來了第五代創(chuàng)富模式,在汪潮涌看來,中國未來最大的機(jī)遇在于股權(quán)投資、股權(quán)的升值給大家?guī)淼木薮筘?cái)富。
以下為汪潮涌演講實(shí)錄:
尊敬的主辦單位,各位來賓,各位PE、VC界的同仁,各位朋友們大家下午好。
非常高興有機(jī)會(huì)和大家一起就PE的話題進(jìn)行分享,我這個(gè)題目應(yīng)該是迎接PE的新時(shí)代,我想關(guān)于大時(shí)代的話題我曾經(jīng)講過很多次,因?yàn)?0多年前在華爾街的時(shí)候,那個(gè)時(shí)候我跟我們同事們說在中國來做PE投資,大家都搖頭。說中國的項(xiàng)目太小了,投不了大錢,也賺不了大錢。1993年在香港投資平安保險(xiǎn),是我們?cè)诖箨懙牡谝还P投資,才投進(jìn)去區(qū)區(qū)2700萬美金,在那個(gè)年代在中國是大錢,但在華爾街是很小的一筆錢。
經(jīng)過20多年的發(fā)展,中國的經(jīng)濟(jì)成為全球第二大經(jīng)濟(jì)體,中國出現(xiàn)了一批國際規(guī)模的價(jià)值百億到千億美金級(jí)的上市公司,對(duì)于國際上大的PE投資人來講,中國早已成為了一個(gè)大的PE市場,從投資平安幾千萬美金變成幾十億美金的退出,從美銀、瑞銀等銀行投資中國的上市銀行改制的一輪,最后都是以100億美金利潤退出。更重要的是互聯(lián)網(wǎng)這一輪BAT,南非的一家家族企業(yè)投資騰訊,15年獲得400多億美金的回報(bào),這種回報(bào)擺在哪一個(gè)市場來看都是巨額的回報(bào),都是大象級(jí)的。
所以沒有人說中國市場的問題,是可以產(chǎn)生世界級(jí)規(guī)?;貓?bào)的機(jī)會(huì)。兩年前在體育界里面有一筆很大的回報(bào),就是CVC的投資帶來超過80億美金的回報(bào),這是歐洲有史以來單筆利潤最多的回報(bào),可是我說跟中國的騰訊、阿里以及中國的金融機(jī)構(gòu)給國際投資人帶來的回報(bào)相比弱爆了,因?yàn)橹袊臋C(jī)會(huì)會(huì)更大。
那么今天我在這里要講的是迎接PE的新時(shí)代,已經(jīng)證明不是問題,那么新在哪兒?
第一個(gè)“新”是我們PE和VC面臨著中國的經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型。中國經(jīng)濟(jì)要做產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)的調(diào)整,進(jìn)入一個(gè)全新的以戰(zhàn)略新型產(chǎn)業(yè)為標(biāo)志的新時(shí)代,那么新產(chǎn)業(yè)包括移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)、互聯(lián)網(wǎng)金融、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算、3D打印、機(jī)器人、虛擬現(xiàn)實(shí)、新材料、新能源、新模式、新環(huán)保、新醫(yī)療、新消費(fèi)、新服務(wù),所有的這些新的標(biāo)志將會(huì)引領(lǐng)著中國經(jīng)濟(jì)未來30年甚至50年的發(fā)展。
第二個(gè)“新”是新市場。因?yàn)橹袊F(xiàn)在面臨著投資的機(jī)會(huì)對(duì)于我們來講不僅僅是一個(gè)國內(nèi)的市場,我們還面向廣大的國際市場,我們面臨著海外市場,我們面臨著中國資本走出去的機(jī)遇。中國的企業(yè)走出去四次浪潮:第一次浪潮是產(chǎn)品走出去;第二次浪潮是我們的產(chǎn)業(yè)走出去;第三次浪潮是央企走出去,國家資本通過整合的形式走出去;第四次浪潮是PE和VC資本走出去,所以跨境的市場,國際的市場給我們提供的新機(jī)遇、新視野,尤其是海外很多被低估、被錯(cuò)配的資產(chǎn)和中國市場的成長結(jié)合起來,會(huì)產(chǎn)生新的機(jī)遇,新的機(jī)會(huì)。
