2000家三板公司干一年買(mǎi)不起伯克希爾一股！

截至5月2日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)22.03萬(wàn)美元(A類(lèi)股)。按照最新人民幣兌美元匯率中間價(jià)6.4565計(jì)算，約合142.2萬(wàn)元人民幣。142.2萬(wàn)一股，賣(mài)上一股可以抵我們大天朝一線城市一套普通房子的首付。

五一假期，由股神巴菲特主持的伯克希爾股東大會(huì)無(wú)疑成了全球資本市場(chǎng)的盛宴。作為股神的死忠粉，富姐在腦補(bǔ)參加股東大會(huì)的同時(shí)，還順手查了下伯克希爾的股價(jià)。

截至5月2日，伯克希爾股價(jià)收盤(pán)報(bào)22.03萬(wàn)美元(A類(lèi)股)。按照最新人民幣兌美元匯率中間價(jià)6.4565計(jì)算，約合142.2萬(wàn)元人民幣。142.2萬(wàn)一股，賣(mài)上一股可以抵我們大天朝一線城市一套普通房子的首付。

可以看出，股神不光炒股的業(yè)績(jī)無(wú)人能及，經(jīng)營(yíng)公司的股價(jià)也能讓很多公司望塵莫及。

一、

事實(shí)上，股神之所以為股神，就在于伯克希爾只需股價(jià)這一個(gè)指標(biāo)，就足以秒殺新三板所有公司。

不信？接下去咱們就按照股價(jià)、營(yíng)業(yè)收入、凈利潤(rùn)、貨幣資金和自由現(xiàn)金流等指標(biāo)依次跟新三板企業(yè)逐一做個(gè)對(duì)比。

1、股價(jià)

截至5月3日收盤(pán)，新三板股價(jià)最高的股票為原點(diǎn)股份，高達(dá)170元/股。

然而該公司2015年的凈利潤(rùn)僅為54.86萬(wàn)，按其營(yíng)收的全部519.78萬(wàn)計(jì)算，也不夠買(mǎi)入4股伯克希爾的A類(lèi)股票。

2、凈利潤(rùn)

截至4月30日，新三板總計(jì)有6881家企業(yè)已披露了2015年年報(bào)。

據(jù)東方財(cái)富Choice 統(tǒng)計(jì)，在已披露2015年財(cái)報(bào)的新三板公司當(dāng)中，有1951家公司的凈利低于142.2萬(wàn)元。在這1951家公司當(dāng)中，有1163家公司的業(yè)績(jī)是虧損的。

換句話說(shuō)，在這已經(jīng)披露2015年年報(bào)的企業(yè)當(dāng)中，若按照伯克希爾的股價(jià)作為衡量標(biāo)準(zhǔn)，新三板有近2000家公司的凈利潤(rùn)都不夠買(mǎi)入一股伯克希爾的股票。

3、貨幣資金

根據(jù)已披露的6881份新三板年報(bào)顯示，資產(chǎn)負(fù)債表中貨幣資金一項(xiàng)低于142.2萬(wàn)的新三板企業(yè)有675家。其中最少的為連能環(huán)保，為3693.63元。

如果企業(yè)打算利用貨幣資金進(jìn)行投資，有675家企業(yè)壓根就買(mǎi)不起伯克希爾一股的股票。

4、企業(yè)自由現(xiàn)金流

在幾乎所有的財(cái)務(wù)指標(biāo)當(dāng)中，自由現(xiàn)金是股神巴菲特最為看重的指標(biāo)。由于極為看重這一指標(biāo)，巴菲特也得以規(guī)避美國(guó)歷史上著名的“.com”泡沫。

那么有多少家新三板企業(yè)的自由現(xiàn)金流可以買(mǎi)一股伯克希爾的股票？

東方財(cái)富choice數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，已披露的2015年年報(bào)的企業(yè)，企業(yè)自由現(xiàn)金流這一項(xiàng)指標(biāo)高于142.2萬(wàn)的企業(yè)數(shù)量?jī)H有1456家！

也就是說(shuō)，新三板上將近2/3的企業(yè)都會(huì)被伯克希爾的股價(jià)一招KO。

那么問(wèn)題來(lái)了，對(duì)比結(jié)果如此懸殊，到底是股神家的股票太貴，還是新三板的公司太不爭(zhēng)氣？

二、

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，咱們還真得具體問(wèn)題具體分析。

在一般散戶眼里，伯克希爾的股價(jià)無(wú)疑是“一股千金”。

舉例：貴州茅臺(tái)貴(260元/股)，中國(guó)銀行很便宜(3.36元/股)。

但如果按市盈率市凈率計(jì)算，下面這些股票才是真的貴。

而盡管每股價(jià)格高達(dá)22萬(wàn)美元，伯克希爾的市盈率還不到19倍，市凈率也僅為1.41倍。

在以高估值著稱(chēng)的A股，市盈率在15倍以下的股票僅120余只，其中很大一部分是金融業(yè)，電力，汽車(chē)，地產(chǎn)及家電公司；市凈率在1.5倍以下的僅為180余只。而且，很多是鋼鐵、煤炭、電力等重工業(yè)公司。

