新三板助力企業(yè)做大做強(qiáng)眾多企業(yè)欲“擠”進(jìn)圈子

業(yè)內(nèi)人士指出：掛牌僅是完成“蝶變”的起點(diǎn)，眾多企業(yè)欲“擠”進(jìn)圈子成功掛牌并不代表在資本市場(chǎng)已“功成名就”。

新三板被譽(yù)為中國的“納斯達(dá)克”！擴(kuò)容至今，企業(yè)掛牌步伐呈勢(shì)不可擋之勢(shì)，今年全國新三板掛牌公司數(shù)量有望突破10000家。

自2015年5月，我市啟動(dòng)“361”行動(dòng)計(jì)劃以來，截至目前累計(jì)掛牌企業(yè)已達(dá)17戶。其中，華龍證券等8戶成功掛牌企業(yè)今年通過定向增發(fā)等方式實(shí)現(xiàn)直接融資達(dá)112億元。

記者了解到，雖然我市新三板掛牌企業(yè)庫的數(shù)量在不斷充實(shí)，現(xiàn)已形成初具規(guī)模的企業(yè)培育掛牌梯隊(duì)，庫入企業(yè)近500多戶，但相比于成功掛牌的企業(yè)數(shù)量來說相差甚遠(yuǎn)。

那么，我市新三板企業(yè)現(xiàn)在整體運(yùn)行狀態(tài)如何？新三板的魅力究竟何在，為什么吸引市內(nèi)諸多中小企業(yè)爭(zhēng)相到新三板掛牌？上市的道路上遇到了怎樣的困難……帶著大家關(guān)注的問題，記者進(jìn)行了深入采訪。

新三板助力企業(yè)做大做強(qiáng)眾多企業(yè)欲“擠”進(jìn)圈子

據(jù)市推進(jìn)企業(yè)新三板掛牌工作辦公室提供的數(shù)據(jù)，目前我市新三板成功掛牌企業(yè)累計(jì)達(dá)17戶，全省新三板成功掛牌企業(yè)達(dá)30戶，我市掛牌企業(yè)數(shù)占全省已掛牌企業(yè)數(shù)的56%。特別是自去年5月我市啟動(dòng)“361”行動(dòng)計(jì)劃以來，實(shí)現(xiàn)掛牌企業(yè)20戶，其中15戶企業(yè)成功掛牌新三板，5戶企業(yè)已報(bào)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)審核。已經(jīng)掛牌的企業(yè)范圍涵蓋特色農(nóng)業(yè)、生物醫(yī)藥、專用設(shè)備、節(jié)能環(huán)保材料、金融服務(wù)和互聯(lián)網(wǎng)信息等領(lǐng)域。

作為我國多層次資本市場(chǎng)的重要組成部分，新三板市場(chǎng)是全國性場(chǎng)外市場(chǎng)，具有資本市場(chǎng)最基本功能，伴隨市場(chǎng)規(guī)模的逐步擴(kuò)大，市場(chǎng)資源配置功能逐漸顯現(xiàn)。對(duì)于企業(yè)來說，融資難、融資貴一直是困擾企業(yè)發(fā)展的大問題，上市則可以幫其利用資本市場(chǎng)做大、做強(qiáng)、做優(yōu)。

亞成生物是我省第三家掛牌企業(yè)，也是中國天然腸衣第一家“新三板”掛牌企業(yè)。“我們公司于2014年12月成功掛牌新三板后得到了長足的發(fā)展，目前正處于企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要階段，掛牌新三板則為轉(zhuǎn)型提供了良好的契機(jī)。對(duì)我們公司來講，最大的驅(qū)動(dòng)力便是直接融資，公司踏入新三板平臺(tái)后，成功募集資金1.1億元。”亞成生物相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，掛牌新三板帶給企業(yè)非常大的變化。從內(nèi)部講，徹底規(guī)范了企業(yè)治理，上市融資不但徹底解決了企業(yè)經(jīng)營的溫飽問題，空前釋放了企業(yè)能量，同時(shí)也為企業(yè)實(shí)現(xiàn)超越和發(fā)展提供了不竭的動(dòng)力。遵照相關(guān)監(jiān)管要求，企業(yè)建立并嚴(yán)格執(zhí)行各項(xiàng)制度，使得公司治理水平得到進(jìn)一步提升。

