掛牌門檻提高 新三板殼資源或?qū)ⅰ白咔巍?/h1>

2016/08/10 11:57      唐茗熙 唐茗熙

近日，《主辦券商內(nèi)核工作指引》培訓(xùn)要求券商對企業(yè)持續(xù)經(jīng)營能力判斷標(biāo)準(zhǔn)進(jìn)行調(diào)整，增加不少具體經(jīng)營指標(biāo)。因此，不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場盛傳。

資本圈內(nèi)人士稱，主板“勸退”上市已經(jīng)累見不鮮，隨著掛牌門檻事實性的提高，新三板“借殼”也會慢慢“走俏”。

掛牌門檻在操作層面已經(jīng)提高

不少擬申請掛牌新三板的企業(yè)已經(jīng)被主辦券商“勸退”消息在市場盛傳。目前，雖然股轉(zhuǎn)公司稱掛牌門檻沒有變化，但在操作層面，門檻在無形中被提高。

依據(jù)現(xiàn)行的標(biāo)準(zhǔn)，企業(yè)只要符合依法設(shè)立且存續(xù)滿兩年、業(yè)務(wù)明確，有持續(xù)經(jīng)營能力、治理健全、經(jīng)營合規(guī)、股權(quán)明晰等幾項條件，均可在新三板掛牌。

但從最近股轉(zhuǎn)公司《內(nèi)核培訓(xùn)會》上傳出的消息是，掛牌條件增加了關(guān)于持續(xù)經(jīng)營能力的判斷標(biāo)準(zhǔn)：非科技型的傳統(tǒng)行業(yè)，規(guī)模應(yīng)不低于行業(yè)平均水平，且不得連續(xù)虧損；科技型企業(yè)，在規(guī)模上，營業(yè)收入“兩年一期”加起來如果低于1000萬，則列入觀察名單，需要觀察期后財務(wù)數(shù)據(jù)；如果是研發(fā)型企業(yè)，第一條沒有滿足，則凈資產(chǎn)規(guī)模需要達(dá)到3000萬-5000萬之間，以支撐企業(yè)發(fā)展。

此標(biāo)準(zhǔn)出臺前，不少大的主辦券商其實已經(jīng)開始篩選項目，標(biāo)準(zhǔn)甚至比這個更高。但在實際操作過程中，也有券商接一些非常有發(fā)展?jié)摿Φ幕ヂ?lián)網(wǎng)公司，這類公司處在初創(chuàng)期，財務(wù)指標(biāo)短期不好看，一旦走出初創(chuàng)期，公司未來前景就會非常不錯。新三板投資人士稱，上述標(biāo)準(zhǔn)成真，此類公司掛牌新三板的機會就非常小。

新三板殼資源或?qū)?ldquo;走俏”

主板“借殼”上市已經(jīng)累見不鮮。隨著掛牌門檻的提高，新三板“借殼”也會慢慢“走俏”。

新三板經(jīng)過將近3年的快速發(fā)展，目前掛牌企業(yè)數(shù)量已經(jīng)達(dá)到8415家。掛牌新三板門檻相對較低，一般而言，不會有借殼的現(xiàn)象出現(xiàn)，但事實并非如此。

據(jù)挖貝網(wǎng)統(tǒng)計，今年以來，新三板大約有63家企業(yè)被收購，實際控制人發(fā)生變更。雖然并不都進(jìn)行了主營業(yè)務(wù)變更，但不排除借殼的嫌疑。業(yè)內(nèi)投資人士稱，在新三板8000家掛牌企業(yè)中，就有1%存在借殼交易的形式。

據(jù)媒體報道，2015年年中，新三板殼資源大概在500萬-1000萬元之間，去年年底，殼資源的價格已經(jīng)被炒到最低2000萬元。目前，有互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)的殼賣到了3300萬高價，北上廣深的殼價保持在2500萬元左右。