監(jiān)管層整肅資金占用毒瘤 新三板退層股風險激增

市場的邏輯是讓企業(yè)在競爭中優(yōu)勝劣汰，最終達到資源的優(yōu)化配置。資本市場同樣如此，通過建立健全退出機制，優(yōu)化資本的最佳配置，同時也是保護投資人的利益。

作為多層次資本市場的重要組成部分，新三板也需要最大化利用資本。近期，股轉(zhuǎn)系統(tǒng)終止掛牌實施細則(征求意見稿)的出臺，以及新三板“準退層股”的出現(xiàn)，正是說明了這一點。

10月24日，玖隆再生發(fā)布風險提示公告，公告表示公司因大股東資金占用，遭證監(jiān)會江蘇證監(jiān)局出具警示函措施的決定。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，公司或因此退出創(chuàng)新層。

“準退層股”再添新丁

事實上，早在9月12日，米米樂就因受到四川證監(jiān)局開具的《行政監(jiān)管措施決定書》，遭主辦券商風險提示，或因此退出創(chuàng)新層，米米樂也因此成為“準退層”第一股。

而玖隆再生也于10月19日收到證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局《關(guān)于對蘇州玖隆再生科技股份有限公司采取出具警示函措施的決定》，對公司采取出具警示函措施的決定。

依據(jù)《全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌公司分層管理辦法(試行)》第十二條相關(guān)規(guī)定，公司已不滿足創(chuàng)新層的維持條件，因此或?qū)⒂?017年5月底由創(chuàng)新層調(diào)整至基礎(chǔ)層。

資料顯示，2015年度，玖隆再生關(guān)聯(lián)方常熟百納再生資源有限公司累計占用公司資金7276.14萬元，其股東唐關(guān)林累計占用公司資金1169.48萬元;于2015年12月前歸還完畢。2016年度，截止2016年4月30日，公司關(guān)聯(lián)方常熟百納再生資源有限公司累計占用公司資金1284.18萬元，公司股東唐關(guān)林累計占用公司資金448萬元，于2016年8月前歸還完畢。

上述資金占用行為未履行相應(yīng)決策審批程序，未及時進行信息披露。違反了《非上市公眾公司監(jiān)督管理辦法》第十四條和第二十條、第二十五條的規(guī)定。因此，玖隆再生收到中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局出具警示函的監(jiān)管措施。并遭主辦券商東吳證券風險提示。

玖隆再生表示，公司接受江蘇證監(jiān)局的監(jiān)管管理措施，不申請行政復(fù)議或提起行政訴訟，并按照監(jiān)管要求，重新梳理內(nèi)部控制制度。

實際上，除了資金占用問題，玖隆再生的業(yè)績并不理想。公開資料顯示，公司于2015年7月9日掛牌，主營再生塑料瓶片的生產(chǎn)和銷售。2015年公司實現(xiàn)營業(yè)收入1.61億元，較上年同期增長8.01%;實現(xiàn)凈利潤105.85萬元，同比下降57.18%。

而玖隆再生2016年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入1.01億元，同比增長45.40%;實現(xiàn)凈利潤19.22萬元，同比減少84.21%。

雖然營收是在增長的，但凈利潤卻大幅下降。對于凈利潤的大幅下跌，公司表示，由于公司較注重研發(fā)，引進采購和銷售人才，制訂了績效考核機制，此兩部分費用的增加，導(dǎo)致公司本期凈利潤比上年同期有較大下滑。

監(jiān)管層嚴查資金占用毒瘤

值得一提的是，同樣在10月24日，德運塑業(yè)(831349)、永創(chuàng)醫(yī)藥(833453)、標榜新材(830911)、鼎陽電力(834719)四家公司收到中國證監(jiān)會江蘇監(jiān)管局出具的警示函，被監(jiān)管的事項均為關(guān)聯(lián)方、股東資金占用行為。

其中，德運塑業(yè)有一家關(guān)聯(lián)方占用資金，2015年度，揚州市劉氏化工有限司累計占用資金1393.18萬元。

永創(chuàng)醫(yī)藥有兩家關(guān)聯(lián)方，2015年度，淮安永大進出口貿(mào)易有限公司累計占用公司資金2416.56萬元;畢大偉累計占用公司資金4萬元。2016年度，截止8月5日，公司關(guān)聯(lián)方淮安永大進出口貿(mào)易有限公司累計占用公司資金909.53萬元。

標榜新材則有三家關(guān)聯(lián)方，2015年度，公司關(guān)聯(lián)方江陰市金榜貿(mào)易有限公司累計占用公司資金300萬元;關(guān)聯(lián)方江蘇瀚陽新材料科技有限公司累計占用公司資金1000萬元;關(guān)聯(lián)方江陰標榜塑料制品有限公司累計占用公司資金1800萬元。

鼎陽電力也有兩家關(guān)聯(lián)方，2015年度，公司關(guān)聯(lián)方江蘇愛多光伏科技有限公司累計占用公司資金9514.50萬元，關(guān)聯(lián)方江陰市仁利德貿(mào)易有限公司累計占用公司資金2000.00萬元。

上述資金占用行為均未履行相應(yīng)決策審批程序，未及時進行信息披露。不過，上述四家公司均處于基礎(chǔ)層，因此并無降層的風險。

市場人士表示，企業(yè)經(jīng)營權(quán)與管理權(quán)的分離是現(xiàn)代企業(yè)的重要特征。而新三板市場股權(quán)高度集中，這容易會引起大股東和中小股東之間控制權(quán)和信息的不對稱狀況。

因此，為了保護投資人的利益，加強監(jiān)管是必須的。而新三板分層也是為了將風險分層管理，對違規(guī)企業(yè)降層處理，或有助于新三板的良性發(fā)展。