注意！銀行準(zhǔn)許參與股權(quán)投資，國家隊(duì)要來新三板了！

（作品名稱 :Spring Blossoms, Montclair 藝術(shù)家 :George Inness）

說起股權(quán)投資你會想到什么？是的，新三板！

9月14日，銀監(jiān)會主席尚福林表示，要允許有條件的銀行設(shè)立子公司從事科技創(chuàng)新股權(quán)投資。

你是不是馬上聯(lián)想到，銀行要投資新三板了？你沒猜錯(cuò)！

無論是股權(quán)投資，還是科技創(chuàng)新，都和新三板緊密相關(guān)。新三板是股權(quán)投資的主戰(zhàn)場之一，也是科技創(chuàng)新類公司的集中地之一。

讀懂君今天要告訴你，銀行準(zhǔn)許參與股權(quán)投資，國家隊(duì)來新三板只是時(shí)間問題！

銀行可以參與股權(quán)投資，國家隊(duì)要來新三板？

9月14日，銀監(jiān)會主席尚福林在中國銀行業(yè)協(xié)會第七屆會員大會二次會議上表示，要允許有條件的銀行設(shè)立子公司從事科技創(chuàng)新股權(quán)投資，通過并表綜合算大賬的方式，用投資收益對沖貸款風(fēng)險(xiǎn)損失。

眾所周知，由于銀行在中國的特殊地位，銀行一直受限于《商業(yè)銀行法》，無法直接從事股權(quán)投資。隨著證券公司、信托公司、保險(xiǎn)公司等一些金融機(jī)構(gòu)逐漸被允許開展創(chuàng)投業(yè)務(wù)，這一次終于輪到了銀行。

然而，但凡參與創(chuàng)投業(yè)務(wù)，就繞不開新三板這三個(gè)字。

根據(jù)不久前發(fā)布的《有關(guān)私募投資基金“業(yè)務(wù)類型/基金類型”和“產(chǎn)品類型”的說明》，新三板基金被劃入創(chuàng)業(yè)投資基金，這意味著投資新三板就屬于在做股權(quán)投資。

新三板已經(jīng)成為股權(quán)投資的主戰(zhàn)場之一。根據(jù)清科集團(tuán)數(shù)據(jù)，2016年上半年股權(quán)投資市場退出2053起，新三板退出占80%。其中VC市場新三板掛牌退出945起，占全部1107個(gè)退出項(xiàng)目的85.4%。不僅如此，截止6月末，新三板VC/PE持股的掛牌公司占比高達(dá)60.67%。

不久前，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)發(fā)布掛牌準(zhǔn)入負(fù)面清單，提到“科技創(chuàng)新類公司最近兩年及一期營業(yè)收入累計(jì)少于1000萬元，但因新產(chǎn)品研發(fā)或新服務(wù)培育原因而營業(yè)收入少于1000萬元，且最近一期末凈資產(chǎn)不少于3000萬元的除外”。

股轉(zhuǎn)對科技創(chuàng)新公司門檻的放寬，也意味著新三板將會有越來越多的科技創(chuàng)新類公司掛牌，這與銀行將從事科技創(chuàng)新股權(quán)投資不謀而合。

從這方面看，國家隊(duì)進(jìn)場新三板只是時(shí)間問題。

銀行開始布局，“排頭兵”已來新三板

盡管投資子公司尚未成立，但銀行其實(shí)已經(jīng)行動(dòng)起來，開始在新三板開展“投貸聯(lián)動(dòng)”業(yè)務(wù)。

9月14日，北京海淀科技金融創(chuàng)新商會（海新會）、工行、建行、招行、農(nóng)行、北京銀行等金融機(jī)構(gòu)，簽署了一份總額為20億元的“本外幣”集合授信與投貸聯(lián)動(dòng)合作協(xié)議，該協(xié)議將為200家新三板企業(yè)簽署總額為20億元的本外幣貸款集合授信。

同時(shí)，北京銀行、中國銀行與首批投貸聯(lián)動(dòng)企業(yè)簽署貸款協(xié)議，其中北京銀行和中國銀行已經(jīng)分別與兩家新三板企業(yè)代表簽署投貸聯(lián)動(dòng)投資和貸款協(xié)議。這就意味著銀監(jiān)會投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)率先在海淀區(qū)落地。

所謂“投貸聯(lián)動(dòng)”，是指商業(yè)銀行為客戶提供信貸支持，PE或VC企業(yè)提供股權(quán)融資服務(wù)，以“股權(quán)+債權(quán)”的模式，給創(chuàng)業(yè)期的小微企業(yè)，特別是科技型企業(yè)提供融資的一種金融創(chuàng)新方式。

從這方面看，“投貸聯(lián)動(dòng)”更像是銀行從事股權(quán)投資的“排頭兵”。

4月20日，銀監(jiān)會、科技部、人民銀行聯(lián)合印發(fā)了《關(guān)于支持銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)加大創(chuàng)新力度 開展科創(chuàng)企業(yè)投貸聯(lián)動(dòng)試點(diǎn)的指導(dǎo)意見》，該試點(diǎn)方案就突破了《商業(yè)銀行法》關(guān)于商業(yè)銀行不得向非銀行金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)投資，不能直接持有非金融企業(yè)股權(quán)的規(guī)定。

另一方面，考慮到在傳統(tǒng)商業(yè)銀行的評估體系中，偏重債權(quán)評估、信用評判及償債能力等風(fēng)險(xiǎn)性的評估是銀行關(guān)注的重點(diǎn)。而股權(quán)融資評估則更傾向于對行業(yè)、企業(yè)前景的判斷，注重企業(yè)的成長性。

這樣的差異也導(dǎo)致在 “投貸聯(lián)動(dòng)”試點(diǎn)中，部分銀行為解決投資專業(yè)度不足的問題，選擇與專業(yè)的創(chuàng)投企業(yè)、VC、PE合作。換句話說，“投貸聯(lián)動(dòng)”的推行將為銀行從事股權(quán)投資打好基礎(chǔ)。

當(dāng)然，無論是“投貸聯(lián)動(dòng)”，還是銀行VC對新三板來說都意義非凡。

今年以來，新三板二級市場的低迷也影響到了一級市場的融資，信貸融資作為另一種選擇就顯得極為重要。但對于部分科技型中小企業(yè)來說，由于采取輕資產(chǎn)模式，缺乏銀行認(rèn)可的可抵押資產(chǎn)或有效擔(dān)保，貸款變得很艱難。可以預(yù)見，“投貸聯(lián)動(dòng)”的推出將有利于緩解這一現(xiàn)象。

銀行VC更是不用多說，考慮到銀行資金體量巨大，只要有一點(diǎn)流入股權(quán)投資市場，也足以使得股權(quán)投資市場沸騰，對于新三板同樣如此。

那么，“投貸聯(lián)動(dòng)”已經(jīng)來了，銀行VC還會遠(yuǎn)嗎？（挖貝網(wǎng)轉(zhuǎn)自讀懂新三板公眾號：ddxinsanban）