一直以來，新三板的魅力被很多企業(yè)所“垂涎”，排隊(duì)上市或者著手準(zhǔn)備“擠”進(jìn)圈子的企業(yè)不在少數(shù)，甘肅凱斯特自動(dòng)化系統(tǒng)有限公司就是一家在掛牌新三板上市之路上努力的企業(yè)。記者了解到，在新三板上市的路上，企業(yè)遇到財(cái)務(wù)整改工作量大、整改周期長、整改成本太高等情況。公司負(fù)責(zé)人李忠新告訴記者，“新三板是把雙刃劍，具備較好的成長性和行業(yè)題材的企業(yè)適合上新三板，如果上不了新三板反而會(huì)拖累企業(yè)自身發(fā)展，融不到資的同時(shí)也會(huì)增加企業(yè)的財(cái)務(wù)成本。”記者了解到，目前該企業(yè)已進(jìn)行了完整的整改工作，正在與券商推薦的資本機(jī)構(gòu)積極對(duì)接。按照企業(yè)負(fù)責(zé)人的話講，“要先吃透接下來即將面對(duì)的問題和可能帶來的成本風(fēng)險(xiǎn)，再進(jìn)行股改。下一步計(jì)劃提前對(duì)接機(jī)構(gòu)資本，落實(shí)上市過程財(cái)務(wù)成本，制定掛牌后做市計(jì)劃，逐步啟動(dòng)股改和上市輔導(dǎo)工作。”

融資效應(yīng)不顯著成交量低迷成不可避免的“尷尬”

雖說新三板掛牌企業(yè)數(shù)量不斷增加，然而與火熱的掛牌、高速增長的融資相比，成交量低迷仍是新三板遭遇到的無可避免的尷尬。業(yè)內(nèi)分析人士表示，從規(guī)模來看，可以說今年我國掛牌家數(shù)實(shí)現(xiàn)了量的突破與發(fā)展，但如果從交易情況來看，總體交易清淡的格局依然明顯。未來三板市場(chǎng)仍將體現(xiàn)發(fā)展，但優(yōu)勝劣汰格局將形成機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)的共存。

記者了解到，由于我市企業(yè)掛牌時(shí)間短、“新三板”市場(chǎng)交易不活躍等問題，企業(yè)短期內(nèi)獲得直接融資的機(jī)會(huì)并不顯著，加之銀行授信貸款、股權(quán)質(zhì)押融資等渠道不暢，不少企業(yè)未實(shí)現(xiàn)融資。華龍證券相關(guān)人士道出了其中的原因：首先，受新三板交易轉(zhuǎn)讓交易制度限制。目前大部分做市企業(yè)將轉(zhuǎn)讓方式改回協(xié)議轉(zhuǎn)讓，大大限制了其流動(dòng)性，但隨著政策紅利不斷釋放，這一局面有望得到緩解。其次，受當(dāng)前新三板準(zhǔn)入制度的限制。個(gè)人投資者準(zhǔn)入門檻提升至500萬，與機(jī)構(gòu)投資者相同。另外，新三板企業(yè)股權(quán)集中度過高，經(jīng)Wind資訊數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，我市目前已掛牌新三板企業(yè)17家平均每家股東44個(gè)，其中最少的只有3個(gè)。

不可否認(rèn)的是，掛牌新三板對(duì)企業(yè)帶來的是質(zhì)的變化。甘肅迅美節(jié)能科技股份有限公司是我市一家集建筑保溫材料、新型墻體材料、水性涂料等產(chǎn)品的研發(fā)、生產(chǎn)、銷售為一體的國家高新技術(shù)企業(yè)，今年9月5日正式掛牌新三板。公司負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，“掛牌新三板帶給企業(yè)最大的變化就是企業(yè)更規(guī)范了，發(fā)展方向更清晰了，凝聚力更強(qiáng)了。成功掛牌后，公司不但得到了政府的扶持，向銀行貸款的渠道也更便利了，也有利于提高供應(yīng)商的信譽(yù)度，員工有干勁了。最重要的是，客戶對(duì)公司更有信心了。”

究竟何因阻礙了企業(yè)登陸新三板市場(chǎng)的步伐？

近年來，我市在不斷充實(shí)新三板掛牌企業(yè)庫的規(guī)模，目前有近500多戶進(jìn)入擬掛牌企業(yè)庫，但相比成功掛牌的企業(yè)數(shù)來，比例依然很小。市推進(jìn)企業(yè)新三板掛牌工作辦公室相關(guān)負(fù)責(zé)人，接受記者采訪時(shí)分析了其中的原因：

