400家公司更換會(huì)計(jì)所 新三板迎財(cái)務(wù)大考

隨著年報(bào)披露截止日來臨，許多新三板掛牌企業(yè)忙著編制企業(yè)的2015年年報(bào)。然而400多家新三板掛牌企業(yè)在年報(bào)披露前更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所引發(fā)了市場對投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至本周一，今年以來更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的新三板掛牌公司已經(jīng)達(dá)到408家，占掛牌企業(yè)總數(shù)的近7%，這個(gè)數(shù)量還在逐日增加。

目前新三板市場平均市盈率大約37倍，達(dá)到歷史的低點(diǎn)。按照證監(jiān)會(huì)去年11月發(fā)布的意見，新三板定位于機(jī)構(gòu)投資者，而500萬元的投資者門檻暫不下調(diào)，這意味著近期防控風(fēng)險(xiǎn)仍然是新三板市場發(fā)展的重要原則。

隨著年報(bào)披露截止日來臨，許多新三板掛牌企業(yè)忙著編制企業(yè)的2015年年報(bào)。然而400多家新三板掛牌企業(yè)在年報(bào)披露前更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所引發(fā)了市場對投資風(fēng)險(xiǎn)的擔(dān)憂。

市場人士認(rèn)為，在前期市場迅速擴(kuò)張時(shí)，掛牌企業(yè)對資本市場準(zhǔn)備不足、中介機(jī)構(gòu)執(zhí)業(yè)中不盡責(zé)，當(dāng)監(jiān)管開始收緊時(shí)，企業(yè)突然感到手足無措，不過由于新三板不設(shè)財(cái)務(wù)門檻，審計(jì)出現(xiàn)問題主要還是不規(guī)范而不是財(cái)務(wù)造假。也有人認(rèn)為新三板仍處在發(fā)展階段，企業(yè)大多處于成長期，規(guī)范化需要一個(gè)過程，所以對企業(yè)還要呵護(hù)大于苛責(zé)。

400家公司換會(huì)計(jì)所

《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，截至本周一，今年以來更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所的新三板掛牌公司已經(jīng)達(dá)到408家，占掛牌企業(yè)總數(shù)的近7%，這個(gè)數(shù)量還在逐日增加。

目前距2015年年報(bào)披露截止日4月30日不到30個(gè)工作日，這些臨時(shí)更換中介機(jī)構(gòu)的公司能否按時(shí)披露年報(bào)引發(fā)了投資者的擔(dān)憂。按照股轉(zhuǎn)公司規(guī)則，未在規(guī)定期限內(nèi)披露年度報(bào)告或半年報(bào)，且逾期兩個(gè)月仍未披露的，將會(huì)被終止掛牌。

過去一個(gè)月掛牌公司換會(huì)計(jì)所的公告顯示，更換的主要原因有“簽署的審計(jì)委托協(xié)議已經(jīng)到期”，“綜合評估各項(xiàng)合作條件”和“為進(jìn)一步推進(jìn)公司財(cái)務(wù)的規(guī)范性”等，還有一些企業(yè)歸因于審計(jì)費(fèi)用上漲、審計(jì)團(tuán)隊(duì)業(yè)務(wù)繁忙、項(xiàng)目負(fù)責(zé)人變化等。

上海一家大型PE機(jī)構(gòu)合伙人對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》表示，更換會(huì)計(jì)所有客觀原因，包括上新三板公司數(shù)量太大，中介機(jī)構(gòu)顧不過來，但也可能存在主觀上不規(guī)范的問題，這些問題只有暴露以后才會(huì)被市場發(fā)現(xiàn)。

“400多家更換會(huì)計(jì)所肯定不正常，對這類更換會(huì)計(jì)所的，投資者要仔細(xì)排查風(fēng)險(xiǎn)，看是不是不規(guī)范導(dǎo)致了企業(yè)和原來會(huì)計(jì)所沒法協(xié)調(diào)，最大的風(fēng)險(xiǎn)就在這里。”上述機(jī)構(gòu)合伙人說。

“隨著監(jiān)管升級，新三板將迎來財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的爆發(fā)年。”一位新三板業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，過去兩年里，新三板企業(yè)掛牌經(jīng)歷了野蠻生長期，由于當(dāng)時(shí)對財(cái)務(wù)規(guī)范和審計(jì)報(bào)告質(zhì)量要求不高，一些券商為了讓項(xiàng)目盡快掛牌，以低廉的價(jià)格把審計(jì)工作交給不具備資質(zhì)的人員，然后掛靠到會(huì)計(jì)師事務(wù)所。

但是，會(huì)計(jì)所收取蓋章費(fèi)并不會(huì)提供后續(xù)服務(wù)，并且公司掛牌后續(xù)年報(bào)審計(jì)收費(fèi)較低，當(dāng)出現(xiàn)審計(jì)高峰和監(jiān)管壓力時(shí)，就會(huì)導(dǎo)致掛牌公司年報(bào)審計(jì)無人承接的現(xiàn)象。

一位專注新三板的投資機(jī)構(gòu)人士對記者表示，首先企業(yè)在財(cái)務(wù)上不專業(yè)，不能辨別中介機(jī)構(gòu)的執(zhí)業(yè)能力；此外面對蓬勃發(fā)展的急速增長的市場，中介機(jī)構(gòu)人手不夠，一味追求數(shù)量，甚至為了把案子完成，會(huì)出現(xiàn)復(fù)制粘貼的現(xiàn)象。

