新三板連發(fā)7張罰單 時空客遭首例禁入處罰

上周五，全國股轉(zhuǎn)公司連發(fā)7張罰單，就對外擔(dān)保和資金占用披露不足問題，對兩家掛牌公司和5家中介機構(gòu)實施自律監(jiān)管。

同日，時空客(831335.OC)公告，因資金占用被證監(jiān)會立案調(diào)查，實際控制人被禁入證券市場5年，成為新三板市場首例市場禁入處罰。

分析人士指出，隨著新三板市場已經(jīng)形成規(guī)模，監(jiān)管者的重心已轉(zhuǎn)移到防風(fēng)險，通過加強事中事后監(jiān)管和以中介機構(gòu)為抓手，能夠有效保障新三板市場化基因。對資金占用的嚴(yán)格監(jiān)管有助于投資者進(jìn)行決策。

中介機構(gòu)連坐制

周五晚間，全國股轉(zhuǎn)公司連貼出7張罰單，鑫甬生物(832758.OC)、通海絨業(yè)(833930.OC)，以及他們的掛牌時的中介機構(gòu)，兩家主辦券商國海證券、五礦證券，兩家會計師事務(wù)所天健會所、北京天圓全會所和一家律師事務(wù)所為北京中銀(深圳)律所全部被要求提交書面承諾并進(jìn)行整改。

鑫甬生物和通海絨業(yè)分別于去年8月掛牌新三板，但當(dāng)時未在公開轉(zhuǎn)讓說明書中披露其向同一控制人控制的關(guān)聯(lián)方擔(dān)保的情況。2013年11月，鑫甬生物作為債務(wù)人寧波申山新材料有限公司的保證人，向平安銀行提供最高額連帶責(zé)任保證，保證范圍為債務(wù)人所應(yīng)承擔(dān)的3000萬元債務(wù)本金以及相應(yīng)的利息、復(fù)利、罰息等。

不過公司主辦券商國海證券、審計方天健會所、律所北京中銀(深圳)均沒有發(fā)現(xiàn)該情況，沒有進(jìn)行披露。

新鼎資本董事長張馳對《第一財經(jīng)日報》表示，“關(guān)聯(lián)方擔(dān)保都沒有披露是比較嚴(yán)重的，對外擔(dān)保屬于或有負(fù)債，會影響到投資人對公司價值的判斷。”他表示，企業(yè)對外擔(dān)保的情況能夠很容易從銀行征信系統(tǒng)查詢到，如果律所、會所、券商等中介機構(gòu)全都沒有發(fā)現(xiàn)企業(yè)存在對外擔(dān)保，那么有可能是工作的疏忽，也有可能是商量好故意不披露。

去年10月掛牌的通海絨業(yè)在掛牌前3年中存在實際控制人向公司拆借資金的情況，雖然實際控制人在掛牌前已經(jīng)歸還了全部占款，但是公司在公開轉(zhuǎn)讓說明書中僅披露了期末的關(guān)聯(lián)往來余額，沒有按照股轉(zhuǎn)公司要求披露具體每一筆發(fā)生額，因此掛牌公司、主辦券商五礦證券和會所北京天圓全都受到自律監(jiān)管。

張馳認(rèn)為，資金占用屬于紅線問題，即使最后歸還了，也仍需要披露歷史記錄，而且要詳細(xì)披露。對資金占用問題，企業(yè)應(yīng)當(dāng)自覺披露，但中介機構(gòu)對規(guī)則更加熟悉規(guī)則，有義務(wù)督促企業(yè)，如果存在企業(yè)不愿意披露資金占用細(xì)節(jié)的，應(yīng)當(dāng)進(jìn)行通報，或者延遲掛牌。

今年8月3日，股轉(zhuǎn)公司在《主辦券商內(nèi)核工作指引》的培訓(xùn)中提到，對擬掛牌公司的資金占用問題做更嚴(yán)格的規(guī)范，要求申報前沒有規(guī)范的公司撤材料。審核期間沒有發(fā)現(xiàn)，并持續(xù)到掛牌后的，應(yīng)納入自律監(jiān)管。

