新三板上的定增奇葩：31元感人定增，你見過嗎？

定增卻不為錢，你敢信？

轟轟烈烈一場定增，募集資金31.00元人民幣，沒錯，就是31塊錢，你敢信？

實際控制權在握，公司董事長卻向自己來個定增2萬股，鬧哪樣？

新三板不乏奇葩，除了被炒作的各種奇葩第一股，還有很多看似奇葩的行為，但是奇葩第一股也就是個樂子，奇葩行為則包含無限蘊意。

奇葩1：定增為錢你就俗了

一般情況下，我們看到企業(yè)發(fā)布公告稱要發(fā)行股票融資，目的大多是為了補充流動資金或是項目融資，簡而言之，定增大多是沖著錢去的，而我們卻在最近的一些定增案例中發(fā)現(xiàn)了不一樣的痕跡。前段時間某企業(yè)宣布定向發(fā)行股份，計劃融資十多億，然而最終融來的卻不是錢，而是一家子公司。細細查詢該公司近期內發(fā)布的所有公告，我們發(fā)現(xiàn)事實上，此次定增，目的就是為了購買另一家公司的全部股權，將其收購為子公司。該公司向目標公司定向發(fā)行股份，其實是以股份支付的形式購買目標公司全部資產(chǎn)，于是順理成章將其收購。

這場實為定增 + 收購的交易，也是近年來資本市場比較流行的玩兒法，以前說到收購，大家比較熟知的做法都是現(xiàn)金支付，而現(xiàn)在這種以股份支付的形式，成本更加低廉，也為收購方避免了現(xiàn)金流減少帶來的煩惱。通常來說，企業(yè)的收購標的主要為產(chǎn)業(yè)鏈上下游的公司，不用花錢，就能收購優(yōu)質資產(chǎn)，整合上下游資源，何樂而不為呢？

原來，不為錢的定增，是為了并購，為了整合資源。 

奇葩2：向27人定增，只拿了31元

上面那家企業(yè)雖然定增融資額為0，可人家“融”到了資產(chǎn)啊！這筆交易未必就不比拿到真金白銀要更劃算。而接下來要說的這家企業(yè)，定增融資的情況才真是讓人大跌眼鏡。

根據(jù)東方財富Choice數(shù)據(jù)顯示，某企業(yè)于去年底12月30日增發(fā)募集資金31塊錢。是的，你沒有看錯！31塊錢！不是每股31塊，而是募資總額只有31元。對此，企業(yè)給出的融資目的是補充流動資金，而此次增發(fā)對象是已經(jīng)持有公司股份的27位股東。27個人湊了31塊錢為公司補充流動資金，這真是個感人至深的故事！

考慮到這次定增的發(fā)生時間是在去年12月，也就是11月全國股轉系統(tǒng)推出《全國股轉系統(tǒng)掛牌公司分層方案（征求意見稿）》（以下簡稱“《分層意見稿》”）之后，我們有理由相信這次定增其實是企業(yè)為了沖刺創(chuàng)新層而做的努力。經(jīng)過查詢該企業(yè)相關財務數(shù)據(jù)，我們發(fā)現(xiàn)企業(yè)的財務狀況是符合《分層意見稿》標準二的，但《分層意見稿》對于符合進入創(chuàng)新層的三套標準的企業(yè)還有額外的要求：在達到上述任一標準的基礎上，須滿足最近3個月內實際成交天數(shù)占可成交天數(shù)的比例不低于 50%，或者掛牌以來（包括掛牌同時）完成過融資的要求。也就是說，在當時公布的分層標準下，如果該企業(yè)想要進入創(chuàng)新層，就必須完成至少一次融資。

所以企業(yè)選擇了這種被三板人稱為“小IPO”的方式——掛牌即定增?？上?，姜還是老的辣，股轉故意藏了一招，并沒有在《分層意見稿》中規(guī)定要達到的融資額，直到正式文件出臺，才明確必須要完成的融資額度，這在很大程度上減少了企業(yè)鉆空子的可能性。

奇葩3：給大權在握的董事長定增2萬股

說完了定增沒融到錢以及沒融多少錢的例子，我們來看看另外一家企業(yè)實實在在融到了約100萬的例子。該企業(yè)在新三板掛牌以來，僅進行過這一次增發(fā)——向其董事長定向發(fā)行了20,000股。難道是為了提高董事長所持公司股份的比例，保證其控股權嗎？可在這次定增之前，董事長的持股比例已經(jīng)達到34.67%，絕對領先于其他股東，更何況，增持20,000股，持股比例也不過才漲到了34.68%，顯然不是出于這一考慮，我們只能猜測企業(yè)也許是為了給自己一個定價。

該企業(yè)在新三板掛牌之后選擇的是協(xié)議轉讓的形式，新三板上有很多自掛牌以來就沒有交易過的企業(yè)，他們都缺乏合理的估值和定價。這次定增，我們可以理解為該企業(yè)試圖在一級市場為自己確立一個定價，為今后可能有的資本運作提前鋪墊。

作為目前新三板上主流的融資手段，定增已經(jīng)衍生出多種形式，我們也期待著將來企業(yè)能發(fā)揮想象力，探索更多更新的玩兒法?。ㄍ谪惥W(wǎng)轉自掘金三板微信號：juejinsanban）