8個(gè)月暴漲275倍，史上最牛套現(xiàn)隱現(xiàn)新三板

8個(gè)月?lián)Q手四次、估值暴增275倍，人類有史以來最快資產(chǎn)增值速度

如果你投資A股，中科云網(wǎng)的故事，你可能很清楚。這公司還叫湘鄂情時(shí)，碰到反腐高潮，高檔餐飲玩不下去，公司開始玩概念，中途精彩異常，去年時(shí)一度債務(wù)違約，幾年好不容易才完成兌付。

但是總要找出路，新三板公司無錫環(huán)衛(wèi)控股的四川鼎成與中科云網(wǎng)走到了一起。無錫環(huán)衛(wèi)主要做城市垃圾清掃服務(wù)，四川鼎成做光伏電站的投資開發(fā)建設(shè)。

2016年4月29日，處在重組停牌中的中科云網(wǎng)和無錫環(huán)衛(wèi)同時(shí)發(fā)布重組預(yù)案，中科云網(wǎng)要以發(fā)行股票的方式購買由無錫環(huán)衛(wèi)等6位股東持有的四川鼎成100%股權(quán)；同時(shí)，向長城國融、長信基金與自然人陸鎮(zhèn)林非公開發(fā)行股票募集資金不超過 13.39 億元。在這個(gè)方案中，四川鼎成估值17.95億元。

17.95億的估值，在A股市場(chǎng)的并購重組中不算大案子，但是當(dāng)讀懂君翻看四川鼎成的歷史，發(fā)現(xiàn)公司在8個(gè)月時(shí)間里估值增長275倍！

8個(gè)月275倍？這是怎么做到的？不妨聽讀懂君細(xì)細(xì)道來。

16個(gè)月前的2015年2月，四川鼎成由朱萬軍和蔡興俊共同發(fā)起設(shè)立，當(dāng)時(shí)公司注冊(cè)資本是500萬元。

6個(gè)月后2015年8月11日，無錫環(huán)衛(wèi)要買四川鼎成 65%股權(quán)，給出的估值是650萬元。當(dāng)時(shí)，無錫環(huán)衛(wèi)以422.5萬元的價(jià)格獲得65%股權(quán)，四川樸正以227.5萬元獲得35%股權(quán)。

看清楚，這是估值神話的起點(diǎn)。

又過了7個(gè)月，也就是2016年3月30日，四川鼎成又發(fā)生了一筆交易，這筆交易中，公司估值4.43億元。當(dāng)時(shí)，四川樸正將其持有的四川鼎成35%股權(quán)轉(zhuǎn)讓給寧波錫能，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為 1.55 億元。讀懂君要提醒你的是，寧波錫能與無錫環(huán)衛(wèi)是一伙兒的。

接盤的寧波錫能為什么這么大方？因?yàn)橘u出股權(quán)的四川樸正，其實(shí)和無錫環(huán)衛(wèi)有著千絲萬縷的聯(lián)系。公開資料顯示，2015年12月10日無錫環(huán)衛(wèi)曾與無錫晝豐科技有限公司共同出資設(shè)立控股子公司無錫元能環(huán)服新能源電站科技有限公司。而無錫晝豐科技有限公司的股東林薔和范亞琴正是四川樸正的股東。

增值的神話這才剛剛開始。

5天之后，2016 年 4 月 5 日，寧波錫能分別將其持有的四川鼎成14.73%、11.34%、4.46%、4.46%的股權(quán)分別轉(zhuǎn)讓給上海佑璽、上?；秘?zé)、上海匯映和上海旭際，轉(zhuǎn)讓價(jià)格分別為1.65億元、1.27億元、0.5億元和0.5億元。在這筆交易中，四川鼎成估值高達(dá)11.2億。

你沒看錯(cuò)，5天又漲了接近200%！

又過了24天，中科云網(wǎng)發(fā)公告說，要來收購四川鼎成，這次開價(jià)17.95億元。

你見過這樣的交易么？這24天又增值了50%！

就這樣，8個(gè)月時(shí)間里，四川鼎成估值暴漲275倍。具體各位可以看下圖。

17.95億怎么來的？全靠親戚朋友幫忙啊

中科云網(wǎng)收購四川鼎成這事，不是一般簡單。

一邊收購資產(chǎn)，一邊發(fā)行股份融資，整套動(dòng)作完成后，中科云網(wǎng)第一大股東孟凱、董事長王禹皓將股東權(quán)利委托給長城國融，而長城國融與長信基金為一致行動(dòng)人，所以，長城國融及其一致行動(dòng)人控制合計(jì) 30.62%的股份表決權(quán)，將成為上市公司新的控股股東；而無錫環(huán)衛(wèi)及其一致行動(dòng)人持有12.4%。

也就是說，這事有點(diǎn)像借殼。

不過，借不借殼并不重要。重要的是，四川鼎成究竟怎么樣。

四川鼎成承諾2016 年凈利潤 2 億元，對(duì)應(yīng)市盈率為9 倍，看上去很便宜有木有！

而且，按照 2016 年四川鼎成承諾凈利潤 2 億元計(jì)算，其市盈率為 9 倍，而同行業(yè)可比上市公司的平均市盈率為 30.99 倍，可見上升空間之大。

實(shí)際上，業(yè)績承諾了3年。2016 年、2017 年、2018 年實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤分別不低于 2 億元、 2.7 億元、 3.5 億元；三年累計(jì)實(shí)現(xiàn)的實(shí)際凈利潤合計(jì)不低于 8.2 億元。如未實(shí)現(xiàn)承諾，由四川鼎成6位股東進(jìn)行補(bǔ)償。

但是，讀懂君要提醒你以下幾點(diǎn)：第一，四川鼎成2015年沒有營業(yè)收入；第二，2016年1-3月，四川鼎成的營業(yè)收入高達(dá)3.07億元。

收入怎么增長這么快？讀懂君發(fā)現(xiàn)，背后的原因很可能是關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)無錫環(huán)衛(wèi)的公告，在2015 年 10 月 28 日，四川鼎成分別與托克遜縣金太陽光伏發(fā)電有限公司（以下稱“托克遜金太陽”）、和靜金太陽發(fā)電有限公司（以下稱“和靜金太陽”）簽訂協(xié)議，交易標(biāo)的為江蘇金太陽托克遜縣 20MWp 并網(wǎng)光伏發(fā)電項(xiàng)目和二師 21團(tuán)20MWp光伏并網(wǎng)項(xiàng)目設(shè)計(jì)施工及設(shè)備采購合同，金額合計(jì)為 3.92億元。

可是你真知道嗎？江蘇金太陽電力有限公司分別持有托克遜金太陽、和靜金太陽100%股權(quán)，這公司的實(shí)際控制人是吳靈霖，而吳靈霖正是無錫環(huán)衛(wèi)實(shí)際控制人卞巧鳳之子。

為什么四川鼎成敢于承諾2億元凈利潤？現(xiàn)在你應(yīng)該知道原因了。不僅如此，一家名叫龍井中機(jī)的公司，也和四川鼎成及其子公司鼎成簽了合同，交易金額總計(jì)為1.9億元。這同樣是一家具有關(guān)聯(lián)關(guān)系的公司。

讀懂君已經(jīng)為你整理了關(guān)聯(lián)關(guān)系圖，請(qǐng)參閱下圖。

這么多親戚朋友幫忙，四川鼎成就要去大A股瀟灑走一回了。賣掉兒子的無錫環(huán)衛(wèi)也準(zhǔn)備離開新三板了。

你覺得這場(chǎng)套現(xiàn)能成功落袋嗎？（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板微信號(hào)：ddxinsanban）