首先，部分企業(yè)對(duì)在“新三板”掛牌前要求股改的政策認(rèn)識(shí)上有差距，企業(yè)掛牌后成為公眾公司，對(duì)資本運(yùn)作監(jiān)管方面更加嚴(yán)格，心存疑慮，需要進(jìn)一步加強(qiáng)宣導(dǎo)和培育孵化。其次，企業(yè)規(guī)模、產(chǎn)值、效益等方面相對(duì)較小，培育的時(shí)間跨度較長。部分企業(yè)存在主營業(yè)務(wù)不突出、財(cái)務(wù)不規(guī)范、補(bǔ)繳稅款等系列問題，培育和股改時(shí)間較長，工作效率仍待提高。再次，由于企業(yè)前期經(jīng)營不規(guī)范，在規(guī)范財(cái)務(wù)核算、股改的過程中，存在資產(chǎn)權(quán)屬確認(rèn)、稅額補(bǔ)繳、股權(quán)整合等問題，尤其是稅額補(bǔ)繳方面較為突出，導(dǎo)致擬掛牌企業(yè)在新三板推動(dòng)過程中障礙較多、動(dòng)力不足。

另外，全國新三板掛牌數(shù)量劇增，目前達(dá)9798家，全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)對(duì)報(bào)審階段企業(yè)審核放緩，通過掛牌時(shí)間較長；2016年以來，證券機(jī)構(gòu)對(duì)擬掛牌企業(yè)內(nèi)核標(biāo)準(zhǔn)提高，多傾向于國家戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)，從目前成功掛牌企業(yè)所屬行業(yè)來看，主要集中于高科技、互聯(lián)網(wǎng)等行業(yè)領(lǐng)域，而我市新三板入庫企業(yè)多屬于傳統(tǒng)行業(yè)，企業(yè)在“新三板”掛牌不符合證券機(jī)構(gòu)內(nèi)核的標(biāo)準(zhǔn)都在一定程度上影響了我市企業(yè)掛牌步伐。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，企業(yè)從報(bào)股轉(zhuǎn)系統(tǒng)了受理到成功掛牌，至少需要3個(gè)月到5個(gè)月，對(duì)企業(yè)在規(guī)定時(shí)限內(nèi)完成掛牌產(chǎn)生重要影響。

企業(yè)成功掛牌并不代表在資本市場(chǎng)已“功成名就”

“企業(yè)在新三板掛牌，雖說完成了財(cái)務(wù)、制度建設(shè)等方面的規(guī)范，具備了融資和進(jìn)一步發(fā)展的基本條件，但并不意味著在資本市場(chǎng)‘功成名就’，應(yīng)當(dāng)說這僅僅是其在資本市場(chǎng)發(fā)展的開始。”甘肅股權(quán)交易中心新三板業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，一方面，企業(yè)未來在市場(chǎng)中將嘗試面對(duì)市值管理、做市、股權(quán)債券融資、并購重組等各類業(yè)務(wù)，這既是機(jī)遇也是挑戰(zhàn)，需要企業(yè)進(jìn)一步加深對(duì)資本市場(chǎng)的了解，掌握在資本市場(chǎng)把握機(jī)遇獲取資源的本領(lǐng)；另一方面，隨著企業(yè)發(fā)展規(guī)模的壯大，企業(yè)可能會(huì)通過IPO途徑或轉(zhuǎn)板機(jī)制，從新三板轉(zhuǎn)板到創(chuàng)業(yè)板、中小板或主板上市，從更高層次資本市場(chǎng)來滿足企業(yè)對(duì)資金、技術(shù)、人才、咨詢支持等各類發(fā)展要素的需求，更高層次的資本市場(chǎng)，對(duì)企業(yè)的發(fā)展規(guī)模、盈利水平、管理水平提出了更高的要求，也需要企業(yè)不斷深化對(duì)資本市場(chǎng)的認(rèn)知。

對(duì)此，企業(yè)也有著同樣的認(rèn)識(shí)。上市迅美節(jié)能相關(guān)負(fù)責(zé)人接受記者采訪時(shí)表示，“企業(yè)掛牌新三板只是個(gè)開始，是企業(yè)邁入資本市場(chǎng)的第一步，使企業(yè)懂得了規(guī)范與資本的力量。因此，企業(yè)應(yīng)持續(xù)沿著規(guī)范經(jīng)營與產(chǎn)融結(jié)合兩條主線，以現(xiàn)有業(yè)務(wù)作為基礎(chǔ)，進(jìn)一步完善和拓展，逐漸整合行業(yè)資源，早日將公司打造成為一個(gè)綜合性強(qiáng)、實(shí)力強(qiáng)勁的節(jié)能保溫行業(yè)的領(lǐng)軍企業(yè)。”