變更審計(jì)機(jī)構(gòu)的現(xiàn)象在A股主板市場也比較嚴(yán)峻，上市公司炒事務(wù)所“魷魚”、事務(wù)所不講原則“接下家”的行為，以及業(yè)內(nèi)不正當(dāng)?shù)牡蛢r(jià)競爭都是審計(jì)機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)監(jiān)管重點(diǎn)。上周五，財(cái)政部和證監(jiān)會(huì)因IPO中的違規(guī)審計(jì)行為責(zé)令利安達(dá)會(huì)計(jì)師事務(wù)所暫停承接新的證券業(yè)務(wù)。

不過與主板相比，新三板對企業(yè)不設(shè)盈利指標(biāo)門檻，因此企業(yè)財(cái)務(wù)造假?zèng)_動(dòng)相對主板較弱。立信會(huì)計(jì)師事務(wù)所合伙人史久磊告訴《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者，對于新三板的審計(jì)報(bào)告應(yīng)主要關(guān)注收入確認(rèn)和費(fèi)用的資本化。

所謂收入確認(rèn)，是指一些掛牌和擬掛牌中小企業(yè)業(yè)務(wù)發(fā)生不連續(xù)，不滿足“具有持續(xù)經(jīng)營能力”的掛牌條件時(shí)，一些不規(guī)范的會(huì)計(jì)所會(huì)為企業(yè)隱瞞，費(fèi)用的資本化則是出于避稅的考慮。近日，股轉(zhuǎn)公司在對券商機(jī)構(gòu)的窗口指導(dǎo)中，重申了持續(xù)經(jīng)營能力的硬性條件。

史久磊表示，選擇一家業(yè)務(wù)規(guī)模、執(zhí)業(yè)質(zhì)量和社會(huì)形象領(lǐng)先的會(huì)計(jì)師事務(wù)所對于企業(yè)更加有利，執(zhí)業(yè)質(zhì)量好的會(huì)計(jì)師事務(wù)所不單單是出具了審計(jì)報(bào)告，還能幫助企業(yè)把控風(fēng)險(xiǎn)、提升內(nèi)控管理，并且提供并購重組、稅務(wù)管理等后續(xù)增值服務(wù)。

成長的煩惱

監(jiān)管升級后，許多掛牌企業(yè)將在今年面對第一場財(cái)務(wù)大考。不過，多位市場人士認(rèn)為，新三板市場仍然處于發(fā)展階段，對成長的煩惱要有所包容。

“信息披露、合規(guī)性和監(jiān)管要求的提高是未來趨勢，對市場健康發(fā)展有好處。信息披露不合規(guī)現(xiàn)象的暴露會(huì)倒逼企業(yè)、會(huì)計(jì)所、券商更加嚴(yán)謹(jǐn)?shù)貓?zhí)業(yè)，中介機(jī)構(gòu)意識到出現(xiàn)問題就很難逃脫責(zé)任，就會(huì)從源頭上采取措施提高要求。”廣證恒生新三板研究副團(tuán)長趙巧敏說。

趙巧敏還認(rèn)為，企業(yè)更換會(huì)計(jì)師事務(wù)所有多種原因，是市場自主選擇的結(jié)果，如果簡單斷定有財(cái)務(wù)問題，可能會(huì)對企業(yè)不公平。她表示，“新三板是一個(gè)新的市場，新三板企業(yè)大多處于成長期，不能以成熟市場的標(biāo)準(zhǔn)去衡量，需要大家更包容地去看待。”

中同資本總裁袁勇稱，很多企業(yè)在掛牌時(shí)其實(shí)沒想明白，中介機(jī)構(gòu)也沒有為企業(yè)規(guī)劃好資本之路，沒有盡到應(yīng)有的責(zé)任和義務(wù)，掛牌以后，企業(yè)在資本思維和資本運(yùn)營能力方面的不足就暴露出來了。

由于對資本市場沒有充分準(zhǔn)備，一些企業(yè)掛牌后不僅沒有實(shí)現(xiàn)擴(kuò)張和增長，反而出現(xiàn)經(jīng)營問題。去年11月，一丁芯（834157.OC)掛牌當(dāng)月，大股東一丁集團(tuán)董事長跑路。展唐科技(430635.OC)掛牌兩年后成為新三板破產(chǎn)第一股。

袁勇認(rèn)為，企業(yè)和中介機(jī)構(gòu)都需要自我檢討，承擔(dān)起應(yīng)盡的責(zé)任。如果企業(yè)下定決心走資本之路，就要考慮內(nèi)功修煉，加強(qiáng)自身的治理和規(guī)范，要考慮審計(jì)材料是不是達(dá)到了公開披露的要求。他表示，由于風(fēng)險(xiǎn)和專業(yè)程度較高，新三板依然是機(jī)構(gòu)投資者的戰(zhàn)場。

目前新三板市場平均市盈率大約37倍，達(dá)到歷史的低點(diǎn)。按照證監(jiān)會(huì)去年11月發(fā)布的意見，新三板定位于機(jī)構(gòu)投資者，而500萬元的投資者門檻暫不下調(diào)，這意味著近期防控風(fēng)險(xiǎn)仍然是新三板市場發(fā)展的重要原則。

不過，前述上海PE人士表示，即使機(jī)構(gòu)投資者也會(huì)受到財(cái)務(wù)規(guī)范問題爆發(fā)的影響，機(jī)構(gòu)投資者辨別公司財(cái)務(wù)真實(shí)狀況需要成本，掛牌公司刻意欺騙投資人的行為和重大不誠信行為應(yīng)該受到懲罰，監(jiān)管加強(qiáng)的同時(shí)，投資者賠償制度也需要完善起來，市場才能健康發(fā)展。