新三板智庫負(fù)責(zé)人邱翼對《第一財經(jīng)日報》表示，企業(yè)在掛牌時通常需要與券商、會所、律所共同溝通長達(dá)三個月，中介機構(gòu)對企業(yè)內(nèi)部材料是最熟悉的，即使后來的機構(gòu)投資者也未必能像主辦券商一樣詳細(xì)盡調(diào)。通過約束中介機構(gòu)有利于優(yōu)秀企業(yè)投融資，降低市場的溝通成本。

張馳則對記者表示，“在掛牌準(zhǔn)入時就嚴(yán)格規(guī)范資金占用問題對投資者是好事，如果投資者都不知道大股東之前有占用資金，對投資者來說就有信息不對稱。投資者的投資決策是依據(jù)披露的信息而作的，如果連大股東占用資金這么嚴(yán)重的事項都沒披露，那么投資決策就會有偏差。”

嚴(yán)查資金占用

去年底以來，各地的證券監(jiān)管者開始嚴(yán)查新三板企業(yè)大股東占款和關(guān)聯(lián)交易。

今年10月28日，時空客公告因資金占用未履行審議程序和披露義務(wù)，被大連證監(jiān)局行政處罰，同時遭到中國證監(jiān)會立案調(diào)查。證監(jiān)會對時空客實際控制人、董事長兼總經(jīng)理王恩權(quán)采取5年證券市場禁入措施。自10月26日起，王恩權(quán)5年內(nèi)不得從事證券業(yè)務(wù)或擔(dān)任上市公司董事、監(jiān)事、高級管理人員職務(wù)，并處罰款30萬元。

在2014年10月至2016年5月11日長達(dá)7個月的時間內(nèi)，王恩權(quán)通過本人和其他員工申請備用金、預(yù)付賬款等各種方式與掛牌公司之間進(jìn)行資金往來。這7個月內(nèi)，王恩權(quán)從公司轉(zhuǎn)出資金2.45億元至個人賬戶，目前僅轉(zhuǎn)回1.83億元，尚有6.22億元未歸還。

9月5日，汽車技術(shù)公司雷帕得(831613.OC)公告稱，因資金占用違規(guī)受到山東證監(jiān)局行政處罰，公司去年與實際控制人、董事、總經(jīng)理、財務(wù)總監(jiān)丁燁之間發(fā)生非經(jīng)營性往來3000萬元，但未履行事先審議程序和臨時公告義務(wù)。

今年8月，股轉(zhuǎn)公司向各主辦券商下發(fā)了“回頭看”自查的通知，要求券商對企業(yè)資金占用、金融企業(yè)掛牌融資、違規(guī)及不規(guī)范事件、投資者適當(dāng)管理等事項的整改進(jìn)行清查。自查內(nèi)容涵蓋范圍廣、時間跨度長，是去年新三板監(jiān)管加強以來的一次風(fēng)險隱患全面梳理。

邱翼表示，隨著新三板掛牌企業(yè)數(shù)量越來越多，管理者的重心也從市場擴容轉(zhuǎn)移到防范風(fēng)險中。“通過對中介機構(gòu)一起罰和懲處配套組合拳能把壓力傳導(dǎo)到主辦券商，由券商來把關(guān)掛牌風(fēng)險，讓投資者自主進(jìn)行投資決策，將企業(yè)的價值交給市場自己去判斷，實現(xiàn)新三板建立的市場化初衷。”他認(rèn)為，新三板的監(jiān)管將會越來越向主板看齊，對投資者是利好。

張馳告訴記者，能上新三板的公司規(guī)范程度應(yīng)該比較高，要使用資金應(yīng)當(dāng)通過董事會、股東會審批同意，緊急用的話可以由董事會授權(quán)大股東在一個額度內(nèi)使用資金。一些企業(yè)是在沒有經(jīng)過同意的情況下發(fā)生資金占用，說明企業(yè)意識不足，需要通過監(jiān)管不斷強化意識。