回歸到伯克希爾本身，它的市盈率和市凈率都不高，但每股價(jià)格卻是天價(jià)，原因有兩個(gè)：

1、公司持續(xù)賺大錢(qián)

公開(kāi)資料顯示，伯克希爾的股價(jià)從巴菲特加入之后開(kāi)始一路高歌。

1964年，伯克希爾哈撒韋股價(jià)報(bào)19美元。當(dāng)年，巴菲特接手這家瀕臨破產(chǎn)的企業(yè)，成為其主要股東1980年12月，伯克希爾股價(jià)報(bào)425美元1990年12月，伯克希爾股價(jià)報(bào)6675美元2000年12月，伯克希爾股價(jià)報(bào)7.1萬(wàn)美元2016年5月2日，伯克希爾股價(jià)報(bào)22.03萬(wàn)美元

2、公司不進(jìn)行分紅拆股

公司發(fā)展迅猛，股價(jià)節(jié)節(jié)攀升，可巴菲特為啥不分紅拆股？

對(duì)于這個(gè)問(wèn)題，巴菲特給出的理由是：投資者拿回現(xiàn)金，遠(yuǎn)不如把錢(qián)交給他投資的回報(bào)大。

依據(jù)巴菲特的看法，分股不增加任何股東價(jià)值，并且，如果維持低價(jià)股則會(huì)吸引那些不能與其共享價(jià)值哲學(xué)的“次優(yōu)”買(mǎi)家。要知道，巴菲特的投資理念之一便是建議投資者做長(zhǎng)線投資。

而巴菲特也用事實(shí)證明，他真的做到了對(duì)投資者的承諾。根據(jù)媒體報(bào)道，伯克希爾每年一度的股東大會(huì)，都被視作巴迷們的朝圣，其中很多就是伯克希爾的股東們。

在這其中，很多人都是伯克希爾的老股東，有些持股時(shí)間更是長(zhǎng)達(dá)20年之久，而參加伯克希爾的股東大會(huì)，已經(jīng)成為他們每年生活的一部分。

但在中國(guó)證券市場(chǎng)，這種情況卻很少見(jiàn)。

事實(shí)上，對(duì)股東而言，企業(yè)是否采取高送轉(zhuǎn)并不能增加其持股的實(shí)際價(jià)值，甚至還因送股扣稅等因素降低了持股價(jià)值。但中國(guó)股市是典型的“散戶市”，這部分投資者偏愛(ài)高送轉(zhuǎn)，因此企業(yè)為了討好這些股東往往會(huì)推出高送轉(zhuǎn)的利潤(rùn)分配方案。

富姐之前寫(xiě)過(guò)的《A 股的八大癥狀，新三板一個(gè)不少》一文中第三個(gè)癥狀提到了散戶思維。

其實(shí)，企業(yè)熱衷高送轉(zhuǎn)也是市場(chǎng)存在散戶思維的一個(gè)表現(xiàn)。作為一種財(cái)務(wù)手段，高送轉(zhuǎn)在新三板上已被玩到了極致。

據(jù)東方財(cái)富Choice 終端統(tǒng)計(jì)，根據(jù)2015年年報(bào)，共有1547家公司推出分紅送轉(zhuǎn)方案，其中，每10股轉(zhuǎn)增10股的公司有113家，每10股轉(zhuǎn)增20股及以上的公司共有76家。

君實(shí)生物今年3月11日拋出了令市場(chǎng)驚呼的高送轉(zhuǎn)方案，每10股轉(zhuǎn)增150股。道拓醫(yī)藥則每10股轉(zhuǎn)增了140股。而在2014年，九鼎投資創(chuàng)出證券市場(chǎng)上罕見(jiàn)的10股轉(zhuǎn)增1900股的高送轉(zhuǎn)紀(jì)錄。

在分紅上，新三板公司也很土豪。

3月21日，振威展覽宣布擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利57.37元(含稅)，而公司當(dāng)年的盈利也不過(guò)5400萬(wàn)元，按總股本計(jì)算，有5000萬(wàn)元要拿出來(lái)分紅。

而在2014年，北展股份更是豪氣沖天。它每10股103.45元，合計(jì)派發(fā)了8865.67萬(wàn)元，是公司2013年凈利3931.13萬(wàn)元的兩倍還要多。

現(xiàn)在，你們知道咱們跟股神的差距在哪里了嗎？來(lái)源：微信公眾號(hào)三板富