IPO之路趨嚴“預(yù)計縮減2/3” 排隊不如等三板春天？

中國網(wǎng)財經(jīng)7月18日訊(記者 王穎)“現(xiàn)在的市場體量已經(jīng)容不下這么多企業(yè)，八百多家在IPO排隊的三板企業(yè)可能將面臨縮減掉2/3的命運。”一位證券界資深人士向中國網(wǎng)財經(jīng)記者透露。

近日不少三板掛牌企業(yè)重又排起IPO規(guī)劃日程，業(yè)內(nèi)人士表示，這或與新三板分層至今仍未見交易低迷狀況有顯著改善相關(guān)。而另有知情人士向中國網(wǎng)財經(jīng)透露，現(xiàn)下一批體量規(guī)模龐大的優(yōu)質(zhì)企業(yè)正在籌謀新三板掛牌事宜，預(yù)計明年下半年落定，彼時三板或?qū)⒂瓉肀娝诖?ldquo;活躍春天”。

IPO監(jiān)管縮緊愈嚴大勢所趨

新三板分層落定至今，市場交易的低迷狀況未見明顯改善，繼九鼎、新疆火炬、日懋園林等企業(yè)主動放棄創(chuàng)新層之后，更有不少企業(yè)干脆選擇停牌啟動IPO日程。

但前述證券界人士告訴中國網(wǎng)財經(jīng)記者，盡管企業(yè)想逃離三板蜂擁IPO，但現(xiàn)實可能難如人意，除了前述市場體量容積不足的原因之外，現(xiàn)下監(jiān)管正在全面收緊，IPO面臨嚴查，排隊的企業(yè)或也將面臨“長久地排隊最終也無法成功完成”的命運。

“很多上市的企業(yè)也存在操作風險，例如即將退市的欣泰電氣，鬧得轟轟烈烈也引起了監(jiān)管重視，所以監(jiān)管也擔心后續(xù)會有其他上市公司存在操作問題。”該人士向中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示。

作為被證監(jiān)會宣布啟動強制退市程序的欣泰電氣，也將是中國證券市場第一家因欺詐發(fā)行被退市的上市公司，事發(fā)后也引起了各類監(jiān)管部門的廣泛重視。業(yè)內(nèi)知情人士向中國網(wǎng)財經(jīng)記者透露，各地監(jiān)管局已展開轉(zhuǎn)巡嚴查，廣東、江蘇、湖北等地證監(jiān)局已與本周開始嚴查活動，重點巡查A股IPO的投行保薦，包括融資業(yè)務(wù)、并購重組等方面，目的在于“殺一儆百”，讓企業(yè)“不敢輕易來IPO”。

此外中國網(wǎng)財經(jīng)記者從多方了解到，券商方面也在勸導(dǎo)掛牌企業(yè)“主動撤退”，甚至有券商負責做市業(yè)務(wù)的人士跟中國網(wǎng)財經(jīng)記者直言，有很多券商如今的想法是“一旦了解到企業(yè)表達有轉(zhuǎn)板或IPO的想法，就不太愿意對其進行投資”。

“除了排隊時間太久、監(jiān)管環(huán)境越發(fā)嚴格的原因之外，掛牌企業(yè)轉(zhuǎn)板后做市商為了履行雙向報價業(yè)務(wù)，被動成為了國有股東，按照比例可能所持企業(yè)的所有股份都面臨被動轉(zhuǎn)持的局面，這樣就相當于白白損失了。”該人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者表示。

大型企業(yè)回歸或?qū)?ldquo;攪活三板”

“在這個大環(huán)境下，已經(jīng)在三板的企業(yè)，是賭三板的明天還是賭IPO的成功，哪一個更容易，是企業(yè)需要衡量的話題。”前述證券界資深人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者如是說道。

該人士向記者透露，盡管現(xiàn)在新三板上不少企業(yè)正在“外逃”，但也有一部分體量規(guī)模十分可觀的企業(yè)正在“回靠”。

“已經(jīng)有好幾家大型企業(yè)正在準備新三板掛牌事宜，體量在兩三百億的規(guī)模，不排除未來會有更大的公司。”該人士透露，這些企業(yè)大多是原本打算搭建VIE架構(gòu)海外上市的企業(yè)，最終由于內(nèi)外環(huán)境變化，選擇拆分VIE，回歸新三板。

“上半年人民幣相對美元升值，拿美元不容易，而人民幣估值相對更高；此外由于前幾年黑市做空，中國企業(yè)在美國市場信譽下降，股票被認可度逐年降低，得不到高估值不如回國。以及IPO與借殼上市出路被堵，新三板現(xiàn)下是最好的選擇。”該人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者分析道。

據(jù)中國網(wǎng)財經(jīng)記者向業(yè)內(nèi)人士多方探析得知，至少五六家大體量、估值逾百億的企業(yè)已在拆分VIE架構(gòu)準備回歸新三板，其中包括業(yè)內(nèi)熟知的新東方在線，預(yù)計明年下半年將完成掛牌事宜。

“大型企業(yè)越來越多的影響跟整個三板市場之間的作用是相互的。”前述證券界資深人士對中國網(wǎng)財經(jīng)記者分析道，“必須有大型企業(yè)進場，三板能承接，形成強烈的互相兌付，政策監(jiān)管才會落地，也才能吸引投資者。好的企業(yè)一定會越來越多，而不是現(xiàn)在寥寥幾家。”

而目前傳言監(jiān)管部門正在規(guī)劃出臺針對創(chuàng)新層的專項監(jiān)管，也讓不少業(yè)內(nèi)人士期待為“政策紅利發(fā)放前的清掃”，新鼎資本董事長、啃哥張馳更是在此前大膽對中國網(wǎng)財經(jīng)記者預(yù)言：“下半年或?qū)⒎砰_公募等保守資金進場。”

張馳稱：“企業(yè)主要需要解決融資難問題。從國家層面看，IPO現(xiàn)在縮緊，大量資金找尋出口便是問題。下一步可能是國家戰(zhàn)略方面激活市場、合理配置社會資金、解決融資難問題。從這方面看，新三板是一個很好的市場。”