記者從甘肅股權(quán)交易中心了解到，當(dāng)前我國多層次資本市場(chǎng)發(fā)展日趨完善，作為其最基礎(chǔ)部分的區(qū)域性股權(quán)交易市場(chǎng)對(duì)企業(yè)培育輔導(dǎo)、加快新三板掛牌進(jìn)度有著積極推動(dòng)作用，也對(duì)企業(yè)長遠(yuǎn)發(fā)展奠定基礎(chǔ)。甘肅股權(quán)交易中心對(duì)蘭州企業(yè)在前期培育輔導(dǎo)、規(guī)范發(fā)展及解決融資問題等方面發(fā)揮了重要的作用。目前，甘肅股權(quán)交易中心掛牌企業(yè)2638家，其中蘭州企業(yè)957家，累計(jì)實(shí)現(xiàn)融資379.27億元；與蘭州市推進(jìn)企業(yè)新三板掛牌工作辦公室及市政府有關(guān)部門共同培育輔導(dǎo)蘭州企業(yè)4000余戶次，培育蘭州重點(diǎn)后備企業(yè)12家實(shí)現(xiàn)新三板掛牌。

齊力加快中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)為掛牌新三板做好引導(dǎo)

業(yè)內(nèi)人士表示，對(duì)于新三板市場(chǎng)發(fā)展，既要看到其未來前景廣闊，也要時(shí)刻防范投資風(fēng)險(xiǎn)。盡管新三板市場(chǎng)依然保持?jǐn)U容勢(shì)頭，但資本流動(dòng)性未能充分發(fā)揮。但可以肯定的是，企業(yè)成長都有周期，市場(chǎng)成長也需要時(shí)間。

為了加快我市企業(yè)上市新三板的步伐，市推進(jìn)企業(yè)新三板掛牌工作辦公室將進(jìn)一步加大培訓(xùn)力度。立足于三年總體目標(biāo)，進(jìn)一步引導(dǎo)企業(yè)轉(zhuǎn)變觀念，增強(qiáng)資本市場(chǎng)融資意愿，加大培育力度，為企業(yè)掛牌新三板做好引導(dǎo)。根據(jù)目前各證券機(jī)構(gòu)傾向的行業(yè)，根據(jù)行業(yè)的不同性質(zhì)、企業(yè)的不同需求，不定期組織針對(duì)性較強(qiáng)的培訓(xùn)。建立工作聯(lián)動(dòng)機(jī)制。為更好地加快推進(jìn)企業(yè)新三板掛牌進(jìn)程，協(xié)調(diào)各相關(guān)部門建立工作聯(lián)動(dòng)機(jī)制，統(tǒng)籌資源，形成資源共享。同時(shí)，建立中介機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備庫。以現(xiàn)有的證券機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備庫為基礎(chǔ)，繼續(xù)擴(kuò)大證券機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備范圍，加強(qiáng)與會(huì)計(jì)師事務(wù)所、律師事務(wù)所的聯(lián)系，建立三方輔導(dǎo)機(jī)構(gòu)儲(chǔ)備庫，為企業(yè)掛牌做好鋪墊。同時(shí)，引進(jìn)資質(zhì)優(yōu)良的戰(zhàn)略投資機(jī)構(gòu)，做好擬掛牌企業(yè)的前期融資工作。

記者了解到，為更好的服務(wù)企業(yè)，減輕企業(yè)掛牌成本，將繼續(xù)加大企業(yè)扶持力度。目前，我市已制定對(duì)擬掛牌企業(yè)給予100萬元的獎(jiǎng)勵(lì)政策，從而增強(qiáng)企業(yè)申請(qǐng)?jiān)谛氯鍜炫频姆e極性，加快我市中小企業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)，促進(jìn)我市經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展。另外，蘭州市通過甘肅股權(quán)交易中心培育后成功掛牌的企業(yè)還將獲得省政府100萬元資金獎(jiǎng)勵(lì)，進(jìn)一步降低企業(yè)新三板掛牌成本。