第三個(gè)“新”就是新模式。新產(chǎn)業(yè)、新市場、新模式對(duì)于我們PE來講是至關(guān)重要,因?yàn)檫^去人民幣基金的VC和PE面臨著艱難的募資障礙,因?yàn)槿嗣駧诺腖P一般都是比較短視,不能承受高風(fēng)險(xiǎn),沒有長期的這種投資戰(zhàn)略,那么現(xiàn)在新模式出來了,VC和VE可以通過新三板上市,前面中科招商、同創(chuàng)偉業(yè)等這些VC/PE的管理機(jī)構(gòu)已經(jīng)擺脫了對(duì)LP的依賴,以后大家投資、募資主要通過資本市場,LP可以變成公司的股東,可以在資本市場退出。
第四個(gè)“新”就是新退出。過去15年、16年以前做的是兩頭在外,我們的資金募集在外,我們的退出通道在外,2009年創(chuàng)業(yè)板、中小板開了以后,有一定的國內(nèi)退出機(jī)遇,但是這個(gè)通道是非常不通暢的,非常不穩(wěn)定的,經(jīng)常被政策干預(yù)的。新三板今年開始給大家提供了一個(gè)非常好的退出通道,3000多家企業(yè)上市,給廣大的VC/PE、創(chuàng)業(yè)者們提供了非常好的價(jià)值發(fā)現(xiàn),價(jià)格定價(jià)準(zhǔn)則以及為企業(yè)的后續(xù)發(fā)展募集資金的新平臺(tái)。新三板是中國資本市場,深圳是中國資本市場的經(jīng)濟(jì)特區(qū),是我們廣大VC/PE以及創(chuàng)業(yè)者們的福音,所以我對(duì)新三板改革的力度是充滿著贊揚(yáng),希望我們中國的新三板能夠越走越好。今年下半年如果資本的退出,定價(jià)交易機(jī)制的退出以及這些退出的優(yōu)先股以及企業(yè)債,還有股權(quán)的質(zhì)押融資這些工具的退出會(huì)讓新三板有更好的融資渠道,所以新三板在中國未來的前途不可限量,也是我們所有VC/PE投資最重要的、最新型的投資通道。
最后一個(gè)"新"就是新財(cái)富。中國改革35年,我們見證了四代創(chuàng)業(yè)的模式,第一代企業(yè)家靠貿(mào)易、靠進(jìn)出口賣產(chǎn)品;第二代企業(yè)家靠生產(chǎn)、靠制造積累了大量的財(cái)富;第三代企業(yè)家靠房地產(chǎn)、靠基礎(chǔ)設(shè)施、靠工程等等獲得了大量的財(cái)富;第四代企業(yè)家通過電商、通過互聯(lián)網(wǎng)、通過新媒體、通過影視、通過游戲來創(chuàng)造了大量的財(cái)富。現(xiàn)在我們?cè)谧氖堑谖宕鷦?chuàng)富的代表,中國未來最大的創(chuàng)富機(jī)遇在于股權(quán)的投資、股權(quán)的升值會(huì)給大家?guī)砭薮蟮呢?cái)富。剛才講到PE、VC的同行們已經(jīng)證明了這一點(diǎn),中科招商九鼎,他們團(tuán)隊(duì)的新三板上市公司市值都在百億級(jí)別。
信中利最近把的業(yè)務(wù)分成了新三板,按照15-16倍的市盈率,估值已經(jīng)超過100億。信中利的人民幣業(yè)務(wù)是5年前才開始,看到人民幣VC/PE的管理團(tuán)隊(duì),未來的價(jià)值、未來的身價(jià)將會(huì)爆發(fā)性的增長,因?yàn)橹挥凶尮芾碡?cái)富的人用他們的知識(shí)、用他們的才智、用他們的責(zé)任感、用他們的眼光、用他們敢于承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的精神,讓他們?nèi)コ蔀橹袊屡d的財(cái)富階層,所以我對(duì)中國的PE/VC的新時(shí)代充滿著期待,也愿意和大家一起共勉,成為新時(shí)代、新財(cái)富的擁有者。
謝謝。
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